Die Bankeinlagen steigen langsamer. Wohin soll das Geld fließen, wenn es nicht in Aktien fließt?

Die Experten von VPBank Securities erklärten, dass der geringe Anstieg der Einlagen im Vergleich zu Krediten darauf zurückzuführen sei, dass die Menschen bei niedrigen Einlagenzinsen dazu tendierten, Einlagen abzuheben, um Gold, Immobilien und Anlagekanäle mit höherer Rentabilität zu kaufen.

Niedrige Zinsen, geringeres Einlagenwachstum als im gleichen Zeitraum des Vorjahres – Foto: QUANG DINH

Daten Allgemeines Statistikamt Wie gerade angekündigt, stieg die Kapitalmobilisierung der Kreditinstitute bis zum 27. September 2024 um 4,79 % (im gleichen Zeitraum des Vorjahres um 6,63 %); das Kreditwachstum betrug 8,53 % (im gleichen Zeitraum um 6,24 %).

Was sehen Sie, wenn das Kreditwachstum fast doppelt so hoch ist wie die Kapitalmobilisierung?

Dieser Trend setzte sich seit der ersten Hälfte dieses Jahres fort, als die Finanzberichte vieler Banken zeigten, dass das Kreditwachstum die Mobilisierung übertraf.

So stiegen beispielsweise die ausstehenden Kredite der Vietcombank an Kunden im ersten Halbjahr dieses Jahres um 7,8 %, was einer Auszahlung von 99.300 Milliarden VND entspricht.

Die Einlagenmobilisierung bei der Vietcombank sank um 1,5 % auf über 1,37 Millionen VND gegenüber 1,39 Millionen VND zu Jahresbeginn. Auch bei vielen anderen Banken wuchsen die Kundenkredite schneller als die Mobilisierung.

Laut den Experten von VPBanks Securities ist der geringe Anstieg der Mobilisierung auf die Tendenz der Menschen zurückzuführen, Geld abzuheben, um Gold zu kaufen. Immobilie oder andere Anlagekanäle mit höherer Rentabilität bei niedrigen Einlagenzinsen. Insbesondere die Big4-Banken mit niedrigen Zinsen haben einen enormen Effekt.

Bis Ende September war der durchschnittliche 12-Monats-Zinssatz der regulären Bankengruppe im Vergleich zum Jahresbeginn um 13 Basispunkte auf 5 % gestiegen, während der Zinssatz der staatlichen Gruppe unverändert bei 4,7 % blieb und damit 26 Basispunkte niedriger war als zu Jahresbeginn.

Um den Liquiditätsbedarf auszugleichen, tendieren Banken laut Experten von VPBank dazu, Kapital auf dem Sekundärmarkt und über viele andere Kanäle zu mobilisieren, beispielsweise über ausländische Konsortialkredite, den Verkauf von strategischem Kapital, die Ausgabe von Anleihen, die Nutzung von Instrumenten zur Ausgabe von Wertpapieren usw.

Angesichts der allmählich wieder steigenden Einlagenzinsen, der angespannten Lage auf dem Goldmarkt, der Beobachtungsphase auf dem Immobilienmarkt und der trüben Aktienmarktlage sind die Experten von VPBank davon überzeugt, dass diese Faktoren zu einer erneuten Steigerung der Einlagenmobilisierung beitragen werden.

Warum fließt kein Geld in Aktien?

Zu Beginn des Jahres prognostizierten viele Einheiten, dass bei niedrigen Einlagenzinsen Aktie werden davon profitieren, wenn das Geld von den Banken abgezogen und aktiver dorthin gepumpt wird.

Allerdings war der VN-Index in der ersten Jahreshälfte liquider, trat dann aber in eine Phase der Anpassung und Akkumulation ein, was bei vielen Anlegern für Frustration sorgte.

Sprechen Sie mit PV , Herr Do Bao Ngoc – stellvertretender Generaldirektor von Vietnam Construction Securities – sagte, dass die Aktienliquidität in den letzten vier aufeinanderfolgenden Monaten zurückgegangen sei.

Daten zeigen, dass der durchschnittliche Handelswert pro Sitzung im September knapp über 13.500 Milliarden VND lag, dem niedrigsten Stand seit fast einem Jahr.

Die Aktienliquidität ging von Juni bis September dieses Jahres stark zurück - Daten: VDCS

Betrachtet man den Immobilien- und Goldmarkt, sind die Preise inzwischen stark gestiegen, was bei vielen Anlegern zu einem verstärkten „FOMO“-Effekt führt. Insbesondere das Wohnungsfieber hat viele Kunden ungeduldig gemacht, da sie sich täglich Sorgen über steigende Preise machen. Laut Herrn Ngoc sind dies Faktoren, die in letzter Zeit die Psychologie des Aktienmarktes beeinflusst haben.

Laut Herrn Ngoc hat sich die Liquidität des Aktienmarktes in letzter Zeit verbessert und lag in vielen Sitzungen über 20.000 Milliarden VND. Der inländische Cashflow steht vor neuen Herausforderungen, da die inländischen Immobilien- und Goldmärkte auf ein zu hohes Preisniveau getrieben wurden. Auch die Attraktivität von Spekulationen hat abgenommen.

„Während die Aktienmärkte bessere Wachstumserwartungen haben, wenn sich die Wirtschaft deutlicher erholt und stärker wächst“, kommentierte Herr Ngoc.

Frau Tran Thi Khanh Hien, Leiterin der Analyseabteilung bei MB Securities (MBS), ist ebenfalls der Ansicht, dass die Verteilung auf die einzelnen Anlagekanäle von der Risikobereitschaft und den Anlagezielen des Einzelnen abhängt. Für Anleger, die hohe Liquidität benötigen, sind Wertpapiere eindeutig der bevorzugte Anlagekanal.

Machen sich die Banken Sorgen über „Geldmangel“?

Angesichts des Drucks auf fallende Wechselkurse erklärte MB Securities (MBS), dass die Staatsbank das Bankensystem im September weiterhin aktiv unterstützen werde, mit dem Ziel, die Interbankenzinsen zu senken.

Zum 30. September wurde der Gesamtnettowert des von der Staatsbank in das System gepumpten Geldes auf 128.200 Milliarden VND geschätzt, bei einem Zinssatz von 4 – 4,25 % und einer Laufzeit von 7 Tagen.

Das Staatsfinanzministerium kündigte außerdem an, dass in diesem Monat Devisen von Geschäftsbanken im Volumen von voraussichtlich maximal 350 Millionen US-Dollar aufgekauft werden müssen. Dieser Schritt soll dazu beitragen, die Liquidität des Systems zu erhöhen.

Laut MBS-Experten verlangsamte sich der Trend steigender Einlagenzinsen im September weiter. Nur wenige Banken erhöhten die Zinsen um 0,1 bis 0,5 Prozent, was darauf hindeutet, dass die Liquidität des Systems in den ersten Wochen des Monats recht reichlich war.

Die schweren Schäden durch Taifun Yagi haben jedoch dazu geführt, dass viele Unternehmen ihre Schulden nicht mehr zurückzahlen können, was den Druck durch uneinbringliche Forderungen erhöhen könnte. Dies ist ein Faktor, der die Banken dazu veranlasst, ihre Einlagenzinsen weiter anzupassen, um neues Kapital anzuziehen und so zur Liquiditätssicherung beizutragen, so MBS.

MBS prognostiziert, dass die Eingangszinssätze im Zuge der Erholung des Kreditwachstums bis zum Jahresende leicht um 20 Basispunkte steigen werden, was zu einem Druck auf die Systemliquidität führen wird.

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