Los expertos han planteado dos escenarios para el mercado bursátil esta semana. En el escenario base, la reciente y profunda corrección del mercado podría haber reflejado la mayoría de los riesgos hipotéticos a medio plazo.
El VN-Index cerró noviembre en 1.250 puntos, 14 puntos menos que en octubre, y el valor comercial promedio por sesión alcanzó un mínimo de 18 meses de 12,2 billones de VND - Foto: QUANG DINH
Dos escenarios para el mercado de valores en la nueva semana
* Sr. Doan Minh Tuan - Jefe del Departamento de Investigación e Inversiones, FIDT:
- VN-Index se recuperó más allá de las expectativas la semana pasada, recuperando rápidamente la zona de equilibrio de 1.250 puntos en 2 semanas.
El mercado continúa al alza en el escenario “dudoso” de baja liquidez, la mayoría de los grupos accionarios muestran signos de haber tocado fondo, aumentando bien con el mercado.
Un punto destacado de la semana es que los inversores extranjeros realizaron compras netas durante cinco sesiones consecutivas. Esta es la primera semana de compras netas tras más de un mes de fuertes ventas. Esto también es una clara señal de que la eliminación de los riesgos cambiarios estimulará el regreso de los inversores extranjeros al mercado, contribuyendo al equilibrio de la oferta y la demanda.
Esperamos que el proceso de reestructuración de los flujos de capital de inversión indirecta casi finalice este año (finales de 2024), los inversores extranjeros reducirán las ventas netas, creando oportunidades para atraer nuevos flujos de efectivo de inversión.
En términos de valoración de mercado, VN-Index cotiza en un rango de valoración P/E de 13 - 13,2 (precio de mercado por ganancia por acción).
Con una tasa de crecimiento promedio del BPA (beneficio después de impuestos de la compañía distribuido por acción ordinaria) del 15-17 % anual, se espera que el PER a futuro para 2025 (precio estimado sobre los beneficios futuros) sea de 11,3 a 11,5 veces. Este es el rango de valoración más bajo durante el período de más de 10 años, de 2015 a 2024.
Señor Doan Minh Tuan
Presentamos dos escenarios para esta nueva semana. En el caso base, FIDT considera que la reciente y profunda corrección del mercado ha reflejado en gran medida los riesgos hipotéticos a medio plazo.
En ese momento, cualquier reversión significativa de variables globales clave como el índice USD (que cae drásticamente por debajo de 105) y el rendimiento de los bonos del gobierno de los EE. UU. a 10 años (que cae drásticamente por debajo del 4,2%) creará una oportunidad para ayudar al VN-Index a tocar fondo con éxito, revirtiendo la tendencia de corrección de mediano plazo.
En el escenario negativo, si las finanzas globales siguen reflejando la variable política negativa de Donald Trump, con el índice del dólar subiendo hasta el nivel histórico de 110, se generará presión sobre el tipo de cambio y se espera una fuerte presión vendedora por parte de los inversores extranjeros. En el escenario negativo, el factor de riesgo del mercado es muy alto y será muy difícil predecir el mínimo del índice VN.
En general, la condición necesaria sigue siendo que los riesgos relacionados con el índice USD y los riesgos cambiarios internos muestren signos de enfriamiento.
Evite las condiciones de sobrecompra
* Sr. Nguyen Huy Phuong - analista de Rong Viet Securities:
El mercado continuó expandiendo su recuperación y desmintió la señal de enfriamiento de la última sesión de la semana pasada. Esta señal está ayudando al mercado a equilibrarse antes de la zona de 1250-1265 puntos, una zona disputada en el pasado.
Se espera que el mercado se adentre más en esta zona para poner a prueba la oferta y la demanda. Existe la posibilidad de que la oferta vuelva a aumentar y presione el mercado en esta zona.
Por lo tanto, los inversores aún deben observar la evolución de la oferta y la demanda para evaluar el estado del mercado. Actualmente, pueden aprovechar las oportunidades a corto plazo en algunas acciones que están mejorando gradualmente desde la zona de soporte.
Sin embargo, todavía es necesario gestionar adecuadamente la cartera, evitar caer en un estado de sobrecompra y considerar la recuperación para tomar ganancias a corto plazo.
El tipo de cambio se enfriará a finales de año
* Sr. Dinh Quang Hinh - Jefe del Departamento de Macroeconomía y Estrategia de Mercado - Departamento de Análisis de Valores de VNDirect:
Señor Dinh Quang Hinh
- Al entrar en diciembre, se espera que la tendencia general del mercado siga siendo la de recuperación a medida que los factores de riesgo como los tipos de cambio y las tensiones de liquidez de corto plazo se enfríen gradualmente.
Es probable que la Reserva Federal continúe bajando su tasa de interés de política en su reunión de diciembre y la oferta interna de dólares mejorará significativamente a fines de año.
Normalmente, las empresas exportadoras tienden a vender divisas a los bancos comerciales a finales de año para comprar productos nacionales, pagar bonificaciones a los empleados, etc.
Esto, junto con la tendencia positiva de los desembolsos de IED y el flujo de remesas al país a finales de año, contribuirá a moderar la presión cambiaria. El Banco Estatal puede centrarse en otros objetivos, como apoyar la liquidez del sistema y el crecimiento del crédito, para alcanzar la ambiciosa meta de crecimiento del crédito del 15 % este año.
Si el crecimiento del crédito alcanza el objetivo y el efectivo fluye hacia la economía real, será un gran impulso para el mercado de valores en diciembre y principios del próximo año.
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Fuente: https://tuoitre.vn/chung-khoan-o-vung-dinh-gia-thap-nhat-10-nam-hai-kich-ban-cho-tuan-moi-20241202080302076.htm
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