Preocupaciones sobre decenas de miles de millones de dongs en bonos en riesgo de retraso en el reembolso del capital

En los próximos 12 meses, vencerán aproximadamente 109 billones de dongs en bonos del sector inmobiliario residencial. De esta cantidad, se estima que 30 billones de dongs corren el riesgo de retraso en el pago del capital.

En los próximos 12 meses, vencerán aproximadamente 109 billones de dongs en bonos del sector inmobiliario residencial. De esta cantidad, se estima que 30 billones de dongs corren el riesgo de retraso en el pago del capital.

El 11% de los emisores de bonos de octubre tienen baja calificación crediticia

El informe de mercado de bonos corporativos de octubre de 2024 de VIS Rating indicó que la cantidad de bonos corporativos recién emitidos en octubre de 2024 alcanzó los 28.100 mil millones de VND, menor que los 56.200 mil millones de VND recién emitidos en septiembre de 2024. Los bancos comerciales emitieron un total de 15.800 mil millones de VND, y siguen representando la mayoría de las nuevas emisiones.

De los bonos emitidos por bancos en octubre de 2024, el 20% son bonos subordinados elegibles para el cálculo de capital de nivel 2, emitidos por el Banco Comercial de Vietnam por Acciones para la Industria y el Comercio, el Banco Comercial por Acciones Tien Phong, el Banco Comercial por Acciones Loc Phat Vietnam y el Banco Comercial por Acciones Bac A. Estos bonos de capital de nivel 2 tienen vencimientos de entre 7 y 15 años y tasas de interés que oscilan entre el 6,5% y el 7,9% durante el primer año. Los demás bonos son bonos sin garantía con vencimientos a 3 años y tasas de interés fijas que oscilan entre el 5,0% y el 6,0%.

En octubre de 2024 se registró un emisor del grupo de la industria de infraestructura y un emisor del grupo bancario que emitieron al público un valor total de VND 1,800 mil millones.

En total, la cantidad de nuevos bonos emitidos en los primeros 10 meses de 2024 alcanzó los 366 billones de VND, mayor que la emisión total en 2023. De los cuales, el 11,5% del monto total de bonos recién emitidos provino de emisiones públicas.

Volumen de emisión de bonos privados/públicos por año.

En octubre, el número de emisores con perfiles crediticios inferiores al promedio o más débiles representó el 11%, una mejora con respecto al mes anterior (24%). Los emisores con perfiles crediticios débiles pertenecen al grupo No Financiero. Estas organizaciones presentan un apalancamiento y un índice de servicio de la deuda extremadamente bajos, lo que indica que sus operaciones comerciales no generan suficientes ingresos ni flujo de caja para pagar el capital e intereses.

Desde principios de año, el 56% de los emisores con un perfil crediticio débil pertenecen a los sectores inmobiliario, de vivienda y de la construcción. Más de la mitad de estos emisores son empresas de nueva creación sin actividad principal, según VIS Rating.

Según la agencia de calificación crediticia, varias instituciones financieras que emitirán bonos en 2024 presentan perfiles crediticios débiles. Este grupo incluye pequeños bancos, compañías financieras y sociedades de valores, con solvencia y liquidez por debajo de la media o inferiores.

Se estima que alrededor de 30 billones de VND en bonos corren el riesgo de sufrir retrasos en el reembolso de su capital.

VIS Rating registró que no se anunciaron nuevos bonos vencidos el mes pasado, la tasa total de vencimientos del mercado al cierre de octubre de 2024 fue de 14,9%, sin cambios respecto del mes anterior.

En octubre de 2024, 13 emisores pagaron parte o la totalidad del capital pendiente de bonos vencidos por un valor total de 269 mil millones de VND. La tasa de recuperación del capital vencido aumentó un 0,1% hasta el 21,5%.

Algunos indicadores mejoraron en el mercado primario. En el mercado secundario, la rotación de bonos corporativos en octubre alcanzó su nivel más alto desde julio de 2023. De este total, aproximadamente el 75 % correspondió a los sectores bancario e inmobiliario.

En los primeros 10 meses de 2024, el valor total de los bonos vencidos de nueva emisión fue de 16.600 billones de VND, 137.600 billones de VND menos que en el mismo período del año anterior. La tasa de morosidad acumulada a finales de octubre de 2024 se mantuvo estable en el 14,9%. El sector energético registró la mayor tasa de morosidad acumulada, con un 45%, mientras que el sector inmobiliario residencial representó el 60% del total de bonos vencidos.

VIS Rating indicó que 14 de los 42 bonos con vencimiento en noviembre de 2024 aún presentan un alto riesgo de no poder pagar el capital a tiempo. La mayoría de estos bonos han presentado retrasos en el pago de intereses de bonos anteriores. El 33% de los bonos con vencimiento en noviembre de 2024 presentan riesgo de retraso en el pago del capital, una tasa superior al 10,5% de los bonos con retraso en el pago del capital en los primeros 10 meses de 2024.

En los próximos 12 meses, vencerán aproximadamente 109 billones de dongs en bonos del sector inmobiliario residencial, lo que representa casi la mitad del valor total de los bonos vencidos. De esta cantidad, se estima que 30 billones de dongs en bonos corren el riesgo de retraso en el pago del capital.

Bonos con vencimiento en los próximos 12 meses por grupo industrial.

En cuanto a la gestión de bonos corporativos vencidos, en octubre, 13 emisores con deuda vencida en los sectores inmobiliario residencial, energético, turístico y turístico devolvieron un total de 269.000 millones de VND de capital a sus tenedores. De este total, el 50 % de la deuda pendiente reembolsada durante el mes provino de Yang Trung Wind Power Joint Stock Company. Esta empresa energética ha retrasado el pago de intereses de sus bonos en 2022 y 2023.

La tasa de cobro tardío de bonos vencidos aumentó un 0,1% hasta el 21,5% a finales de octubre de 2024.

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Fuente: https://baodautu.vn/lo-ngai-hang-chuc-nghin-ty-dong-trai-phieu-co-nguy-co-cham-tra-no-goc-d229617.html