Chinas Wirtschaft meldete unerwartet gute Nachrichten. Ist sie immer noch der wichtigste Wachstumsmotor der Welt?

Chinas Wirtschaft erlebte im August 2023 eine unerwartete Wende, nachdem eine Reihe positiver Signale angekündigt wurden. Experten stellten fest, dass „unter einer Gruppe von Investoren, die an Pekings jüngste Initiativen zur Ankurbelung der Wirtschaft und Stabilisierung der Finanzmärkte glauben, ein wachsender Optimismus herrscht“.

Chinas Wirtschaftsdaten für August zeigen eine leichte Verbesserung. (Quelle: Reuters)

Ist das Schlimmste überstanden?

Die Industrieproduktion, die die Produktion von Sektoren wie dem verarbeitenden Gewerbe und dem Bergbau misst, stieg im August im Vergleich zum Vorjahr um 4,5 Prozent, wie aus am Dienstag veröffentlichten Daten des Nationalen Statistikamts (NBS) hervorgeht. Die Einzelhandelsumsätze, ein Indikator für die Verbraucherausgaben, stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 4,6 Prozent, ebenfalls ein Plus von 2,5 Prozent im Juli.

Die Industrieproduktion stieg im August im Vergleich zum Vorjahr um 4,5 Prozent. Das war besser als die Prognose von 3,9 Prozent und schneller als der im Juli gemeldete Anstieg von 3,7 Prozent. In dieser Kategorie stieg die Ausrüstungsproduktion im Vergleich zum Vorjahr um 5,4 Prozent. Die Produktion von Solarmodulen und Servicerobotern stieg im Vergleich zum Vorjahr um über 70 Prozent.

Die vom NBS veröffentlichten August-Daten zur chinesischen Wirtschaft zeigten eine „leichte Verbesserung“.

„Die Wirtschaft zeigt eine gute Erholungsdynamik, und es haben sich positive Faktoren angesammelt. Es ist jedoch zu beachten, dass im externen Umfeld weiterhin viele instabile Faktoren bestehen“, teilte die Agentur mit.

Laut CNN deutet vieles darauf hin, dass die seit zwei Jahren andauernde Immobilienkrise in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt noch lange nicht vorbei ist.

Sino-Ocean, ein großer staatlich geförderter Immobilienentwickler, kündigte an, die Rückzahlung von Auslandskrediten auszusetzen. Dies ist ein Anzeichen dafür, dass die anhaltende Immobilienkrise das Wirtschaftswachstum Chinas weiterhin belasten könnte.

Die Investitionen in Anlagevermögen – zu denen auch Infrastruktur und Bauwesen zählen – stiegen in den ersten acht Monaten dieses Jahres im Vergleich zum Vorjahr um 3,2 Prozent und waren damit etwas schwächer als das Wachstum von 3,4 Prozent in den ersten sieben Monaten des Jahres 2023.

Laut NBS gingen die Immobilieninvestitionen in den ersten acht Monaten des Jahres im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2022 um 8,8 % zurück. Auch die Immobilienverkäufe nach Wohnfläche gingen um 7,1 % zurück.

Der Sprecher der Agentur, Fu Linghui, sagte, der Immobilienmarkt befinde sich noch immer in einer Korrekturphase und habe einen Rückgang bei Verkäufen und Investitionen verzeichnet. Er sagte, der Sektor werde sich erholen, sobald die jüngsten Maßnahmen der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt Wirkung zeigten.

Am 14. September stufte Moody’s seinen Ausblick für den gesamten chinesischen Immobiliensektor herab und begründete dies mit einem Rückgang der Eigenheimverkäufe und anhaltenden Sorgen hinsichtlich der Entwicklung der Branche.

Larry Hu, Chefvolkswirt für China bei der Macquarie Group, meinte jedoch, das Schlimmste sei für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, die mit einer schwachen Exportnachfrage auf den Weltmärkten und dem schlimmsten Einbruch auf dem Immobilienmarkt in ihrer Geschichte zu kämpfen habe, überstanden.

„In Zukunft könnten sich die Gesamtwachstumszahlen dank politischer Unterstützung und fundamentaler Effekte verbessern“, betonte er.

Auch die Chefökonomin von Oxford Economics, Louise Loo, ist optimistisch: „Die neuesten Zahlen zur Industrieproduktion und zum Dienstleistungssektor deuten darauf hin, dass die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt in diesem Jahr um 5,1 Prozent wachsen könnte.“

Maßnahmen zur Ankurbelung des Wachstums zeigen Erfolg

„Bei einer Gruppe von Investoren, die davon überzeugt sind, dass Pekings jüngste Initiativen zur Ankurbelung der Wirtschaft und Stabilisierung der Finanzmärkte Erfolge zeigen, macht sich ein wachsender Optimismus breit“, kommentierte Stephen Innes, geschäftsführender Gesellschafter bei SPI Asset Management, die jüngsten chinesischen Daten.

Es ist Vorsicht geboten. China befindet sich noch in der Anfangsphase des Prozesses, und ein Monat positiver Daten reicht nicht aus, um einen nachhaltigen Erholungspfad zu bestätigen.

Chinas Wirtschaft steckt seit April in einer Flaute, als die starke Wachstumsdynamik vom Jahresbeginn nachließ. Seitdem hat die Regierung eine Reihe von Maßnahmen zur Wiederbelebung des Wachstums ergriffen.

Im Aktienmarkt hat die China Securities Regulatory Commission (CSRC) beispielsweise drei Maßnahmenpakete zur Unterstützung des Marktes umgesetzt, darunter eine Senkung der Übertragungssteuer auf Aktientransaktionen um 50 % und eine Senkung des Einlagenzinssatzes für Margin-Finanzierungen, wodurch die Transaktionskosten für die Anleger gesenkt wurden.

Die CSRC versprach außerdem, den Prozess des Börsengangs (IPO) ausgewogener zu optimieren und gleichzeitig die Vorschriften für den Verkauf von Aktien durch Großaktionäre zu verschärfen, um so Kleinanleger zu schützen.

Auf dem Immobilienmarkt haben chinesische Beamte den lokalen Politikern vorgeschlagen, Vorschriften aufzuheben, die es Menschen, die Häuser auf Raten gekauft haben, in Großstädten nicht erlauben, als Erstkäufer zu gelten.

Mehr als zehn chinesische Regierungsbehörden haben Pläne zur Steigerung des Konsums vorgelegt, von Haushaltsgeräten bis hin zu Möbeln. Die lokalen Behörden werden ermutigt, die Bevölkerung bei der Renovierung ihrer Häuser zu unterstützen. Auch für den Kauf von Möbeln werden Kredite bereitgestellt.

Im Hinblick auf private Unternehmen kündigte die Nationale Entwicklungs- und Reformkommission (NDRC) an, einen Mechanismus zu schaffen, um unangemessenes Verhalten staatlicher Stellen gegenüber privaten Unternehmen, wie etwa Zahlungsverzug oder Verstöße gegen Beschaffungs- und Ausschreibungsverträge, zu erfassen und zu reduzieren. Dieser Schritt soll das Geschäftsumfeld für private Unternehmen verbessern.

Die NDRC versprach außerdem, die Kreditvergabe zu erhöhen und weitere Maßnahmen zur Kapitalunterstützung für kleine Unternehmen auszuweiten. Sie ermutigte Unternehmen, in Schlüsselindustrien wie Transport, Wasser, saubere Energie, fortschrittliche Fertigung und moderne landwirtschaftliche Geräte zu investieren. Die lokalen Regierungen haben eine Liste mit über 2.900 Projekten im Wert von 3,2 Billionen Yuan (445 Milliarden US-Dollar) veröffentlicht, in die Unternehmen investieren können.

Zuletzt senkte die chinesische Zentralbank (PBOC) am 14. September unerwartet den Mindestreservesatz für die meisten Banken um 25 Basispunkte, um die wirtschaftliche Erholung zu unterstützen und die Liquidität im Finanzsystem zu verbessern. Zuletzt hatte die PBOC den Mindestreservesatz für die meisten Banken im März 2023 um 25 Basispunkte gesenkt.

Der Sprecher des chinesischen Außenministeriums, Mao Ning, versicherte, Chinas Wirtschaftswachstum sei „stark und widerstandsfähig“.

„Immer wieder tauchen Kommentare auf, die den Zusammenbruch der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt vorhersagen. Die chinesische Wirtschaft wird der Hauptmotor der Weltwirtschaft bleiben“, betonte sie.

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