Los fondos de capital privado regresan al mercado de fusiones y adquisiciones

El entorno de bajas tasas de interés y una “canasta” más diversificada y de calidad han estimulado a los fondos de capital privado (PE) a regresar al mercado de fusiones y adquisiciones.

El entorno de bajas tasas de interés y una “canasta” más diversificada y de calidad han estimulado a los fondos de capital privado (PE) a regresar al mercado de fusiones y adquisiciones.

 

Los fondos de capital privado (PE) están interesados ​​en el mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones. En la foto: KMS Technology Company recibirá inversión de Sunstone Partners, un fondo de capital privado estadounidense.

El emocionante regreso

Sunstone Partners, un fondo de capital privado líder en EE. UU., especializado en invertir en empresas de tecnología y servicios de software, acaba de anunciar una inversión estratégica en KMS Technology, una empresa de servicios de software especializada en transformación digital, datos e inteligencia artificial.

Fundada en 2015, Sunstone Partners cuenta con 1.700 millones de dólares en capital comprometido en tres fondos. Su estrategia de inversión consiste en asociarse con gestores sólidos y socios de capital de primera clase para acelerar el crecimiento y las fusiones y adquisiciones de las empresas de su cartera.

Canaccord Genuity, Choate Hall y Stewart asesoraron a Sunstone Partners en la operación. Tree Line Capital Partners proporcionó la financiación. Houlihan Lokey y Nelson Mullins Riley Scarborough asesoraron a KMS Technology.

El Sr. Julian Hinderling, Director General Adjunto de Sunstone Partners, cree que la tendencia de transformación digital en las empresas aún tiene un gran potencial de desarrollo, especialmente en el contexto de la creciente necesidad de aplicar datos e inteligencia artificial. KMS cuenta con una amplia experiencia en el desarrollo de productos de software que incrementan los ingresos de sus clientes. Al aprovechar la experiencia de Sunstone Partners, KMS generará grandes oportunidades para innovar, expandir la escala del negocio y aspirar a un mayor éxito en el futuro.

Según el Sr. Lam Quoc Vu, cofundador y presidente del Consejo de Administración de KMS Technology, KMS se fundó con la visión de un equipo de ingenieros de alto nivel, junto con servicios de primera clase para clientes globales. La inversión de Sunstone Partners es un sólido testimonio del modelo de negocio de KMS y contribuirá a una mayor expansión de la empresa, especialmente en esta nueva fase de crecimiento estratégico.

El capital privado (PE) se puede dividir en dos tipos

  En primer lugar, los inversores tienen la oportunidad de evaluar los aspectos financieros, legales, ESG, culturales y ambientales, así como el gobierno corporativo de la empresa. Posteriormente, pueden negociar ciertas condiciones de inversión y participar en el Consejo de Administración y el Comité Ejecutivo de la empresa.

En segundo lugar, los inversores negocian determinadas condiciones para invertir en empresas, especialmente en aquellas que cotizan en bolsa.

Los acuerdos de inversión de fondos de PE mencionados anteriormente en empresas de Vietnam muestran que los fondos de PE más grandes del mundo poseen grandes cantidades de efectivo y están bajo presión para desembolsar, lo que genera un rendimiento de inversión más positivo.

En particular, el entorno de tasas de interés más bajas ha estimulado a los fondos de capital privado a regresar al mercado de fusiones y adquisiciones.

Los consultores prevén que en 2025 se producirá un emocionante regreso del mercado de fusiones y adquisiciones (M&A). Actualmente, las actividades de M&A están cobrando mayor dinamismo para muchos líderes empresariales.

Los analistas de inversión observan que los fondos de capital privado regresan al mercado en busca de empresas. Actualmente, se centran en varias pymes.

En el tercer trimestre de 2024, los fondos de capital privado globales gastaron 166.200 millones de dólares en actividades de fusiones y adquisiciones, un 42 % más interanual.

Cabe destacar que la recientemente creada Agencia de Capital Privado de Vietnam (VPCA) también abre un nuevo capítulo en el mercado de inversiones en Vietnam, a través de la promoción del capital de riesgo (VC) y el capital privado.

Cinco fondos de inversión asiáticos se han unido para formar una alianza, entre ellos Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures y Ascend Vietnam Ventures (AVV). GGV y MHV son de Singapur, mientras que los tres fondos restantes tienen su sede en Ciudad Ho Chi Minh. VPCA cuenta actualmente con 40 fondos de inversión nacionales e internacionales, entre ellos Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (India), Eurazeo (Francia), Open Space Ventures (Singapur) y Ethos Fund (EE. UU.).

La alianza espera ampliar su membresía a 100 para fines de este año y solicitar 35 mil millones de dólares en inversión privada para empresas emergentes e innovación, contribuyendo así al crecimiento económico sustentable para 2035.

Además, el fondo de capital privado de VinaCapital está movilizando este capital para invertir en el sector logístico de Vietnam. Simultáneamente, el fondo también está movilizando capital de EE. UU., Europa, Japón, Singapur, etc., para la inversión en startups. Asimismo, VinaCapital se centra actualmente en invertir en tres áreas: finanzas, derecho, ESG (ambiente, cultura, sociedad y gobierno corporativo).

Rellena el hueco en el flujo

Ante la volatilidad de la economía global, los gestores de fondos del Sudeste Asiático han tenido que ajustar sus estrategias, optando por objetivos más conservadores y un enfoque mesurado para la captación de capital. Esta estrategia cautelosa busca alinearse con la confianza de los inversores y posicionar los fondos para aprovechar las oportunidades cuando mejoren las condiciones.

El representante de VinaCapital dijo que los fondos de inversión privados todavía tienen evaluaciones positivas y quieren invertir en algunos campos de Vietnam como finanzas, startups, logística, especialmente ESG (medio ambiente, cultura, sociedad y gobierno corporativo).

Actualmente, el 98% de las empresas vietnamitas son pequeñas y medianas empresas. Estas necesitan un capital de entre 10 y 50 millones de dólares para desarrollarse. Esto puede ayudarles a aumentar sus ingresos entre un 20 % y un 30 % anual, o sus ganancias entre un 15 % y un 25 % anual en un plazo de 3 a 4 años.

Así, tras la desinversión de los fondos de capital privado, generarán importantes beneficios para los inversores, lo que les permitirá seguir invirtiendo en sectores de la economía vietnamita. Incluso recurrirán a amigos de otros países para buscar oportunidades de inversión en Vietnam.

Sin embargo, la inversión en capital privado no es del todo familiar para muchas empresas. No todas están dispuestas a permitir que otros inversores posean un gran número de acciones y tengan mayor control.

En particular, los inversores extranjeros de capital privado, al invertir en Vietnam, necesitan una visión a largo plazo. Si el fondo de capital privado establece como objetivo que la empresa alcance la rentabilidad deseada en tan solo 3 a 5 años, esto generará mucha presión para el empresario.

El capital privado seguirá creciendo, ya que existen numerosas oportunidades de inversión. Por supuesto, la escala de inversión es mucho mayor que antes. Hace 5, 10 o 15 años, el capital privado desembolsado era de tan solo 5, 10 o 15 millones de dólares por operación, pero ahora la escala ha aumentado a entre 30 y 80 millones de dólares por operación. Actualmente, la mayor parte del capital privado se centra en empresas con una capitalización de 500 millones de dólares o menos, con un crecimiento de ingresos y beneficios de aproximadamente el 20 % al 30 % anual.

“Es importante que los dueños de negocios comprendan el valor que los inversionistas de capital privado les aportan y cómo cooperarán con ellos”, afirmó un representante de VinaCapital.

De hecho, los fondos globales están reequilibrando su capital para comprar activos en el Sudeste Asiático, ante la expectativa de tasas de interés más bajas y valoraciones bajas en la región, lo que promete altos rendimientos. Actualmente, más de 40 fondos centrados en el Sudeste Asiático operan en el mercado, buscando captar más de 11.440 millones de dólares en capital comprometido. Hasta la fecha, estos fondos han captado al menos el 26 % de su objetivo.

Hoang Xuan Chinh, director ejecutivo de Excelsior Capital Partners, que está recaudando capital para su segundo fondo centrado en Vietnam, reconoció que los inversores limitados se han vuelto más cautelosos.

Una de las preocupaciones comunes que enfrentan los fondos de capital privado en el Sudeste Asiático son los riesgos legales o las cuestiones jurisdiccionales. Sin embargo, algunos fondos con gran potencial financiero creen que aún existen empresas grandes, estables y sólidas con equipos directivos profesionales de alta calidad en el mercado vietnamita que esperan a los fondos de capital privado.

Según la Sra. Le Hoang Uyen Vy, presidenta de la VPCA, Vietnam vive un momento crucial en el que los fondos de inversión extranjeros se centran cada vez más en las oportunidades de inversión. Al mismo tiempo, el Gobierno también implementa continuamente políticas para promover un sólido desarrollo del entorno empresarial.

“Nos comprometemos a aprovechar al máximo este potencial, garantizando que el capital se asigne de manera eficiente para apoyar la innovación y el desarrollo económico sostenible”, afirmó la Sra. Le Hoang Uyen Vy.

Con un rápido crecimiento económico y una vibrante comunidad de startups, Vietnam se ha convertido en un destino atractivo para inversores de capital riesgo y capital privado. Sin embargo, la necesidad de un despliegue de capital estructurado, mayor experiencia y mecanismos de apoyo eficaces sigue siendo esencial.

El Sr. Binh Tran, cofundador de Ascend Vietnam Ventures (AVV), dijo que si bien las oportunidades de inversión en Vietnam son abundantes, todavía están por detrás de regiones más desarrolladas como América del Norte, que representa casi la mitad de todo el capital privado recaudado en 2023.

“Existe una brecha en los flujos de capital que solo puede reducirse mediante iniciativas estratégicas y un apoyo más integral al capital privado por parte del Gobierno”, afirmó el Sr. Binh Tran.

Fuente: https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html