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| Un impago estadounidense sería un evento catastrófico, con consecuencias impredecibles. (Fuente: Reuters) |
Evento catastrófico para el mundo
Según AP , las consecuencias de un default se resentirían rápidamente en todo el mundo.
“Ningún rincón de la economía global será inmune si el gobierno estadounidense cae en cesación de pagos y esta crisis no se resuelve rápidamente”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics.
El economista Zandi y dos colegas de Moody's concluyeron que incluso si el límite de la deuda se superara durante no más de una semana, la mayor economía del mundo se debilitaría tanto que podría eliminar alrededor de 1,5 millones de puestos de trabajo.
Los tres expertos predijeron: «Si la situación de deuda pública se prolonga, las consecuencias serán mucho más catastróficas. El crecimiento económico de Estados Unidos disminuirá; 7,8 millones de empleos desaparecerán en el país; los tipos de interés se dispararán; la tasa de desempleo aumentará del 3,4% al 8% y podrían perderse 10 billones de dólares en el mercado bursátil».
Según el profesor Eswar Prasad de la Universidad de Cornell: «Un impago sería un acontecimiento catastrófico, con consecuencias impredecibles. Este acontecimiento sería más grave para los mercados financieros mundiales y para Estados Unidos».
La Casa Blanca y los republicanos de la Cámara de Representantes negocian sobre el límite de la deuda y buscan un avance.
La amenaza de un impago estadounidense surge en un momento en que la economía mundial se enfrenta a una serie de otras amenazas, desde el aumento de la inflación y las tasas de interés hasta las consecuencias de la intervención militar en Ucrania. Además, muchos países se han vuelto escépticos ante el enorme papel que desempeña Estados Unidos en las finanzas globales.
En el pasado, los líderes estadounidenses han buscado con frecuencia evitar el impago y elevar el techo de la deuda antes de que fuera demasiado tarde. El Congreso ha aumentado, modificado o ampliado el límite de endeudamiento 78 veces desde 1960, la más reciente en 2021.
Pero ahora el problema es peor. El Congreso está dividido por el partidismo, y la deuda se acumula tras años de aumentos del gasto y fuertes recortes de impuestos. En un muro de Manhattan, cerca de Times Square, el reloj de la deuda estadounidense avanza cada día, de 3 millones de dólares cuando se inauguró en 1989 a más de 31 millones de dólares en la actualidad.
La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, advirtió que el gobierno se quedará sin reservas de efectivo y sin justificación presupuestaria el 1 de junio.
“Si la credibilidad del Tesoro estadounidense disminuyera por cualquier motivo, eso generaría ondas de choque en todo el sistema y tendría enormes consecuencias para el crecimiento global”, dijo Maurice Obstfeld, investigador principal del Instituto Peterson de Economía Internacional.
¿Sigue siendo el dólar un refugio seguro?
Los bonos del Tesoro se utilizan ampliamente como garantía para préstamos, como amortiguador frente a pérdidas bancarias o como refugio en tiempos de incertidumbre y como lugar donde los bancos centrales almacenan reservas de divisas.
La deuda pública estadounidense (incluidas las letras y bonos del Tesoro) tiene una ponderación de riesgo cero, según la normativa bancaria internacional. Actualmente, gobiernos extranjeros e inversores privados poseen casi 7,6 billones de dólares en deuda, lo que representa aproximadamente el 31 % de los bonos del Tesoro en el mercado financiero.
Gracias al importante papel que desempeña el dólar estadounidense, es relativamente fácil para este país tomar préstamos y financiar su creciente deuda gubernamental.
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| Las cuestiones relacionadas con el techo de la deuda plantean dudas sobre la enorme fortaleza financiera de Estados Unidos y del dólar estadounidense. (Fuente: WSJ) |
El aumento de la demanda de dólares tiende a hacerlos más valiosos en relación con otras monedas, y eso tiene un costo. Un dólar fuerte encarece los productos en Estados Unidos en comparación con otros países, lo que coloca a los exportadores estadounidenses en desventaja competitiva.
Es por eso que Washington ha tenido un déficit comercial todos los años desde 1975.
Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), de todas las reservas de divisas de los bancos centrales del mundo, el dólar estadounidense representa el 58%. El segundo mayor porcentaje lo ocupa el euro, con el 20%, y el dólar estadounidense representa poco menos del 3%.
Investigadores de la Reserva Federal de Estados Unidos calcularon que, entre 1999 y 2019, el 96 % del comercio en América se denominó en dólares. Lo mismo ocurrió con el 74 % del comercio en Asia. Fuera de Europa, donde predomina el euro, el dólar representó el 79 % del comercio.
De hecho, la moneda estadounidense es tan confiable que los comerciantes en algunas economías inestables exigen el pago en dólares estadounidenses, en lugar de su moneda nacional.
Incluso cuando una crisis se origina en Estados Unidos, el dólar sigue siendo un refugio seguro para los inversores. Eso fue lo que ocurrió a finales de 2008, cuando el colapso del mercado inmobiliario estadounidense hundió a cientos de bancos y entidades financieras, incluido el otrora poderoso Lehman Brothers. Pero el valor del dólar se disparó.
Si Washington supera el límite de deuda sin resolver la disputa y el Tesoro incumple sus pagos, Zandi predice que el dólar volverá a subir, al menos inicialmente. «Debido a la incertidumbre y el miedo, los inversores globales no saben adónde ir, salvo adonde siempre van cuando hay una crisis, y ese es Estados Unidos, la mayor economía del mundo», afirmó Zandi.
Sin embargo, según los expertos, el dólar estadounidense, aunque sigue siendo dominante a nivel mundial, ha perdido terreno en los últimos años, ya que muchos bancos, empresas e inversores han optado por el euro y el yuan. El uso del poder del dólar por parte de Estados Unidos para imponer sanciones financieras a sus rivales ha generado preocupación en algunos países.
Sin embargo, hasta ahora no ha surgido una alternativa obvia. Ni el euro ni el yuan han logrado reemplazar al dólar en el comercio mundial.
Las cuestiones relacionadas con el techo de la deuda seguramente plantearán interrogantes sobre la enorme fortaleza financiera de Estados Unidos y del dólar estadounidense.
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