Reducir los inversores individuales para evitar consecuencias

Mercado de bonos corporativos individuales: reducir la participación de los inversores individuales para evitar consecuencias

Los expertos económicos advierten que la proporción de inversores individuales que participan en la inversión en bonos corporativos individuales debe reducirse gradualmente, ya que de lo contrario tendrá graves consecuencias.

¿Ante quién pueden quejarse los inversores individuales si pierden dinero?

Si bien la situación de decenas de miles de inversores en bonos de Tan Hoang Minh y Van Thinh Phat aún no se ha calmado, miles de otros tenedores de bonos también se ven obligados a aceptar la extensión y el aplazamiento de la deuda en bonos, esperando con ansias la fecha de vencimiento. Las pérdidas individuales derivadas de la inversión en bonos no son un caso aislado en Vietnam.

El Sr. Do Ngoc Quynh, Secretario General de la Asociación del Mercado de Bonos de Vietnam, afirmó que durante la crisis de 2008-2011, cuando Lehman Brothers quebró, muchos pequeños inversores en bonos perdieron dinero, incluyendo inversores particulares en Hong Kong. En aquel momento, los inversores particulares culparon al gobierno irresponsable por permitir que las empresas emitieran bonos, y la agencia de calificación crediticia también les otorgó una calificación incorrecta.

Tras el escándalo, Hong Kong introdujo una herramienta obligatoria en el proceso de oferta que requería una lista de todos los riesgos de los productos financieros y que los inversores debían leer y firmar, aceptando plenamente los riesgos relacionados.

Si bien la Ley de Valores de 2019 y el Decreto 65/2022/ND-CP han elevado los estándares para los inversores profesionales, cumplirlos no significa que los inversores individuales profesionales puedan evaluar plenamente los riesgos de los bonos.

El Sr. Nguyen Anh Minh, subdirector de la Junta de Gestión de Registro de Bonos de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSD), afirmó que, en el mercado de bonos, el papel de los inversores individuales profesionales es fundamental. Sin embargo, en realidad, se considera a los inversores profesionales, pero la definición no es estricta; solo se requiere la confirmación de una compañía de valores para ser considerados inversores profesionales.

Por otro lado, cuando las empresas emiten ofertas privadas a individuos, a la mayoría de ellas sólo les importa ofrecer lo máximo posible y no les importa si los inversores tienen suficiente conocimiento o juicio sobre el negocio o no.

Generalmente, los inversores compran siguiendo el consejo de corredores o familiares. Esto conlleva numerosas consecuencias cuando el emisor no puede garantizar la capacidad de pago de la deuda, y los inversores individuales sufren pérdidas.

En mi opinión, para que el mercado de bonos corporativos se desarrolle de forma sostenible, es necesario mejorar el conocimiento de los inversores individuales. Se anima a los inversores individuales a autorizar a los agentes para que aprendan más sobre los bonos y asuman la responsabilidad de los productos que ofrecen a los inversores —sugirió el Sr. Minh—.

Fomentar la inversión individual a través de fondos

El Sr. Hoang Van Thu, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores, dijo que en un futuro cercano, la Comisión tendrá regulaciones para orientar a los pequeños inversores a invertir en acciones y bonos corporativos a través de fondos.

Las infracciones ocurridas en el mercado afectaron en su totalidad a inversores con capacidad limitada para evaluar riesgos. Por lo tanto, la Comisión Estatal de Valores está estudiando la emisión de bonos privados, con el objetivo de que los inversores institucionales profesionales mejoren su profesionalismo y la evaluación de riesgos. La Comisión también fortalecerá las actividades de los fondos y fomentará la apertura de más. Esperamos que la Asamblea Nacional apruebe la normativa revisada en octubre de 2025 y entre en vigor el 1 de enero de 2025, declaró el Sr. Thu.

De hecho, ningún producto financiero está exento de riesgo, solo que más o menos. Cada inversor debe establecer su propio nivel de tolerancia al riesgo en función de sus conocimientos. Crear un mecanismo para garantizar que todos los inversores tengan conocimientos profesionales es muy difícil.

En el período actual, los organismos de gestión deben desarrollar políticas específicas, apropiadas al contexto, con un marco para proteger razonablemente los intereses de los inversores individuales, pero no pueden protegerlos completamente.

Sr. Do Ngoc Quynh, Secretario General de la Asociación del Mercado de Bonos de Vietnam

De hecho, el riesgo de los bonos corporativos no se debe necesariamente a la debilidad del inversor a la hora de evaluar y valorar el proyecto o la empresa emisora, sino a menudo a factores objetivos. En ocasiones, un bono emitido cuenta con un buen plan de negocios, pero si se enfrenta a riesgos de mercado, el emisor no puede realizar los pagos a tiempo.

No solo los bonos corporativos, sino que debe entenderse que ningún canal de inversión es absolutamente seguro. Sin embargo, reducir gradualmente la proporción de inversores individuales que participan en la inversión individual en bonos corporativos es la dirección correcta.

“La experiencia de otros países y la realidad de Vietnam demuestran que no se debe incentivar a los inversores individuales a comprar bonos individuales. Este es un canal que el Gobierno debe corregir, de lo contrario, tendrá graves consecuencias. En cambio, se necesita un mecanismo para atraer a los inversores institucionales”, sugirió el Sr. Nguyen Quang Thuan, Director General de FiinRatings.

Respecto al tema de la educación financiera para los inversores individuales, el Dr. Can Van Luc, experto económico, dijo que el nivel de conciencia y comprensión de los inversores en acciones en general y de los inversores en bonos corporativos en particular aún son limitados, lo que lleva a la posibilidad de una mentalidad de rebaño, con inversores solo interesados en las tasas de interés, sin tener en cuenta los riesgos.

“Los inversores individuales necesitan mejorar sus conocimientos y habilidades en la gestión financiera personal, especialmente en lo que respecta a los productos de inversión, la normativa del mercado de valores y el mercado de bonos corporativos, y comprender plenamente la información sobre la entidad emisora; posiblemente a través de inversores institucionales, para tomar las decisiones de inversión correctas”, recomendó el Sr. Luc.

Fuente: https://baodautu.vn/cho-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-giam-nha-dau-tu-ca-nhan-de-tranh-hau-hoa-d222672.html