Tech-Aktien divergieren nach Ausbruch

Nach zwei Anpassungen vom Höchststand von fast 140.000 VND/Aktie in der ersten Juliwoche auf 118.000 VND/Aktie Anfang August erholten sich die FPT- Aktien (FPT JSC) des Vorsitzenden Truong Gia Binh kürzlich wieder und erreichten zum Handelsschluss am 12. August 130.000 VND/Aktie.

Am 12. August hatte FPT eine Kapitalisierung von fast 190.000 Milliarden VND (ca. 7,5 Milliarden USD) und war damit weiterhin das private Unternehmen mit der höchsten Kapitalisierung an der Börse, höher als die 165.000 Milliarden VND der Hoa Phat Group (HPG) oder die 155.000 Milliarden VND der Vingroup Corporation (VIC).

Bei der Kapitalisierung liegt FPT nur hinter den „Großen“, an denen der Staat Mehrheitsanteile hält, wie etwa Vietcombank (VCB), ACV, BIDV (BID), notiert an der HoSE und Viettel International Investment Corporation – VGI (registriert bei Upcom).

FPT hat seine derzeitige hohe Kapitalisierung dank des Anstiegs der Technologieaktien im ersten Halbjahr 2024 erreicht.

In den ersten sieben Monaten dieses Jahres erreichte die FPT-Aktie kontinuierlich neue historische Höchststände. Gleichzeitig verzeichneten einige große Immobilienaktien an der Börse deutliche Kursverluste.

Vietnamesische Technologieaktien haben im Kontext des jüngsten Booms der künstlichen Intelligenz (KI) eine beeindruckende Performance erzielt. Viele Technologiegiganten auf dem internationalen Markt florierten, darunter Nvidia mit seinem Vorsitzenden und CEO Jensen Huang oder Aktien von Super Micro Computer, Amazon, Microsoft und Google. Einige Konzerne haben ihre Zusammenarbeit mit vietnamesischen Unternehmen intensiviert.

Auch im Inland legte die Gruppe der Technologiewerte der „Viettel-Familie“ in den ersten sieben Monaten des Jahres stark zu und verzeichnete einen starken Kapitalisierungszuwachs.

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Herr Truong Gia Binh und sein Führungsteam machten FPT zum größten privaten Unternehmen an der Börse. Foto: HH

Von rund 25.000 VND/Aktie zu Jahresbeginn stieg der VGI-Aktienkurs von Viettel Global auf über 110.000 VND/Aktie. Viettel Construction (CTR) stieg von unter 90.000 VND zu Jahresbeginn auf über 160.000 VND/Aktie Ende Juni.

Mit Ausnahme der FPT-Aktie, die sich noch immer nahe ihrem historischen Höchststand befindet, haben sich jedoch in letzter Zeit viele andere Technologieaktien deutlich gedreht und deutlich nachgegeben. VGI liegt aktuell bei 63.000 VND/Aktie. Der CTR-Code ist von über 160.000 VND auf 123.000 VND/Aktie gefallen. Nach dem Höchststand von 70.000 VND/Aktie Mitte Juni sind die Aktien der CMC Technology Group stark auf aktuell 48.000–52.000 VND/Aktie gefallen.

Besonders hervorzuheben ist der Rückgang der Aktien von VNG Corporation (VNZ) unter CEO Le Hong Minh. Die VNZ-Aktien wurden am 5. Januar 2023 mit einem anfänglichen Referenzpreis von 240.000 VND/Aktie an der Upcom notiert und erreichten nach 11 aufeinanderfolgenden Höchstpreissitzungen mehr als 1,56 Millionen VND/Aktie (Stand: 16. Februar 2023).

Danach fiel der VNZ-Kurs im Juli 2023 stark auf unter 740.000 VND/Aktie, bevor er etwa einen Monat später wieder auf 1,24 Millionen VND/Aktie anstieg.

In den letzten 10 Sitzungen verzeichnete VNZ 8 Sitzungen mit Rückgang und nur 2 Sitzungen mit Erholung am 9. und 12. August und liegt derzeit bei 520.000 VND/Aktie.

Wie sind die Aussichten für vietnamesische Technologieaktien?

Die VNZ-Aktien fielen, als das vietnamesische „Technologie-Einhorn“ im zweiten Quartal 2024 einen konsolidierten Nettoverlust von fast 489 Milliarden VND meldete, verglichen mit einem Verlust von mehr als 507 Milliarden VND im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

VNZ (ehemals VinaGame) ist aufgrund hoher Kosten für die Werbung für neue und strategische Produkte wieder auf die gewohnte Verlustspur zurückgekehrt. Laut Finanzbericht erhöhte das Unternehmen von CEO Le Hong Minh im ersten Halbjahr 2024 seine Investitionen in die Entwicklung von Spielesoftware. Viele Investitionen von VNZ in Tochtergesellschaften und verbundene Unternehmen sind verlustbringend, darunter der Verlust der gesamten 510 Milliarden VND, die in Tiki Global investiert wurden.

VNZ betreibt zudem zahlreiche langfristige Projekte. Laut separatem Finanzbericht investierte VNZ im ersten Halbjahr 2024 weitere 1.777 Milliarden VND in Zion JSC (Eigentümer von ZaloPay). Damit beläuft sich die Gesamtinvestition auf fast 5.142 Milliarden VND und die Eigentumsquote steigt von über 72,6 % auf 99,999 %. Bis Ende des ersten Quartals 2024 wird das Investitionsniveau in Zion 3.550 Milliarden VND betragen.

Auch die langfristigen Finanzinvestitionsrückstellungen von VNZ stiegen stark an, von fast 3.650 Milliarden VND zu Jahresbeginn auf 5.179 Milliarden VND. Höchstwahrscheinlich aufgrund der Investitionen in Zion, wie in einigen früheren Berichten dargestellt.

Derzeit liegt die Kapitalisierung von VNZ bei fast 15.000 Milliarden VND (fast 590 Millionen USD) und damit deutlich unter dem Höchstwert von 2,3 Milliarden USD.

Viele Investoren erwarten weiterhin einen langfristigen Durchbruch von VNZ. Die Erwartungen werden auf die wichtigsten Projekte von VNZ gesetzt, von der Nummer-1-Position im Bereich Online-Spiele und Werbung über das ZaloPay-Projekt und VNG Data Centers bis hin zum Plan, die Aktien an der US-Börse zu notieren.

Laut Agriseco Securities Company wird die Informationstechnologiebranche in Vietnam voraussichtlich ihre hohe Wachstumsdynamik beibehalten, da Unternehmen, Ministerien, Sektoren usw. weiterhin hohe Ausgaben für die digitale Transformation tätigen. Hinzu kommen der Entwicklungstrend bei KI, Big Data, Cloud-Diensten und die hohe Wachstumsrate von 4G- und 5G-Netzwerken usw.

Für VNZ verzeichnet das strategische KI-Geschäftssegment bereits echte Umsätze auf ausländischen Märkten. VNZ wird sich auch auf diesen Bereich konzentrieren.

FPT profitiert von Softwareexportaktivitäten sowie der Zusammenarbeit mit den weltweit größten Technologieunternehmen wie Nvidia.... Die CMC Group verstärkt außerdem ihre Investitionen in vielen Bereichen mit vielversprechenden Aussichten, darunter Rechenzentren...

Was die Politik betrifft, unterzeichnete Premierminister Pham Minh Chinh am 9. August einen Beschluss zur Einrichtung des Nationalen Lenkungsausschusses für die Entwicklung der Halbleiterindustrie. Der Lenkungsausschuss ist verantwortlich für die Erforschung, Beratung, Empfehlung und Ausarbeitung von Richtungen und Lösungen zur Förderung der Entwicklung der Halbleiterindustrie in Vietnam. Er leitet und koordiniert die Zusammenarbeit zwischen Ministerien, Ministerien, Regierungsbehörden und relevanten Behörden und Organisationen, um die Entwicklung der Halbleiterindustrie in Vietnam zu fördern.

FPT bringt vielen Menschen Wohlstand und erzielt dank KI weiterhin bedeutende Durchbrüche? Nach mehr als zwei Jahrzehnten der Kapitalisierung ist FPT von Herrn Truong Gia Binh das größte private Unternehmen in Vietnam und ein Technologieriese geworden, der intellektuelle Leistung im Wert von mehreren Milliarden Dollar exportiert und mit den größten Technologieunternehmen der Welt wie Nvidia zusammenarbeitet.