Nvidia antes de la hora G: el juego de 260.000 millones de dólares que define la era de la IA

(Dan Tri) - Wall Street contiene la respiración mientras Nvidia anuncia sus resultados del segundo trimestre, con una volatilidad que podría alcanzar los 260 000 millones de dólares en un solo día. Este no es solo un informe financiero, sino también una prueba para el futuro de la era de la IA.

Pocas empresas en las finanzas modernas tienen la influencia de Nvidia, cuyos movimientos de acciones tienen el potencial de sacudir el S&P 500, donde representa casi el 8% del índice.

Así que, cuando el gigante de los chips se prepara para revelar su último informe financiero, ya no es una historia sobre un solo negocio sino una señal, un barómetro de la salud de toda la industria tecnológica y de la psicología de los inversores globales.

Nvidia ha tenido dos años extraordinarios, pasando de ser un fabricante de chips gráficos a ser la empresa más valiosa del planeta, con una capitalización bursátil que ha superado los 4 billones de dólares. Chips como el Blackwell B200 se han convertido en la columna vertebral indispensable que impulsa las superpotencias de la IA de Microsoft, Meta, Amazon y Alphabet. Pero todas las fiestas deben llegar a su fin.

Se espera que este informe del segundo trimestre sea el primer capítulo de una nueva era: una era de crecimiento "excelente", más que de "utopía".

El panorama financiero: cuando el crecimiento acelerado comienza a desacelerarse

Según Bloomberg, Nvidia publicará cifras soñadas por cualquier empresa: ingresos de 46.200 millones de dólares (un 53 % más interanual) y ganancias por acción (EPS) de 1,01 dólares (un 49 % más). Se espera que el segmento de centros de datos, el corazón de la revolución de la IA, aporte 41.200 millones de dólares.

Estos son resultados ciertamente impresionantes. Pero para Wall Street, el contexto es más importante que las cifras. Entre 2023 y 2024, Nvidia tuvo cinco trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos de tres dígitos, una hazaña casi sin precedentes. Ahora, el crecimiento ha descendido a dos dígitos.

Esta desaceleración, aunque inevitable, plantea la pregunta central que ha atormentado a los inversores durante meses: ¿cuánto tiempo puede durar esta racha milagrosa de éxito?

La atención se centrará en los pequeños pero importantes detalles: el progreso de los envíos del superchip GB200, los planes para la próxima generación de chips Blackwell Ultra y, sobre todo, las previsiones de la dirección para el próximo trimestre. Una previsión incluso ligeramente inferior a las expectativas podría eliminar cientos de miles de millones de dólares en capitalización bursátil.

A pesar de las fluctuaciones políticas, las acciones de Nvidia han subido un 35 % en lo que va de año y casi un 44 % en los últimos 12 meses. En julio, la compañía se convirtió en la primera en alcanzar una capitalización bursátil de 4 billones de dólares (Foto: Getty).

Dolor de cabeza geopolítico : el tablero de ajedrez de 8.000 millones de dólares en China

Si la desaceleración del crecimiento es una nube gris, las tensiones geopolíticas con China son una tormenta. Este informe reflejará por primera vez plenamente el impacto de la volátil "guerra arancelaria" de la administración Trump.

La cadena de acontecimientos en torno a Nvidia ha sido dramática. En abril, Washington prohibió inesperadamente a la compañía vender su línea de chips H₂O exclusivamente a China. Para julio, la prohibición se levantó, y parecía que se había abierto la puerta. Pero tan solo un mes después, un nuevo acuerdo obligó a Nvidia a ceder al gobierno estadounidense el 15 % de sus ingresos por H₂O a China.

Nvidia había pronosticado que el cargo podría reducir sus ganancias del segundo trimestre en hasta 8 mil millones de dólares. Esto representaría un duro golpe, un arancel directo a la máquina de generar ingresos de la compañía. Los analistas de KeyBanc advirtieron que si Nvidia excluyera por completo los ingresos directos de China de su pronóstico para el tercer trimestre, la cifra probablemente sería significativamente menor que las expectativas del mercado.

La situación se complica aún más por las recientes advertencias de Pekín a las empresas nacionales sobre los riesgos de seguridad que plantean los chips de Nvidia. Si bien el gigante estadounidense ha negado las acusaciones, existe presión por ambas partes. Mientras tanto, se informa que Nvidia está desarrollando un nuevo chip para China basado en la arquitectura Blackwell, pero su lanzamiento requerirá la aprobación de Washington.

Está claro que el camino comercial de Nvidia en un mercado de mil millones de personas se está volviendo más accidentado que nunca.

Detrás de las cifras: El miedo a una «burbuja de IA» y las lecciones del «Nifty Fifty»

A pesar de los desafíos, las acciones de Nvidia han subido un 35% en lo que va de año. El optimismo de Wall Street parece ilimitado. Pero esta euforia plantea una preocupación sistémica mayor: ¿estamos en una burbuja de IA?

Incluso uno de los pioneros de esta revolución, Sam Altman, CEO de OpenAI, admite: "¿Estamos en una etapa en la que los inversores se están entusiasmando demasiado con la IA? Creo que sí", afirma.

Algunos analistas más experimentados incluso han comparado la fiebre actual con el colapso de las "Nifty Fifty" en la década de 1970. Se trataba de un grupo de 50 empresas estadounidenses líderes en aquel entonces (como Xerox e IBM) que se consideraban inversiones de "comprar y mantener indefinidamente". Sus precios se cotizaban a niveles absurdos hasta que la burbuja estalló en la crisis de 1973-1974, lo que provocó una caída en picado del valor del grupo de más del 50 %.

Arun Sai, estratega senior de Pictet Asset Management, ofreció una dura advertencia, basándose en esa lección histórica: "Puedes ser una gran empresa, pero no necesariamente una gran acción si el precio es incorrecto".

Cinco décadas después, se plantea la misma pregunta sobre los "Siete Magníficos": ¿Acaso sus valoraciones multimillonarias han sido exageradas por la ola de IA?

La carrera armamentista de la IA y la gran cuestión de las ganancias

El auge de la IA ha creado lo que Arun Sai denomina un "obstáculo de crecimiento hiperconcentrado". En una economía estadounidense en desaceleración, la IA se ha convertido en un raro punto brillante, un importante impulsor del crecimiento del PIB. Esto ha desencadenado una enorme carrera armamentística de gasto. Amazon planea invertir 85 000 millones de dólares en IA el próximo año, mientras que Microsoft prevé invertir hasta 100 000 millones de dólares.

Pero tarde o temprano, esta carrera despilfarradora tendrá que enfrentarse a una dura realidad: la rentabilidad. Una encuesta reciente del MIT echó agua fría al entusiasmo general al revelar que el 95 % de las empresas encuestadas aún no han visto un retorno de sus inversiones en IA, a pesar de las enormes sumas invertidas.

La presión para demostrar su eficacia es cada vez mayor, especialmente a medida que empresas emergentes como DeepSeek de China desafían el mercado con productos más económicos, pero aún potentes. El sector de la IA está entrando en una fase en la que el retorno de la inversión (ROI) se convertirá en la métrica más importante, no solo el potencial de la tecnología.

El informe de resultados del segundo trimestre de Nvidia abarca más que una sola empresa. Trata sobre la intersección de la tecnología disruptiva, la política de poder y las leyes inmutables de los mercados financieros. Nvidia está en su mejor momento, pero también se mueve en una delicada línea entre el auge de la demanda y los riesgos macroeconómicos, entre las valoraciones récord y el temor a un ciclo bajista.

Los resultados, que se anunciarán próximamente, serán un indicador clave. No solo determinarán la fortuna de millones de inversores, sino que también podrían ser una profecía sobre el rumbo de la era de la IA: si seguirá siendo una revolución sostenible o simplemente una brillante pero efímera fiebre del oro.

Fuente: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nvidia-truoc-gio-g-cuoc-choi-260-ty-usd-dinh-doat-thoi-dai-ai-20250827225450058.htm