Se espera que las IPO se aceleren en 2025

No solo en Vietnam, en muchos países de la región del Sudeste Asiático se están produciendo retrasos en las IPO en 2024. Sin embargo, todavía hay factores que están impulsando que el proceso de IPO se acelere el próximo año.

No solo en Vietnam, en muchos países de la región del Sudeste Asiático se están produciendo retrasos en las IPO en 2024. Sin embargo, todavía hay factores que están impulsando que el proceso de IPO se acelere el próximo año.

El número de IPO cae drásticamente en muchos países del Sudeste Asiático

El informe de Deloitte sobre el mercado de capitales de IPO en el sudeste asiático dijo que desde principios de año hasta el 15 de noviembre de 2024, Vietnam solo tuvo un acuerdo de IPO, que fue DNSE Securities Company.  

En términos de cantidad, el número de acuerdos de IPO este año en Vietnam es mucho menor que en 2023 (3 acuerdos), sin embargo, el valor recaudado a través de IPO ha crecido drásticamente.   La OPI de DNSE recaudó alrededor de 37 millones de dólares, superando los resultados totales de recaudación de fondos de todo el mercado vietnamita en 2023.

Vietnam no es el único mercado del sudeste asiático que ha experimentado un descenso en el número de IPO, pero sí un aumento en la cantidad de capital recaudado.  

En Tailandia, aunque el número de OPI disminuyó interanualmente, con solo 29 en 2024, el monto total recaudado (756 millones de dólares) representó el 26 % del total de la región, lo que convierte a Tailandia en uno de los tres principales mercados del Sudeste Asiático. Existen numerosas oportunidades en el mercado tailandés, con numerosas OPI próximas en los sectores de consumo, ciencias de la vida y salud, y fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT).

El punto brillante en la región fue Malasia, con 46 IPO, superando las 32 de todo 2023 y el nivel más alto desde 2006. El monto total recaudado a través de IPO alcanzó los 1.500 millones de dólares, el más alto desde 2017, mientras que la capitalización de mercado alcanzó los 6.600 millones de dólares, el doble que el año anterior y el más alto desde 2013. El mercado ACE continuó siendo influyente este año con 34 IPO, el nivel más alto registrado desde su creación en 2009. Malasia lidera la región en las tres métricas clave: número de IPO, monto total recaudado y capitalización de mercado de IPO.

Por otro lado, el mercado de IPO de Indonesia en 2024 registró una disminución significativa con 39 IPO que recaudaron $368 millones, en comparación con 79 IPO que recaudaron $3.6 mil millones en todo 2023. Las empresas más pequeñas participaron en las IPO con objetivos de recaudación de fondos más cautelosos debido al año electoral del país en 2024 y se vieron afectadas negativamente por los vientos en contra del mercado global.

Singapur ha presenciado cuatro salidas a bolsa de Catalist, recaudando cerca de 34 millones de dólares en lo que va de año. La Bolsa de Singapur (SGX) también ha visto dos nuevas cotizaciones secundarias en la Bolsa de Valores de Hong Kong: Helens International Holdings, un holding de inversión con sede en China dedicado principalmente a la operación de bares y franquicias, y PC Partner Group Limited, fabricante y distribuidor de productos electrónicos.

Ante la fuerte caída de Indonesia, el mercado de capital de OPI en el Sudeste Asiático registró 122 OPI en los primeros 10,5 meses de 2024, recaudando aproximadamente 2.900 millones de dólares. Si bien el número de OPI se mantiene positivo, el capital total recaudado se encuentra en su nivel más bajo de los últimos 9 años, una marcada disminución respecto a los 5.800 millones de dólares recaudados mediante 163 OPI en 2023.

Número de OPI y valor obtenido por países del Sudeste Asiático. Fuente: Deloitte

Prepárese para el flujo de caja hacia nuevas IPO en 2025

En términos de sectores, Consumo y Energía - Recursos son los dos sectores dominantes en la región, representando el 52% del total de acuerdos de IPO y el 64% del capital total de IPO recaudado.  

La industria de consumo del Sudeste Asiático está experimentando una transformación significativa debido a los cambios en el comportamiento del consumidor, lo que genera una mayor competencia entre empresas nacionales, regionales e internacionales. Este cambio está impulsado por el crecimiento del PIB de la región, lo que resulta en una clase media en expansión y cada vez más pudiente con mayor poder adquisitivo. A medida que aumentan los ingresos, estos consumidores están mejor posicionados para tomar decisiones más informadas, optar por productos premium y buscar nuevas experiencias.

El sector de Energía y Recursos, especialmente la energía renovable, sigue siendo una prioridad para el Sudeste Asiático mientras la región enfrenta el triple desafío de garantizar la seguridad energética, la equidad y la sostenibilidad ambiental en su transición hacia recursos más sostenibles y, al mismo tiempo, equilibrar la creciente demanda de energía.

Sin embargo, Deloitte afirmó que la disminución de la actividad de OPI en la región en comparación con el año pasado se debió en gran medida a la falta de OPI de gran éxito. En 2024, solo hubo una OPI que recaudó más de 500 millones de dólares, en comparación con cuatro operaciones similares en 2023.

Las 10 mayores IPO del sudeste asiático desde principios de 2024 hasta el 15 de noviembre de 2024. Fuente: Deloitte

La Sra. Tay Hwee Ling, Líder de Auditoría Contable e Informes de Deloitte Sudeste Asiático, afirmó que el mercado de OPI en el Sudeste Asiático enfrentó desafíos significativos en 2024, incluyendo la volatilidad cambiaria, las diferencias regulatorias entre los mercados y las tensiones geopolíticas , que impactaron el comercio y la inversión. Los altos tipos de interés en las economías de la ASEAN continuaron limitando el endeudamiento corporativo, lo que ralentizó la actividad de OPI, ya que las empresas optaron por retrasar sus salidas a bolsa.  

Además, la volatilidad del mercado entre los principales socios comerciales ha afectado la confianza de los inversores, mientras que los diferentes requisitos regulatorios en los países del sudeste asiático complican las aspiraciones de las empresas de cotizar en bolsa a través de las fronteras.

De cara al futuro del mercado de OPI de la región, la Sra. Hwee Ling prevé: «Los recortes previstos en los tipos de interés, junto con una reducción de la inflación, podrían crear un entorno más favorable para las OPI en los próximos años. La sólida base de consumidores del Sudeste Asiático, el crecimiento de la clase media y la importancia estratégica en sectores como el inmobiliario, la sanidad y las energías renovables siguen siendo atractivos para los inversores. A medida que la inversión extranjera directa continúa fluyendo hacia la región, 2025 se perfila como un año de nuevas OPI en el Sudeste Asiático».

Respecto al mercado vietnamita, el Sr. Bui Van Trinh, Director General Adjunto de Servicios de Aseguramiento, Deloitte Vietnam Considera que el mercado bursátil vietnamita atraviesa ciertas dificultades en 2024, pero también es un momento ideal para aprovechar las oportunidades, gracias a las favorables condiciones macroeconómicas y un entorno de bajos tipos de interés. Además, el Gobierno ha emitido nuevas regulaciones para impulsar la mejora del mercado bursátil y fortalecer la confianza de los inversores en 2025.  

Fuente: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html