¿Qué hacer para “controlar a un caballo rebelde”?

Se necesita un enfoque combinado para gestionar el mercado del oro.

En la reciente conferencia de prensa del BAD sobre "Perspectivas económicas para Vietnam", el Sr. Nguyen Ba Hung, economista jefe del Banco Asiático de Desarrollo (BAD), afirmó que la tendencia general del mercado mundial del oro ha fluctuado considerablemente en los últimos tiempos, debido a que el oro a nivel mundial es una herramienta de gestión de riesgos y su reciente uso por parte de los bancos centrales de todo el mundo refleja fluctuaciones debidas a movimientos geopolíticos . El mercado nacional del oro fluctúa principalmente debido a la oferta y la demanda, pero el factor psicológico del mercado también es bastante singular.

Los precios internos del oro están “aumentando” continuamente en un corto período de tiempo.

Desde la perspectiva de la gestión de la oferta y la demanda, según el Sr. Hung, la oferta interna tiene ciertas limitaciones, por lo tanto, cuando hay fluctuaciones en la psicología u otras herramientas de inversión no son atractivas, el oro se convierte en una herramienta de inversión, por lo que el precio del oro aumenta.

Desde la perspectiva de la gestión estatal del oro, este experto cree que el oro es similar a la moneda extranjera y también es un producto básico, pero el enfoque del mercado del oro sigue siendo administrativo, por lo que cuando hay fluctuaciones en la oferta y la demanda, el método de control sigue siendo administrativo.

“El enfoque combinado de la gestión estatal como herramienta monetaria y producto de inversión financiera, además de como materia prima básica, hará que la gestión del mercado del oro sea más eficaz”, afirmó el Sr. Hung.

En cuanto al mercado cambiario en los últimos tiempos, según los expertos del BAD, las fluctuaciones del tipo de cambio son completamente normales, ya que no depende de la situación interna de Vietnam, sino también de la evolución general del mercado internacional. El índice del dólar estadounidense, comparado con la cesta de divisas, desde principios de 2024 hasta la fecha ha aumentado un 3 %. Suponiendo que otras monedas se mantengan fijas, el dólar estadounidense también aumentó un 3 %. Por consiguiente, el dólar estadounidense se incrementó en comparación con el VND debido a la naturaleza de la apreciación del dólar estadounidense.

Además, según el Sr. Hung, el mercado cambiario fluctúa debido a factores de oferta y demanda. En concreto, en el primer trimestre, la demanda de divisas aumentó debido a las consecuencias del ejercicio fiscal y a la necesidad de usar divisas para almacenarlas. Por lo tanto, el aumento del tipo de cambio es apropiado. Sin embargo, es importante que el tipo de cambio tenga un rango de hasta el 5%; en consecuencia, las fluctuaciones pasadas se mantienen dentro de este rango, por lo que las fluctuaciones siguen siendo normales y no hay necesidad de preocuparse por el uso de reservas de divisas para intervenir.

En declaraciones a la prensa, el experto económico y profesor asociado Dr. Ngo Tri Long reconoció que Vietnam gestiona el mercado del oro de forma unipersonal, carente de integración y conexión con el mundo. Esta política de puertas cerradas ha provocado una gran diferencia entre los precios nacionales del oro y los precios mundiales, especialmente del oro SJC, lo que ha generado especulación y contrabando de oro.

En el contexto de la integración y la apertura de los mercados, el Estado no puede seguir aplicando una política de "puertas cerradas" sobre este producto. Tanto en el pasado como en la actualidad, ningún Banco Central del mundo ha mantenido una política de mantener una marca de oro y el monopolio de la producción de lingotes de oro.

Desde la perspectiva de organizaciones y empresas, estas no son iguales ante la ley en la comercialización de lingotes de oro. Las condiciones para otorgar licencias para la comercialización de lingotes de oro no se basan en criterios prácticos, sino que contradicen las leyes naturales del mercado. Esto sofoca la red de distribución que se ha formado durante años sobre la base del principio de la oferta y la demanda.

Desde la perspectiva del consumidor, el monopolio de una marca obliga a la gente a vender lingotes de oro de otras marcas que han comprado y conservado durante mucho tiempo a un precio inferior al del SJC, a veces cercano a los 15 millones de VND/tael (aunque la calidad es la misma). La gente no tiene otra opción que comprar, vender y acumular lingotes de oro SJC. La política de monopolio del oro ha llevado el mercado del oro al extremo, perjudicando a los consumidores y a la economía.

El mercado del oro es un mercado único; la gente sufre cuando la diferencia entre los precios nacionales e internacionales alcanza, en ocasiones, los 20 millones de VND. Mientras tanto, las empresas no se benefician de la política de monopolio de los lingotes de oro. Esta ha sido la realidad en el mercado del oro vietnamita durante muchos años.

La brecha entre los precios nacionales e internacionales del oro es demasiado alta, lo que ha fomentado el contrabando de oro y la pérdida de divisas, además de la pérdida de ingresos presupuestarios. Lamentablemente, un mercado del oro que nunca ha gozado de buena salud se debe al monopolio estatal de la última década.

La consecuencia general de esta gestión es que el mercado vietnamita del oro se está quedando atrás del mercado mundial debido a la falta de soluciones fundamentales y estratégicas. Por lo tanto, se cree que es hora de que el Estado cambie radicalmente su mentalidad de gestión y devuelva el oro al mercado. El Banco Estatal (SBV) solo supervisará el volumen e incluso el precio cuando sea necesario.

Importación de oro para “enfriar” el mercado

Ante el fuerte aumento de los precios mundiales del oro, que ha provocado un fuerte aumento en los precios nacionales, la Asociación de Comercio de Oro de Vietnam (VGTA) acaba de emitir un documento solicitando una licencia para importar oro en bruto a tres empresas: DOJI, SJC y PNJ. Estas empresas importarán oro en bruto para fabricar joyas de oro.

El Primer Ministro solicitó al Banco Estatal de Vietnam que presida y coordine con las agencias pertinentes para manejar de inmediato la diferencia entre los precios nacionales e internacionales del oro.

Según VGTA, hay varias razones para las fuertes fluctuaciones de los precios internos del oro: el fuerte aumento de los precios mundiales del oro afecta a los precios internos del oro; la demanda de oro aumenta debido a la psicología de masas; y la escasa oferta de oro porque durante más de 10 años, el Banco Estatal no ha permitido a las empresas importar oro.

Por lo tanto, la VGTA considera necesario modificar pronto el Decreto 24/2012/ND-CP, ya que se emitió el 3 de abril de 2012 y lleva 12 años en vigor. Su promulgación fue necesaria y contribuyó a estabilizar el mercado del oro, pero el contexto actual del mercado ha cambiado considerablemente.

El Decreto 24 establece los lingotes de oro SJC como estándar nacional del oro, y el Banco Estatal es el único organismo que produce y suministra lingotes de oro SJC al mercado. Mientras tanto, la Compañía SJC no puede producir lingotes de oro SJC por sí misma, sino que solo realiza el procesamiento bajo la autorización y supervisión directa del Banco Estatal.

La VGTA considera que, en principio, las fluctuaciones diarias del precio de los lingotes de oro SJC reflejan la relación entre la oferta y la demanda. Sin embargo, la oferta es limitada debido a que, durante más de 10 años, las empresas no han podido importar oro en bruto, mientras que la demanda de oro ha aumentado. Esto ha provocado que el precio de los lingotes de oro SJC sea a menudo superior al precio internacional del oro convertido, llegando en ocasiones a 20 millones de VND/tael.

Actualmente, las empresas enfrentan muchas dificultades para determinar el origen del oro en bruto, ya que carecen de las bases, las condiciones y las obligaciones para verificarlo. Esto dificulta la compra de oro en el mercado. Las empresas están preocupadas por los riesgos, incluidos los aspectos legales, al organizar la compra de oro en bruto.

La VGTA evaluó que, de continuar esta situación, la oferta interna disminuirá, los precios del oro en el país siempre serán superiores a los internacionales, lo que perjudicará a la población y las empresas no podrán exportar para generar divisas. En particular, el valor de la joyería artística exportada incluye entre un 25 % y un 30 % del valor de la mano de obra.

Según la VGTA, recientemente, la modificación del Decreto 24/2012/ND-CP y la estabilización del mercado interno del oro han sido un tema de gran interés para muchos. Tras 12 años de implementación, el Decreto 24 ha tenido éxito y ha cumplido su misión. Además, ha revelado numerosas limitaciones, lo que ha tenido un gran impacto en la economía y el mercado, como la creciente brecha entre los precios del oro a nivel mundial y nacional.

En la situación actual, numerosos expertos económicos también coincidieron en proponer la abolición del monopolio estatal sobre la producción de lingotes de oro y la concesión de licencias para su producción a diversas empresas cualificadas. Según algunos expertos, además de abolir el monopolio sobre la importación de oro, para desatascar el mercado es necesario abolir el monopolio sobre los lingotes de oro de SJC y el monopolio sobre la producción de lingotes de oro.

Con el análisis anterior, VGTA emitió un documento solicitando una licencia para importar oro en bruto dentro de un alcance controlado para 3 empresas, incluidas DOJI, SJC y PNJ para fabricar joyas de oro con un volumen de importación de 1,5 toneladas de oro/año (cada empresa importa 500 kg de oro/año).

El Sr. Huynh Trung Khanh, vicepresidente de VGTA, dijo que las empresas no importarán las 1,5 toneladas de oro de una sola vez, sino que las dividirán en varias importaciones, dependiendo de la decisión del Banco Estatal.

Según VGTA, la cifra de 1,5 toneladas no es grande y es adecuada para el mercado, porque la demanda interna de joyas de oro es de hasta 20 toneladas.

El representante de la VGTA afirmó que la importación de oro contribuirá a una mayor abundancia del mercado. En ese momento, el precio interno del oro disminuirá y la brecha entre el precio nacional e internacional se reducirá, en lugar de ser tan amplia como lo es actualmente. Por lo tanto, la población se beneficiará y el mercado del oro se estabilizará.

“Manejar inmediatamente” la diferencia, sin dejar que afecte el tipo de cambio

Ante la continua subida del precio del oro, la Oficina Gubernamental acaba de emitir un aviso sobre la conclusión, acordada por el Primer Ministro en una reunión, de soluciones para gestionar el mercado del oro en el futuro. En consecuencia, el Primer Ministro ordenó al Banco Estatal de Vietnam que presida y coordine con los organismos pertinentes para centrarse en la estricta aplicación de las disposiciones del Decreto Gubernamental n.º 24/2012 sobre la gestión de las actividades de comercialización del oro.

En particular, el Primer Ministro solicitó monitorear de cerca la evolución de los precios del oro nacionales y mundiales y, de acuerdo con las funciones, tareas y autoridades asignadas, con las herramientas y condiciones disponibles, implementar de manera proactiva y rápida soluciones y herramientas para gestionar el mercado del oro de acuerdo con las regulaciones para intervenir con prontitud y manejar de inmediato la situación de alta diferencia entre los precios del oro nacionales e internacionales.

Al mismo tiempo, garantizar que el mercado del oro funcione de manera estable, sana, abierta, transparente y eficaz; poner los intereses comunes de la nación y el pueblo en primer lugar; incentivar la producción y exportación de joyas de oro y bellas artes, creando empleos y medios de vida para los trabajadores.

El Jefe de Gobierno también señaló que es necesario implementar con prontitud medidas y herramientas, de conformidad con la normativa legal, en particular el Decreto 24, para gestionar y operar de forma rigurosa, eficaz y oportuna el suministro para la producción de lingotes y joyas de oro, en consonancia con la evolución del mercado. Al mismo tiempo, es necesario garantizar que las actividades y transacciones en el mercado se gestionen y controlen rigurosamente con las herramientas existentes, sin afectar el tipo de cambio ni las reservas estatales de divisas, ni permitir la especulación, la manipulación ni el alza de precios.

El Primer Ministro solicitó fortalecer la aplicación de las tecnologías de la información y la transformación digital en la supervisión, gestión y operación del mercado del oro, en particular la decisión de implementar facturas electrónicas en las transacciones de compraventa de oro para aumentar la transparencia, optimizar la eficacia de la supervisión y la operación, y garantizar la seguridad, eficacia, transparencia y transparencia del mercado del oro. Además, las licencias de operación de las empresas que no cumplan estrictamente con las disposiciones de la ley deben ser revocadas de inmediato.

El Primer Ministro encargó al Banco Estatal de Vietnam, al Ministerio de Seguridad Pública, al Ministerio de Finanzas, al Ministerio de Industria y Comercio, a la Inspección Gubernamental y a las agencias pertinentes que siguieran aplicando estrictamente el trabajo de comprender la situación, inspeccionar, examinar, supervisar... de acuerdo con sus funciones, tareas y poderes asignados; manejar estrictamente las violaciones de la ley como el contrabando de oro a través de la frontera, la especulación, la manipulación, el aprovechamiento de la política de acaparamiento de bienes para hacer subir los precios por parte de organizaciones e individuos relacionados, causando inestabilidad e inseguridad en el mercado del oro.

Después de la "orden" del Primer Ministro sobre los precios del oro, respondiendo a la prensa el 12 de abril, el vicegobernador del Banco Estatal Pham Thanh Ha dijo que recientemente, el mercado mundial del oro se ha complicado, los precios del oro doméstico han fluctuado fuertemente, aumentado rápidamente y tienen una gran diferencia con los precios internacionales.

Para estabilizar el mercado, el Banco Estatal ha preparado planes de intervención y realizado inspecciones de las actividades de comercio de oro de empresas e instituciones de crédito a nivel nacional en 2022, 2023...

En concreto, para el mercado de lingotes de oro, aumentar la oferta para afrontar la alta diferencia entre los precios nacionales y los internacionales. Para el mercado de joyería y obras de arte de oro, como los anillos de oro, seguir creando las condiciones óptimas para garantizar la disponibilidad de materias primas suficientes para la producción y la exportación de joyería y obras de arte de oro.

El Vicegobernador dijo que el Banco Estatal coordinará con ministerios, sucursales y agencias funcionales para exigir a los comercios implementar el uso de facturas electrónicas en las transacciones de compra y venta de oro para mejorar la transparencia y la eficiencia de la gestión.

El Banco Estatal también realiza inspecciones, controles y supervisión de acuerdo con sus funciones, tareas y poderes asignados; maneja estrictamente los actos de contrabando de oro a través de la frontera, la especulación, el acaparamiento y la manipulación del precio del oro.

Respecto a las actividades de inspección, el Banco Estatal, los ministerios y sucursales han establecido equipos de inspección y los desplegarán en abril.

Respecto del Decreto 24 sobre la gestión del oro, que recibió muchos comentarios de expertos, el vicegobernador Pham Thanh Ha dijo que el Banco Estatal ha tenido un informe que resume y evalúa el proceso de implementación del Decreto 24 y propuso una serie de direcciones para modificar y complementar el Decreto 24 para su implementación en el futuro.

Minh Vy (Síntesis)

Fuente: https://www.nguoiduatin.vn/vang-tang-nong-phai-lam-gi-de-ghim-cuong-con-ngua-bat-kham-a658748.html