Ein Jahrzehnt niedriger Inflation

Der Verbraucherpreisindex (VPI) wird im Jahr 2024 im Vergleich zu 2023 um 3,63 % steigen. Damit ist dies das zehnte Jahr in Folge, in dem es Vietnam gelungen ist, die durchschnittliche Inflation unter 4 % zu halten.

Nennen Sie die 3 Hauptgründe

Nach den neuesten Daten des Statistikamtes stieg der Verbraucherpreisindex (VPI) im Dezember 2024 im Vergleich zum Vormonat um 0,29 %. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum stieg der VPI um 2,94 %. Im Durchschnitt stieg der VPI im Jahr 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 3,63 %. Damit ist es Vietnam bereits das zehnte Jahr in Folge gelungen, die durchschnittliche Inflation unter 4 % zu halten.

Verbraucher kaufen Tet-Produkte im Supermarkt Co.op Mart Ha Dong. Foto: Nguyen Hanh

Im Zeitraum 2015–2024 lag die Inflation durchschnittlich bei nur 2,8 % pro Jahr und damit deutlich unter dem Durchschnitt von 10,2 % pro Jahr in den vorangegangenen zehn Jahren (Zeitraum 2005–2014). Laut Dr. Nguyen Duc Do, stellvertretender Direktor des Instituts für Wirtschaft und Finanzen (Academy of Finance), hat die niedrige Inflation der letzten zehn Jahre drei Hauptgründe.

Erstens betrug die Wachstumsrate der Geldmenge im Zeitraum 2014–2023 (1 Jahr Verzögerung) lediglich 13,8 % und lag damit deutlich unter dem Durchschnitt von 27,1 % im Zeitraum 2004–2013.

Zweitens bleibt der Realzins im Zeitraum 2014–2024 stets positiv und liegt für 12-Monats-Termineinlagen im Durchschnitt bei 3,7 %/Jahr. Im Zeitraum 2004–2014 lag der durchschnittliche Realzins bei 0 %/Jahr.

Drittens wird der USD/VND-Wechselkurs im Zeitraum 2014–2024 stabiler sein als im Zeitraum 2004–2014. Lag die Abwertungsrate des VND gegenüber dem USD im Zeitraum 2004–2014 durchschnittlich bei 2,9 % pro Jahr, ist sie im Zeitraum 2014–2024 auf 1,6 % pro Jahr gesunken.

Inflationsdiagramm in Vietnam 2015-2024 und Prognose (%). Datenquelle: Allgemeines Statistikamt

Somit sind das geringe Geldmengenwachstum, die positiven Realzinsen und die stabilen Wechselkurse die grundlegenden Faktoren, die erklären, warum die Inflation in Vietnam in den letzten zehn Jahren auf einem niedrigen Niveau gehalten werden konnte.

Tatsächlich ist die Inflation im Zeitraum 2015–2024 im Wesentlichen unverändert (durchschnittlich etwa 2,8 % pro Jahr bzw. 0,23 % pro Monat), was bedeutet, dass sie durch eine stabile Geldpolitik und stabile Wechselkurse verankert ist. Schwankungen der Inflation (über oder unter dem Durchschnitt) sind hauptsächlich auf Schwankungen der Ölpreise, der Rohstoffpreise sowie der Preise für staatlich kontrollierte Gesundheits- und Bildungsdienstleistungen zurückzuführen.

3 Inflationsszenarien im Jahr 2025

Im Jahr 2024 wird die Geldmenge auf 9,42 % begrenzt und liegt damit deutlich unter dem Durchschnitt des Zeitraums 2014–2023. Dies trägt zur Inflationskontrolle im Jahr 2025 bei. Die Realzinsen sind 2024 zwar immer noch positiv, liegen aber unter dem Durchschnitt des Zeitraums 2014–2024, und auch die Aufwertung des US-Dollars liegt über dem Durchschnitt des Zeitraums 2014–2024. Diese Faktoren können in der kommenden Zeit Druck auf die Preise ausüben.

Neben den oben genannten Währungs- und Wechselkursfaktoren hängt die Inflation im Jahr 2025 auch von anderen Faktoren wie dem Weltwirtschaftswachstum sowie den Öl- und Rohstoffpreisen ab. Prognosen internationaler Organisationen zufolge wird die Weltwirtschaft im Jahr 2025 weiterhin stabil um 3,2 % wachsen, was dem Niveau von 2024 entspricht. Die Ölpreise und die Preise für Grundstoffe dürften jedoch im Durchschnitt leicht sinken. Wechselkurse und Zinssätze stellen jedoch Unsicherheitsfaktoren dar und werden die Preise in Vietnam beeinflussen.

In diesem Zusammenhang stellte Dr. Nguyen Duc Do drei Inflationsszenarien für 2025 vor. Demnach ist im Basisszenario der USD/VND-Wechselkurs stabil und die Zinssätze steigen aufgrund der gestiegenen Kreditnachfrage nur leicht an, der Verbraucherpreisindex (CPI) wird voraussichtlich um durchschnittlich 0,23 %/Monat steigen und die durchschnittliche Inflation für das gesamte Jahr 2025 wird bei etwa 3,0 % liegen.

Im Hochszenario ist der Wechselkursdruck aufgrund der starken Aufwertung des US-Dollars auf dem Weltmarkt groß. Während die Staatsbank die Zinssätze erhöht, um den Wechselkurs zu stabilisieren und die Inflation unter Kontrolle zu halten, könnte der Verbraucherpreisindex (CPI) um 0,28 %/Monat steigen und die durchschnittliche Inflation würde bei etwa 3,3 % liegen.

Im niedrigen Szenario wachsen die Weltwirtschaft und Vietnam nur schwach, die Ölpreise sinken deutlich, während der USD-Preis und die Zinssätze stabil bleiben oder leicht sinken, der Verbraucherpreisindex (CPI) möglicherweise nur um 0,18 %/Monat steigt und die durchschnittliche Inflation bei etwa 2,7 % liegt.

Laut Dr. Nguyen Duc Do berücksichtigen die oben genannten Prognosen nicht den Fall, dass die Regierung die Preise für medizinische und pädagogische Dienstleistungen gemäß dem Fahrplan erhöht, sowie die Möglichkeit einer weltweiten Rezession aufgrund langfristig hoher Zinsen in den Industrieländern. Sollte die Regierung die Dienstleistungspreise in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 anpassen, könnte die durchschnittliche Inflation im hohen Szenario bei 3,5 % liegen.

Im schlimmsten Fall, wenn die Weltwirtschaft im Jahr 2025 in eine Rezession gerät und die Ölpreise stark fallen, könnte die durchschnittliche Inflation auf 2,5 Prozent oder sogar noch weniger sinken.

Dank einer stabilen und vernünftigen Geld- und Wechselkurspolitik konnte Vietnam die Inflation im letzten Jahrzehnt unter 4 % halten. Im Jahr 2025 dürfte die durchschnittliche Inflation voraussichtlich weiterhin bei 3,0 % (+/- 0,5 %) liegen und damit deutlich unter dem von der Nationalversammlung beschlossenen Ziel von 4–4,5 % liegen.

Quelle: https://congthuong.vn/mot-thap-ky-lam-phat-thap-368973.html