El tipo de cambio y la historia de la escasez de bienes

Se estima que, desde principios de año, los inversores extranjeros han vendido un total neto de 85 billones de VND en HoSE, un récord desde que comenzó a operar el mercado bursátil vietnamita. Se cree que los principales factores son la presión cambiaria y la escasez de nuevos productos de calidad.

Ventas netas récord de inversores extranjeros por 85 billones de VND: el tipo de cambio y la historia de la escasez de bienes

Se estima que, desde principios de año, los inversores extranjeros han vendido un total neto de 85 billones de VND en HoSE, un récord desde que comenzó a operar el mercado bursátil vietnamita. Se cree que los principales factores son la presión cambiaria y la escasez de nuevos productos de calidad.

Durante aproximadamente 20 meses de forma continua, los inversores extranjeros solo dejaron de realizar ventas netas en enero de 2024 y han vendido más de 85 billones de VND en la Bolsa de Valores de la ciudad de Ho Chi Minh (HoSE) desde principios de año.

Solo en la sesión del 19 de noviembre, en el parqué de HoSE, este grupo vendió hasta 1.658 billones de VND. Las acciones más vendidas fueron VHM (342.000 millones de VND), FPT (239.000 millones de VND) y HDB (208.000 millones de VND). La fuerte presión vendedora de los inversores extranjeros, junto con la cautela en el flujo de caja nacional, provocó que el índice continuara bajo presión, cayendo 11,97 puntos, hasta los 1.205 puntos. La liquidez en HoSE volvió a un nivel bajo, de tan solo 13.200 billones de VND.

Los principales factores que los expertos creen que son el tipo de cambio y la falta de nuevos productos de calidad han impedido que el mercado vietnamita retenga el capital extranjero en el mercado.

En cuanto al tipo de cambio, la depreciación del VND frente al dólar estadounidense afecta el rendimiento de los fondos extranjeros, lo que limita su capacidad para atraer capital. Se prevé que esta tendencia continúe.

El último informe de Dragon Capital muestra que los depósitos totales en dólares estadounidenses en el sistema bancario vietnamita ascienden a aproximadamente 39.500 millones de dólares, una disminución con respecto a los 42.000 millones de dólares de 2022. Las reservas de divisas también disminuyeron en más de 20.000 millones de dólares desde un máximo de 110.000 millones de dólares. Al mismo tiempo, el próximo vencimiento de bonos internacionales por valor de 1.100 millones de dólares, junto con el aumento de las tenencias de dólares por parte de empresas y particulares, ha generado presión a corto plazo.

El último informe de KIM también indicó que las políticas de Donald Trump para el crecimiento fortalecerán el dólar estadounidense, lo que ejercerá una gran presión sobre el VND. Al mismo tiempo, la velocidad y el alcance de los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal podrían verse limitados por las propuestas de Donald Trump, y este escenario podría limitar la capacidad de Vietnam para seguir reduciendo las tasas de interés.

La historia más fundamental y de largo plazo es que el mercado de valores vietnamita carece de nuevos productos de calidad para su IPO y cotización en la bolsa de valores.

Se ha observado que en los últimos años ha habido muy pocas "caras nuevas" en el mercado, en parte porque el proceso de aprobación de IPO/listado es más estricto, en parte porque el mercado sombrío no es conveniente para ofrecer; además, la hoja de ruta de IPO de empresas estatales efectivas y de gran escala todavía es muy limitada.

La realidad registrada en el mercado de valores muestra que muchos buenos negocios, luego de su IPO/listado, son bien recibidos por el mercado; el período más reciente se puede mencionar ya que las acciones de Viettel como VTP actualmente muestran un precio de 3 dígitos, registrando un precio impresionante; de ​​manera similar, CTR también se unió al club con el precio de mercado más alto en la bolsa de valores...

En la Ceremonia de Premios a las Empresas Cotizadas, un evento en el marco de la Conferencia de Empresas Cotizadas 2024, celebrada el fin de semana pasado, el Sr. Bui Hoang Hai, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores, afirmó que Vietnam es una economía abierta, con un valor total de importación y exportación que supera el 160 % del PIB. Sin embargo, ¿qué ocurre con nuestro mercado? Si bien este año la proporción absoluta de participación de inversores extranjeros en el mercado vietnamita se mantuvo en torno a los 47 000 millones de dólares, en términos relativos, los inversores extranjeros solo representan alrededor del 16 % de la capitalización bursátil total.

"En comparación con los países vecinos, esta tasa es muy baja, y en comparación con la apertura de la economía vietnamita, esta cifra es relativamente pequeña", evaluó el Sr. Hai.

Según el Sr. Hai, para atraer a inversores extranjeros, el Gobierno ha revisado los procedimientos y regulaciones, como la Circular 68... "Sin embargo, cuando los inversores extranjeros entran al mercado, necesitamos bienes. El primer problema es la proporción de propiedad de los inversores extranjeros. En muchas empresas, esta proporción es nula, por lo que no pueden participar", explicó el Sr. Hai.

Fuente: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html