Junta de Accionistas de DNSE: Impulso a los derivados, aumento del objetivo de ingresos a 1,507 billones de VND

El 19 de marzo de 2025, DNSE Securities JSC (código DSE) celebró la Junta General Anual de Accionistas de 2025 y aprobó muchos contenidos destacados.

En la reunión, el Consejo de Administración y el Comité Ejecutivo de DNSE informaron sobre los importantes logros alcanzados por la compañía tras un año de su salida a bolsa. En consecuencia, la cuota de mercado actual de DNSE en HSX representa aproximadamente el 1,85 %, alcanzando el 1,79 % en HNX y el 2,21 % en UPCom. La cuota de mercado de derivados alcanzó los dos dígitos en febrero de 2025. Cabe destacar que, a principios de 2025, DNSE alcanzó el hito de 1 millón de cuentas de clientes abiertas en la compañía.

El Sr. Nguyen Hoang Giang, presidente de DNSE, expresó sus expectativas de crecimiento del mercado bursátil en el contexto de la próxima implementación del sistema KRX y la transformación del mercado vietnamita en un mercado emergente por parte de Russell. El Sr. Giang afirmó que DNSE y otras compañías de valores llevan mucho tiempo esperando el sistema KRX, y que, una vez implementado, facilitará métodos y productos más avanzados, acercándose al mercado global , lo que hará que las operaciones bursátiles sean más efectivas y transparentes. Además, el Sr. Giang también espera que FTSE Russell transforme el mercado bursátil este año, atrayendo nuevos flujos de efectivo a Vietnam.

Ante las perspectivas positivas del mercado, el congreso aprobó un plan de negocios para 2025 superior al anunciado previamente, con ingresos totales de 1.507 billones de VND, un aumento del 85%, y un beneficio neto de 262.000 millones de VND, un 44% más que los resultados de 2024. Anteriormente, DNSE tenía previsto presentar un plan con ingresos totales de 849.000 millones de VND y un beneficio neto de 262.000 millones de VND, lo que representa un aumento de tan solo el 2%.

El Consejo de Administración de DNSE dijo que DNSE ha establecido planes más ambiciosos basados en un ecosistema de productos completo y competitivo, en el contexto de una ola de mercado que se espera que explote en el próximo tiempo, cuando KRX entre en funcionamiento.

El plan para aumentar el capital y emitir 1,2 billones de VND adicionales en bonos en 2025 también fue aprobado en el Congreso, con el objetivo de expandir el negocio de capital y las actividades de préstamos de margen. Se prevé emitir bonos en tres lotes, con un vencimiento máximo de 24 meses a partir de la fecha de emisión. Recientemente, en enero de 2025, DNSE completó la oferta y distribución al público de 3 millones de bonos por un valor total de 300 billones de VND.

DNSE también planea emitir 12,6 millones de acciones ESOP, equivalentes al 3,82 % del total de acciones en circulación. El valor total de emisión previsto es de un máximo de 126 000 millones de VND, y el capital provendrá de excedentes de capital o de beneficios netos de impuestos no distribuidos.

Con el fin de mejorar la capacidad financiera, complementar el capital para préstamos y bonos de margen, certificados de depósito y otros papeles valiosos, la junta anual de accionistas de DNSE también acordó un plan para aumentar el capital mediante la emisión de 85,65 millones de acciones a los accionistas existentes, equivalente al 25% del número de acciones antes de la fecha de emisión, mediante el ejercicio de derechos de compra, en una proporción de 4:1.

El precio mínimo de oferta previsto es de 12.500 VND por acción, con una recaudación estimada de 1.070.600 millones de VND. El Consejo de Administración está autorizado a determinar el precio específico de la oferta. Tras completar ambas emisiones, DNSE aumentará su capital social a 4.282.500 millones de VND.

Otro contenido importante aprobado por el Congreso es la política de inversión, la aportación de capital a una gestora de fondos y la solicitud de licencia para la emisión de warrants. Según la Junta Directiva de la DNSE, esta política, acordada por la DNSE desde 2022, no se ha concretado debido a la falta de adecuación a las condiciones del mercado y a los socios. Al mismo tiempo, la DNSE ha centrado recientemente sus recursos en áreas de negocio clave como los derivados. Se espera que esta actividad ayude a la DNSE a expandir su ecosistema financiero, diversificar sus productos y aumentar sus ingresos de forma sostenible.

Cifras objetivo de DNSE para 2025

Según los resultados comerciales de los primeros meses del año, en los dos primeros meses de 2025, DNSE registró señales positivas al aumentar en casi 90.000 nuevas cuentas. En enero y febrero de 2025, DNSE aumentó su cuota de mercado de derivados al 14,67% y al 16,32%, respectivamente, con más de un millón de contratos negociados, manteniéndose entre las dos principales empresas del mercado. A finales de febrero, DNSE atrajo a más de 50.000 inversores que abrieron cuentas de derivados, casi 1,9 veces más que en enero de 2024. Se estima que, en el primer trimestre de 2025, DNSE obtendrá entre 64.000 y 65.000 millones de VND en beneficios.

El Fondo PYN Elite, presidido por el Sr. Petri Deryng, asistió a la Junta General Anual de Accionistas de DNSE 2025. Durante el debate, PYN Elite planteó numerosas preguntas a la dirección de DNSE.

En particular, este fondo de inversión considera que, en el mercado, las empresas con altos márgenes de beneficio tienen una importante contribución del sector de autonegociación (más del 50 % de sus ingresos). Mientras tanto, DNSE no se ha centrado en la autonegociación durante más de un año, y el plan para 2025 tampoco incluye contenido relacionado con este sector. Se prevé que 2025 ofrezca buenas perspectivas para que las compañías de valores generen ingresos a través de la autonegociación. Por lo tanto, PYN Elite cree que sería una lástima que DNSE no promoviera esta actividad.

Sin embargo, un representante de DNSE afirmó que la compañía se centra actualmente en desarrollar servicios sostenibles para sus clientes, generando valor para sus accionistas. Actualmente, la compañía considera que el segmento de trading por cuenta propia se centra en la inversión en acciones (con entre 100.000 y 130.000 millones invertidos en dos códigos inmobiliarios), mientras que el resto se dedica a la creación de una cartera de bonos para ofrecer servicios de renta fija. La compañía no se ha centrado en el trading por cuenta propia, ya que se dedica a la creación de servicios y al desarrollo de los expedientes de sus clientes.

En consecuencia, el saldo de margen de DNSE ha crecido más de un 30% en un mes y medio, alcanzando el valor de 5 billones de préstamos de margen en febrero de 2025.

La compañía también está lista para liderar cuando el mercado se desarrolle con mayor fuerza, gracias al desarrollo de la infraestructura tecnológica, la optimización de las operaciones y la preparación para la puesta en marcha del sistema KRX. El plan de ingresos para 2025 se ha incrementado considerablemente debido a la previsión de mayor liquidez del mercado y a la plataforma existente de la compañía.

Se espera que el objetivo de ROE de dos dígitos se alcance en 2026. En particular, el segmento de derivados de DNSE está creciendo bien y se espera que explote en participación de mercado.