Wechselkurs und die Geschichte der Warenknappheit

Schätzungen zufolge haben ausländische Investoren seit Jahresbeginn netto 85.000 Milliarden VND an der HoSE verkauft – ein Rekord seit Bestehen der vietnamesischen Börse. Als Hauptgründe gelten der Wechselkursdruck und der Mangel an neuen Qualitätsprodukten.

Rekordnettoverkäufe ausländischer Investoren in Höhe von 85.000 Milliarden VND: Wechselkurs und die Geschichte der Warenknappheit

Schätzungen zufolge haben ausländische Investoren seit Jahresbeginn netto 85.000 Milliarden VND an der HoSE verkauft – ein Rekord seit Bestehen der vietnamesischen Börse. Als Hauptgründe gelten der Wechselkursdruck und der Mangel an neuen Qualitätsprodukten.

Ausländische Investoren haben ihre Nettoverkäufe erst im Januar 2024 eingestellt und seit Jahresbeginn an der Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HoSE) Nettoverkäufe im Wert von über 85.000 Milliarden VND getätigt.

Allein in der Sitzung vom 19. November verkaufte diese Gruppe auf dem HoSE-Parkett netto bis zu 1.658 Milliarden VND, die meisten verkauften Aktien waren VHM (342 Milliarden VND), FPT (239 Milliarden VND) und HDB (208 Milliarden VND). Der starke Verkaufsdruck ausländischer Investoren bei gleichzeitig zurückhaltendem inländischem Cashflow führte dazu, dass der Index weiterhin unter Druck geriet und um 11,97 Punkte auf 1.205 Punkte fiel. Die Liquidität an der HoSE fiel auf ein niedriges Niveau von nur 13.200 Milliarden VND.

Die Hauptfaktoren, die nach Ansicht von Experten der Wechselkurs und der Mangel an neuen Qualitätswaren sind, haben den vietnamesischen Markt daran gehindert, ausländisches Kapital im Markt zu halten.

Was die Wechselkursproblematik betrifft, so beeinträchtigt die Abwertung des VND gegenüber dem USD die Performance ausländischer Fonds und schränkt deren Kapitalbeschaffung ein. Dieser Trend dürfte sich fortsetzen.

Der jüngste Bericht von Dragon Capital zeigt, dass die gesamten USD-Einlagen im vietnamesischen Bankensystem rund 39,5 Milliarden USD betragen, verglichen mit 42 Milliarden USD im Jahr 2022. Auch die Devisenreserven sanken von einem Höchststand von 110 Milliarden USD um mehr als 20 Milliarden USD. Gleichzeitig haben die bevorstehende Fälligkeit internationaler Anleihen im Wert von 1,1 Milliarden USD sowie die Erhöhung der USD-Bestände von Unternehmen und Privatpersonen kurzfristigen Druck erzeugt.

Der jüngste Bericht des KIM besagt auch, dass Donald Trumps wachstumsfördernde Politik den US-Dollar stärken und den Vietnamesischen Dinar stark unter Druck setzen wird. Gleichzeitig könnten die Geschwindigkeit und das Ausmaß der Zinssenkungen der Fed durch Donald Trumps Vorschläge begrenzt werden, was Vietnams Fähigkeit, die Zinsen weiter zu senken, einschränken könnte.

Die längerfristige und grundlegendere Geschichte besteht darin, dass es dem vietnamesischen Aktienmarkt an neuen Qualitätsprodukten für Börsengänge und Notierungen mangelt.

Es wurde festgestellt, dass es in den letzten Jahren sehr wenige „neue Gesichter“ auf dem Markt gab, was zum Teil daran liegt, dass der Genehmigungsprozess für Börsengänge/Notierungen strenger ist, zum Teil daran, dass der trübe Markt für Angebote ungeeignet ist; außerdem ist der Fahrplan für Börsengänge großer, erfolgreicher staatlicher Unternehmen noch immer sehr begrenzt.

Die Realität an der Börse zeigt, dass viele gute Unternehmen nach ihrem Börsengang/ihrer Notierung gut vom Markt aufgenommen werden. In der jüngsten Vergangenheit konnte gezeigt werden, dass Aktien von Viettel wie VTP derzeit einen dreistelligen Preis aufweisen und damit einen beeindruckenden Wert verzeichnen. Ebenso ist CTR dem Club mit dem höchsten Marktpreis an der Börse beigetreten …

Bei der Preisverleihung für börsennotierte Unternehmen, die im Rahmen der Listed Enterprise Conference 2024 am vergangenen Wochenende stattfand, erklärte Herr Bui Hoang Hai, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, dass Vietnams Wirtschaft eine offene Volkswirtschaft sei und der Gesamtwert der Importe und Exporte über 160 % des BIP betrage. Doch wie steht es um unseren Markt? Obwohl der absolute Anteil ausländischer Investoren am vietnamesischen Markt in diesem Jahr bei rund 47 Milliarden US-Dollar lag, halten ausländische Investoren relativ gesehen nur etwa 16 % der gesamten Marktkapitalisierung.

„Im Vergleich zu den Nachbarländern ist diese Rate sehr niedrig und im Vergleich zur Offenheit der vietnamesischen Wirtschaft ist diese Zahl relativ klein“, schätzte Herr Hai.

Laut Herrn Hai hat die Regierung Verfahren und Vorschriften wie Rundschreiben 68 überarbeitet, um ausländische Investoren anzuziehen. „Wenn ausländische Investoren auf den Markt kommen, benötigen wir jedoch Waren. Das erste Problem ist die Eigentumsquote ausländischer Investoren. In vielen Unternehmen liegt die Eigentumsquote ausländischer Investoren bei null, sodass sich ausländische Investoren nicht beteiligen können“, sagte Herr Hai.

Quelle: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html