V prvním měsíci uplatňování nepředfinancování provedly zahraniční organizace více než 19 000 transakcí.

V prvním měsíci uplatňování nového mechanismu provedli zahraniční investoři registrovaní k obchodování před marží (NPF) více než 19 000 transakcí v celkové hodnotě přibližně 9 000 miliard VND, což představuje 11 % celkové hodnoty nákupů cenných papírů u těchto společností obchodujících s cennými papíry.

V prvním měsíci uplatňování nepředfinancování provedly zahraniční organizace více než 19 000 transakcí.

V prvním měsíci uplatňování nového mechanismu provedli zahraniční investoři registrovaní k obchodování před marží (NPF) více než 19 000 transakcí v celkové hodnotě přibližně 9 000 miliard VND, což představuje 11 % celkové hodnoty nákupů cenných papírů u těchto společností obchodujících s cennými papíry.

Paní Ta Thanh Binh - generální ředitelka Vietnamské korporace pro úschovu a zúčtování cenných papírů

Téměř 330 zahraničních organizací se v prvním měsíci zaregistrovalo k obchodování s NPF  

Na workshopu „ Přehled kapitálového trhu v roce 2024 a vyhlídky na rok 2025“ s tématem: „Udržitelný rozvoj vietnamského kapitálového trhu – současná situace a řešení“, který uspořádala Vietnamská asociace finančního poradenství ve spolupráci s časopisem Financial Investment Magazine – VietnamFinance , 6. prosince ráno aktualizovala paní Ta Thanh Binh, generální ředitelka Vietnamské korporace pro depozitáře a clearing cenných papírů (VSDC), situaci s transakcemi a platbami za nákupy akcií, které nevyžadují dostatek finančních prostředků při zadávání objednávek (transakce NPF) v těchto jednotkách (pokud existují) po téměř měsíci implementace oběžníku 68 , přičemž jedním z nejdůležitějších obsahů je odstranění povinného požadavku na marži ( nepředfinancování ) . pro zahraniční institucionální investory .

Konkrétně, podle informací, které VSDC obdržela od 4 společností zabývajících se cennými papíry (MayBank MSVN), SSI, HSC, Vietcap a 5 depozitářských bank (HSBC, Standard Chartered, Deutsche Bank, Citi Bank a BIDV ) , bylo do konce 29. listopadu 2024 registrováno celkem 327 účtů zahraničních institucionálních investorů (FII) pro obchodování s NPF u 4 společností zabývajících se cennými papíry. V listopadu 2024 tyto FIA provedly více než 19 000 transakcí v celkové hodnotě přibližně 9 000 miliard VND, což představuje průměrný podíl přibližně 4,7 % z počtu nákupních transakcí; 11 % z celkové hodnoty nákupních transakcí cenných papírů (akcií, certifikátů fondů, CW) u těchto společností zabývajících se cennými papíry.

Podle paní Binh si VSDC a související strany vedly docela dobře a nedovolily zahraničním organizacím, aby se jim nedostávalo peněz, což by vedlo k nutnosti převodu platebních závazků a ovlivnilo platební aktivity na trhu. Poskytování služeb, řízení rizik transakcí s NPF ze strany společností zabývajících se cennými papíry, makléřských společností, jakož i používání transakčních mechanismů NPF zahraničními organizacemi probíhá v zásadě opatrným a bezpečným způsobem.

„ Investoři jsou také velmi opatrní a provádějí převody peněz na T+1 nebo dokonce odpoledne v den transakce,“ uvedl zástupce VSDC. Vzácné případy Společnost VSDC zjistila, že v listopadu 2024 HSBC dvakrát potvrdila, že zahraniční investoři nebyli schopni platit k datu T+1. VSDC úzce spolupracovala s HSBC a dvěma společnostmi zabývajícími se cennými papíry, u kterých zahraniční investoři zadali objednávky, s cílem objasnit informace o účtech zahraničních investorů a transakcích, které nebyly schopny být zaplaceny (kódy akcií, chybějící částky, čísla objednávek atd.), aby byla připravena převést platební povinnosti za tyto transakce na společnosti zabývající se cennými papíry k započtení a úhradě, pokud zahraniční investoři nebudou mít na svých účtech dostatek peněz ve stanovené lhůtě. K datu T+2 však měli zahraniční investoři dostatek peněz k úhradě, takže tyto transakce byly společností VSDC proplaceny dle běžných postupů.

Index FTSE Russell by mohl v září 2025 udělat velký krok.

Podle paní Binh na nedávné pracovní schůzce se zástupci společnosti FTSE Russell tato ratingová jednotka potvrdila, že Vietnam splnil 7/9 kritérií pro upgrade. Zbývající dvě kritéria zahrnují odstranění požadavku, aby zahraniční investoři před obchodováním vkládali finanční prostředky (předfinancování), a nakládání s neúspěšnými transakcemi (řízení neúspěšných obchodů).

Pokud jde o řešení bez předfinancování, zástupci FTSE vidí, že Vietnam podnikl praktické kroky v oblasti institucí a implementace politik. Počkají, až trh bude ještě chvíli fungovat, aby mohli v březnovém přezkumu provést vyhodnocení, a v září 2025 by mohli mít jasné kroky. „To je také přání a velký cíl správcovské agentury a členů trhu,“ zdůraznila také paní Binh.

Vzhledem k tomu, že konečným kritériem pro upgrade je selhání v řízení obchodů, je podle paní Ta Thanh Binh řešením použití centrálního clearingového mechanismu (CPP). V této souvislosti nová nařízení v zákoně o cenných papírech a zákoně, kterým se mění 7 zákonů ve finanční a rozpočtové oblasti, položila důležitý základ pro implementaci CCP, což umožňuje VSDC zřídit dceřinou společnost k oddělení rizik.

Kromě indexu FTSE usiluje Vietnam také o modernizaci svého trhu podle standardů MSCI. Pokud jde o kritéria MSCI Global, do června 2024 vietnamský akciový trh splnil 10/18 kritérií, ale stále existují některá kritéria, která je třeba zlepšit, jako je limit zahraničního vlastnictví, zbývající úroveň zahraničního vlastnictví a úroveň liberalizace devizového trhu, která nebyla splněna...

Podle generálního ředitele VSDC se tento úřad ve třetím a čtvrtém čtvrtletí roku 2024 aktivně podílel na poskytování stanovisek, navrhování doplňků a změn zákona o cenných papírech a vyhlášky 155 s cílem připravit založení dceřiné společnosti, která bude vykonávat funkci centrálního clearingového partnera (CCP) pro trh s podkladovými cennými papíry. Jedná se o nezbytný krok pro celkové řízení rizik vypořádání trhu a v budoucnu se bude i nadále směřovat k modernizaci kritérií pro vietnamský akciový trh. Kromě toho nařízení o zveřejňování informací v angličtině a jeho synchronní aplikace podle plánu postupně zlepší kritéria transparentnosti. VSDC a burzy cenných papírů budou toto nařízení uplatňovat také od roku 2025. Pracovní zátěž, která má být od začátku příštího roku zavedena pro splnění kritérií, nebude jednoduchá.

„Mnoho organizací uvedlo svá očekávaná čísla o přílivu zahraničního kapitálu na vietnamský akciový trh. Věříme, že zvýšení ratingu bude mít pozitivní efekt. Institucionální reformy, změny administrativních postupů atd. také vytvoří pozitivní kroky,“ uvedla paní Binh a zdůraznila, že zahraniční kapitál obvykle proudí před oznámením rozhodnutí o zvýšení ratingu.

Kromě výhod to však také vyvolává otázku tlaku na systém s velkým objemem transakcí, jejich hodnotou a rychlejší frekvencí transakcí. V případě přechodu na status rozvíjejícího se trhu se očekává, že vietnamský akciový trh obdrží velký tok investičního kapitálu do bloku rozvíjejících se trhů. Tento tok kapitálu může přinést velký objem transakcí s častější a nepřetržitější frekvencí transakcí, což může způsobit nemalý tlak na transakční systém a systém clearingu a vypořádání. Kromě toho existují otázky týkající se konverze cizích měn, zda je systém schopen tak velký objem transakcí zvládnout, či nikoli.

Tlak na udržení zvýšení ratingu i po splnění nových ratingových kritérií bude pro zúčastněné strany také výzvou. „Podle sdělení od FTSE Russel lze ratingové podmínky v případě potřeby kompletně změnit, pokud existuje poptávka od velkých zákazníků. Postup směrem k ratingu, jeho získání a následné udržení ratingu tedy bude do značné míry záviset na každoročním hodnocení mezinárodních organizací. V případě, že se podmínky rychle a více změní, musíme být připraveni navrhnout změny vhodnějších právních předpisů a v případě potřeby neprodleně provést systematické úpravy a doplnění,“ potvrdil generální ředitel VSDC.

„Toto jsou skutečné výzvy, kterým musíme čelit a přijít se scénáři k jejich řešení. Z pohledu správcovské agentury vytvoříme pevný základ pro cíl, kterým je zlepšení akciového trhu, aby byl příznivý. Zlepšení je jen otázkou času, určitě se ho podaří dosáhnout,“ zdůraznila paní Ta Thi Thanh Binh.

Zdroj: https://baodautu.vn/thang-dau-app-dung-non-prefunding-hon-19000-giao-dich-duoc-to-chuc-ngoai-thuc-hien-d231826.html