Der Flughafen Long Thanh beschleunigt seine Vorbereitungen, um 2026 seinen ersten kommerziellen Flug begrüßen zu können – Foto: BONG MAI
Vietnam führt eine umfassende Reform des öffentlichen und privaten Sektors durch, um das BIP-Wachstum anzukurbeln. Ein konkretes Ergebnis dieser Bemühungen ist, dass die öffentlichen Investitionen im ersten Halbjahr 2025 laut Angaben des Finanzministeriums um mehr als 40 % gestiegen sind.
Milliardenprojekt beschleunigt Auszahlung
Nach einem Rückgang im Jahr 2024 erholten sich die öffentlichen Investitionsauszahlungen ab dem zweiten Quartal 2025. Dies ist auf zwei Schlüsselfaktoren zurückzuführen: ein stärkeres Bewusstsein für die Bedeutung öffentlicher Investitionen und die verstärkte Dezentralisierung der lokalen Regierungen. Ziel ist es, den Prozess zu verkürzen und die Effizienz der Umsetzung wichtiger Projekte zu verbessern.
Herr Michael Kokalari – Foto: TL
Insbesondere die Auszahlungsquote auf Provinzebene stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um mehr als 40 Prozent. Viele Gemeinden schlossen Verwaltungseinheiten zusammen, was die Genehmigungsverfahren verkürzte und den Investitionsfortschritt beschleunigte.
Darüber hinaus hatdie Nationalversammlung zahlreiche neue Vorschriften verabschiedet, die es den lokalen Behörden ermöglichen, Großprojekte proaktiver zu genehmigen.
Projekte für Flughäfen oder Stadtgebiete mit einer Fläche von mehr als 50 Hektar mussten bisher beispielsweise dem Premierminister zur Prüfung vorgelegt werden. Darüber hinaus werden die Verfahren auf zentraler und lokaler Ebene deutlich vereinfacht, insbesondere für Projekte, deren Unterlagen vollständig sind und die einsatzbereit sind.
Herr Michael Kokalari, ein Experte von VinaCapital, erkannte auch, dass ein typischer Reformschritt die Zusammenlegung von 63 Provinzkassen zu 20 regionalen Einheiten bei gleichzeitiger Abschaffung der Bezirksebene ist. Durch die Reduzierung der Anlaufstellen können Auftragnehmer gleichzeitig Auszahlungsdokumente online einreichen, wodurch sich die Bearbeitungszeit von mehreren Wochen auf nur ein bis drei Tage verkürzt.
Die Regierung fördert das Modell der öffentlich-privaten Partnerschaft (ÖPP) nicht nur bei traditionellen Projekten (Straßen, Brücken, Tunnel usw.), sondern weitet es auch auf Hightech-Infrastrukturen wie Rechenzentren aus. Auch Projekte, die einst ins Stocken geraten waren, wie etwa Build-Transfer-Projekte (BT), werden wieder aufgenommen.
Insbesondere werden auch Projekte von nationalem Ausmaß beschleunigt. Die Start- und Fertigstellungszeit mehrerer Großprojekte wie des Flughafens Long Thanh (13 Milliarden US-Dollar), der Umgehungsstraße zwischen Hanoi und Ho-Chi-Minh-Stadt (13 Milliarden US-Dollar) und der Eisenbahnstrecke Lao Cai – Hanoi – Hai Phong (8,4 Milliarden US-Dollar) wurde um drei Jahre verkürzt.
Welche Auswirkungen hat die Förderung der Privatwirtschaft auf große Unternehmen?
Herr Michael Kokalari führte aus, dass die Regierung einige wichtige Gesetze im Zusammenhang mit Infrastrukturinvestitionen anpasse, um dem privaten Sektor eine stärkere Beteiligung an Projekten zu ermöglichen.
Der Investmentfonds ist der Ansicht, dass sich Vietnam derzeit in einer günstigen Finanzlage befindet: Die Staatsverschuldung liegt unter 40 Prozent des BIP, der Haushaltsüberschuss für die ersten fünf Monate des Jahres 2025 beträgt über fünf Prozent des BIP und es sind noch immer mehr als 45 Milliarden US-Dollar speziell für Infrastrukturprojekte nicht ausgezahlt.
Das größte Hindernis stellten in der Vergangenheit administrative und rechtliche Verfahren dar, die nun durch die Umsetzung von Reforminitiativen schrittweise abgebaut werden.
Laut VinaCapital schafft der zunehmende Zufluss von Infrastrukturinvestitionskapital klare Chancen für viele börsennotierte Unternehmensgruppen.
In den Sektoren BOT (Build-Operate-Transfer) und BT (Build-Transfer) erzielen Unternehmen wie Cuong Thuan IDICO Development Investment (CTI), Ho Chi Minh City Technical Infrastructure (CII) und Deo Ca Transport Infrastructure Investment (HHV) gute Gewinne, stehen jedoch hinsichtlich des hohen Kapitalbedarfs und der politischen Sensibilität immer noch vor Herausforderungen.
Die Gruppe der Auftragnehmer, zu der Construction Development Investment (DPG), Vinaconex Corporation (VCG), FECON (FCN), Cienco4 (C4G) und Coteccons (CTD) gehören, verfügt über einen starken Cashflow, ist weniger von Richtlinien abhängig, weist aber niedrige Gewinnspannen auf.
In der Baustoffindustrie profitieren Unternehmen wie Hoa Phat (HPG – Stahl), Hoa An (DHA), VLB, Binh Duong Minerals and Construction (KSB – Stein) und Ha Tien 1 Cement (HT1) von der öffentlichen Investitionspolitik, obwohl sie weiterhin Risiken hinsichtlich des Projektfortschritts und stabiler Verkaufspreise tragen.
Darüber hinaus weisen Infrastrukturkonzerne wie die Technologie- und Telekommunikationskonzerne ELCOM (ELC) und HHV einen stabilen Cashflow, jedoch ein langsames Wachstum auf.
Insbesondere Hoa Phat (HPG) sticht als Stahlproduzent für Projekte hervor, deren Entwicklung von der Regierung im Rahmen der Resolution 172 (Investitionspolitik für Hochgeschwindigkeitsbahnprojekte auf der Nord-Süd-Achse) priorisiert wurde.
Quelle: https://tuoitre.vn/hang-loat-du-an-ti-do-chuyen-minh-von-bom-manh-cong-truong-hoi-ha-20250708195851125.htm
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