Auslösen großer Kapitalströme in den Aktienmarkt

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Die letzte Handelssitzung vor dem chinesischen Neujahrsfest endete mit einem starken Eindruck der Bankaktien. Sie legten alle zu und zogen einen starken Cashflow an, was zu einer breiten Nachfrage beitrug und dem VN-Index half, sich dem starken Widerstand von 1.200 Punkten zu nähern. Rückblickend auf mehr als einen Monat konnte der VN-Index Anfang 2024 seine Aufwärtsdynamik wiedererlangen. Die Bankengruppe verzeichnete einen starken Anstieg, als die Kreditvergabe im letzten Monat des Jahres 2023 stark anstieg und die Staatsbank den Banken bereits zu Jahresbeginn das gesamte Kreditziel für 2024 zuwies. Auch ausländische Investoren stellten ihre Nettoverkäufe ein.

Im gerade von Dragon Capital Securities (VDSC) veröffentlichten Strategiebericht für Februar erwartet das Analyseteam, dass es am Aktienmarkt (TTCK) aufgrund der Informationslücke nach der Berichtssaison für die Geschäftsergebnisse des vierten Quartals 2023 sowie der Auswirkungen der Feiertage zum chinesischen Neujahrsfest keine großen Schwankungen geben wird.

Das Analyseteam wies jedoch auch darauf hin, dass der Informationsfluss über die Hauptversammlungssaison mit neuen Geschäftsplänen für 2024 dem Markt in der zweiten Februarhälfte wahrscheinlich zu mehr Dynamik verhelfen wird. Die erwartete Schwankungsbreite des VN-Index liegt bei 1.160 bis 1.200 Punkten.

Im Gegenteil, das Risiko eines starken Marktrückgangs wird als begrenzt angesehen. Grund dafür sind die relativ niedrigen Bewertungen der Branchen mit hoher Marktkapitalisierung, das vorübergehende Ende des Trends zu Nettoverkäufen aus dem Ausland und die Höhe der Anlegereinlagen, die darauf warten, wieder in den Markt einzutreten.

Bei der Bewertung des wichtigsten Datenpunkts ist VDSC der Ansicht, dass sich der Trend zu steigenden Investitionen im Aktienmarktkanal weiter verstärkt, wenn man bedenkt, dass die Höhe der Anlegereinlagen bei Wertpapierfirmen am Ende des vierten Quartals 2023 im Vergleich zum Vorquartal um 5 Billionen VND gestiegen ist und auf 82 Billionen VND geschätzt wird.

VDSC betonte außerdem, dass der Anstieg der Anlegereinlagen und der ausstehenden Margin-Kredite im Vergleich zum Vorquartal in gewissem Widerspruch zum Liquiditätsrückgang der drei Börsen im vierten Quartal 2023 stehe.

Dies zeige, dass die Anleger zwar Ende 2023 vorsichtiger geworden seien, die meisten von ihnen sich aber weiterhin dafür entschieden hätten, „auf dem Markt zu bleiben“, insbesondere da die Sparzinsen immer noch auf einem Tiefpunkt lägen und sich das Anlagevertrauen in andere wichtige Anlagekanäle nicht so schnell erholen könne, kommentierte das Analyseteam.

Es wird erwartet, dass der Cashflow nach den Tet-Feiertagen wieder anzieht, insbesondere wenn sich die großen Cashflows, die durch die Auswirkungen auf Blue-Chip-Aktien stark marktorientiert sind, in der kommenden Zeit mit den Nachrichten zur Hauptversammlungssaison 2024 wieder positiv entwickeln. Andererseits könnte ein plötzlicher starker Rückgang mit attraktiveren Anlagemöglichkeiten am Markt diesen wartenden Geldbetrag ebenfalls reaktivieren.

Dr. Nguyen Duy Phuong, Direktor von DGCapital Investment, erklärte, dass der Aktienmarkt auch 2024 noch der attraktivste Anlagekanal sei. Die angemessenen Bewertungen und das Gewinnwachstum der Branchen dürften sich nach der wirtschaftlichen Erholung positiv entwickeln. Der Aufschwung des Aktienmarktes könnte insbesondere von zwei wichtigen Faktoren ausgehen. Erstens wird die Geldpolitik weiter gelockert. Zweitens bereitet sich Vietnam aktiv auf den Aufstieg vom Grenzmarkt zum Schwellenmarkt vor. In der Vergangenheit führte das Auftreten eines dieser beiden Faktoren häufig zu einem starken Anstieg der Aktienindizes.

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