El mercado de fusiones y adquisiciones revela un "éxito de taquilla"

Tras los sombríos primeros meses del año, el mercado de fusiones y adquisiciones vietnamita está mostrando datos más positivos en los últimos meses del año.

Tasco Auto tiene el sistema de distribución de automóviles más grande del país, apuntando al ensamblaje CKD, mientras que Mitsui apunta a la tecnología de la información y al transporte (movilidad) como industrias clave en el futuro.

Espere un gran impulso

Tras un período de auge, la inversión extranjera en Vietnam, mediante aportaciones de capital y compra de acciones, se ha desacelerado significativamente. En los primeros siete meses de este año, en contraste con el aumento de los flujos de inversión extranjera directa (IED), las aportaciones de capital y la compra de acciones por parte de inversores extranjeros disminuyeron en términos de transacciones y valor de las aportaciones de capital.

Datos de la Agencia de Inversión Extranjera ( Ministerio de Planificación e Inversión ) muestran que, al 20 de julio de 2024, el capital de inversión extranjera registrado en Vietnam superó los 18.000 millones de dólares, lo que representa un aumento del 10,9 % con respecto al mismo período de 2023. Por otro lado, el capital desembolsado superó los 12.550 millones de dólares, un aumento del 8,4 % con respecto al mismo período del año anterior. En particular, las aportaciones de capital y la compra de acciones por parte de inversores extranjeros alcanzaron las 1.795 transacciones, con un valor total de las aportaciones de capital de 2.270 millones de dólares, una disminución del 3,1 % y el 45,2 %, respectivamente, durante el mismo período.

Sin embargo, en agosto, el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) mostró muchas señales positivas cuando varias empresas anunciaron simultáneamente acuerdos exitosos. Uno de los acuerdos anunciados recientemente que atrajo mucha atención fue la inversión oficial de Mitsui & Co. para convertirse en accionista estratégico de Tasco Auto, una unidad de Tasco.

El valor no se ha revelado, pero se espera que el acuerdo impulse significativamente el sector de la movilidad (tecnologías de la información y transporte) en Vietnam, un campo en el que ambas partes destacan. La cooperación entre Tasco y Mitsui en Tasco Auto se considera un paso importante para que Tasco alcance sus objetivos estratégicos.

Además de movilizar importantes recursos de capital, Tasco Auto tendrá la oportunidad de adquirir experiencia operativa y de gestión internacional, optimizar la eficiencia y aprovechar su posición y red de socios. Al mismo tiempo, Mitsui proporcionará soluciones tecnológicas, consultoría y acompañamiento a Tasco para mejorar la eficiencia operativa, optimizar la estructura de gobernanza y contribuir a la optimización y eficiencia del sistema.

Para Mitsui, esta es también una oportunidad para que las empresas japonesas participen más profundamente en campos de rápido crecimiento en un mercado de 100 millones de personas como Vietnam.

En el contexto actual, la alianza estratégica entre Tasco y Mitsui se basa en la visión compartida de aprovechar las sólidas oportunidades de crecimiento a largo plazo del sector automotriz. La combinación de las ventajas de liderazgo de Tasco en el sector de servicios automotrices en Vietnam con la experiencia, la red internacional y el sólido potencial global de Mitsui ayudará a maximizar las fortalezas de ambas partes, a desarrollar y expandir el negocio y a aumentar la eficiencia operativa.

En mayo de 2019, Mitsui acordó adquirir una participación del 35,1% en Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu), el mayor productor integrado de camarones del mundo, desde el cultivo hasta el procesamiento y las ventas.

En marzo de 2024, según Nikkei Asia, Mitsui también anunció una inversión de aproximadamente 84 000 millones de yenes (560 millones de dólares) en el proyecto de gas natural del Bloque B-O Mon en Vietnam. Este anuncio se produjo justo después de que el Grupo de Petróleo y Gas de Vietnam ( Petrovietnam ) firmara una serie de acuerdos comerciales relacionados con el desarrollo del proyecto de gas natural del Bloque B-O Mon con socios, entre ellos Mitsui Oil Exploration (MOECO), filial de Mitsui & Co.

Además de inversores japoneses como el gigante Mitsui, que han estado invirtiendo indirectamente en numerosos yacimientos potenciales en Vietnam, los inversores coreanos también han realizado numerosas inversiones. Un ejemplo típico es la reciente operación con Samsung Engineering, miembro del Grupo Samsung (Corea).

Samsung Engineering ha invertido 41 millones de dólares (casi 960 mil millones de VND) para recomprar la totalidad del préstamo convertible de la Corporación Financiera Internacional (CFI) en DNP Water Investment Joint Stock Company. Tras la transacción, Samsung Engineering posee el 24 % del capital de DNP Water. Ambas partes han cooperado para mejorar la eficiencia operativa de las plantas de agua potable y aguas residuales, así como para investigar y desarrollar proyectos de tratamiento de aguas residuales en zonas urbanas de Vietnam.

Otro acuerdo que también ha llamado la atención es el VIAC Limited Partnership Fund (una unidad de inversión bajo el Fondo de Inversión de Vietnam de la Comisión Nacional de Inversiones de Omán – Sultanato de Omán, a través de la conversión de bonos en acciones) que se convertirá en accionista de Van Phu-Invest en un futuro próximo.

En los últimos 15 años, el fondo ha desembolsado alrededor de 300 millones de dólares, centrándose en industrias con ventajas competitivas y contribuyendo al desarrollo sostenible a largo plazo de la economía vietnamita, como infraestructura, energía, educación, bienes raíces, atención médica, etc.

Atraer capital mediante ventajas competitivas únicas

El entorno global para la inversión internacional sigue siendo complejo este año. Las débiles perspectivas de crecimiento, la fragmentación económica, las tensiones comerciales y geopolíticas, la política industrial y la diversificación de la cadena de suministro están transformando los patrones de inversión extranjera directa e indirecta.

Esto ha hecho que algunas multinacionales sean más cautelosas a la hora de expandirse al extranjero. Sin embargo, sus beneficios se mantienen elevados, las condiciones financieras se están flexibilizando gradualmente y el número de nuevos proyectos de inversión anunciados en 2023 influirá positivamente en la atracción de IED este año.

Mientras tanto, en 2023, el mercado transfronterizo de fusiones y adquisiciones no crecerá con la fuerza prevista. Las tendencias del sector muestran que la inversión en infraestructura y la economía digital disminuirá, pero los sectores relacionados con la cadena de valor global, como la automoción, la electrónica y la maquinaria, experimentarán un fuerte crecimiento.

En ese contexto, el mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones (M&A) se mostró bastante sombrío durante los primeros meses de 2024. Anteriormente, la pregunta era si este mercado mejoraría en los últimos meses del año, dado que no se anticiparon plenamente los impactos de la situación política y económica mundial. Y, en este momento, las señales de los acuerdos de inversión mencionados muestran muchos puntos positivos, oportunidades para que las empresas lancen grandes planes de negocio.

De hecho, un informe publicado recientemente por el Departamento de Investigación Global del Banco HSBC afirmó que, con muchas ventajas competitivas, Vietnam sigue siendo un destino favorito para las empresas con inversión extranjera.

Según HSBC, el interés de las multinacionales en Vietnam ha aumentado considerablemente gracias a diversos factores, como los costos competitivos y las políticas de apoyo a la inversión extranjera directa (IED). En comparación con los costos laborales en la región asiática, los salarios en el sector manufacturero vietnamita son más bajos, a pesar de que la población tiene un buen nivel educativo general. Los costos de capital de producción en todas las industrias muestran una ventaja competitiva en términos de precio.

Además, Vietnam ha logrado avances significativos en el establecimiento de diversos acuerdos económicos con sus socios comerciales, como el Tratado de Libre Comercio entre la Unión Europea y Vietnam (EVFTA) y el Tratado Integral y Progresivo de Asociación Transpacífica (CPTPP). Estos avances han apoyado y facilitado la inversión extranjera.

Sin embargo, para mantener fuertes flujos de inversión, los expertos de HSBC dijeron que es importante que Vietnam avance en la cadena de valor de producción y aumente el valor agregado interno en la producción de estos productos relacionados.

Además, las decisiones de inversión de las corporaciones multinacionales en los próximos años también se verán influenciadas por soluciones como aprovechar la digitalización para agilizar los procesos comerciales, garantizar una producción energética estable y verde, mejorar la infraestructura, etc.

Cabe destacar que hay indicios de que Vietnam está incorporando procesos de fabricación y conocimientos más sofisticados. En 2022, Samsung estableció un centro de investigación y desarrollo en Hanói para ampliar su capacidad de fabricación y comenzó a producir algunos componentes semiconductores. Mientras tanto, Apple incrementó su influencia en Vietnam, destinando recursos de desarrollo de productos al iPad.

Y como en el caso de Mitsui, convertirse en un accionista estratégico de Tasco Auto no es sólo una oportunidad de participar más profundamente en campos de rápido crecimiento en un mercado de 100 millones de personas como Vietnam, sino que también hace realidad la visión de Tasco de avanzar en la industria con un proyecto de ensamblaje de automóviles que se desarrollará en 2024.

Perspectiva positiva

La actividad global de fusiones y adquisiciones se desacelerará en el segundo trimestre de 2024. Las tasas de interés altas prolongadas, un entorno regulatorio desfavorable y mercados de valores inflados que conducen a valoraciones excesivas han pesado sobre la actividad de fusiones y adquisiciones en los primeros meses de este año.

El número de acuerdos firmados a nivel mundial en el segundo trimestre cayó un 21%, hasta 7.949, según datos de Dealogic. Sin embargo, el valor total de las transacciones aumentó un 3,7%, hasta los 769.100 millones de dólares, con una caída del 18% en Asia-Pacífico.

Aunque todavía se producen grandes acuerdos con regularidad, los expertos dicen que el número de megaoperaciones, con un valor de más de 25.000 millones de dólares, se ha desacelerado en comparación con ciclos de fusiones y adquisiciones anteriores, a medida que los reguladores endurecen la supervisión antimonopolio.

Sin embargo, los principales banqueros de inversión y abogados especializados en fusiones y adquisiciones han dejado de lado las preocupaciones sobre la salud del mercado de fusiones y adquisiciones y han pronosticado una perspectiva positiva para la segunda mitad de 2024.

Fuente: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html