Modernizace akciového trhu: Cesta k budování důvěry

(Chinhphu.vn) - Modernizace akciového trhu není jen technickým cílem, ale také procesem budování základů pro udržitelný rozvoj. Klíčovým faktorem je posílení důvěry, zlepšení kvality správy a řízení a zkušeností investorů.

Workshop „Zvyšování povědomí investorů s cílem modernizovat akciový trh“ - Foto: VGP/HT

Modernizace je cesta k vytvoření udržitelného tržního ekosystému

Na workshopu „Zvyšování povědomí investorů o modernizaci akciového trhu“ konaném 17. července paní Vu Thi Chan Phuong, předsedkyně Státní komise pro cenné papíry (SSC), prohlásila: Modernizace není konečným cílem, ale dlouhodobou cestou, jejímž cílem je rozvoj transparentního, moderního a integrovaného akciového trhu.

Podle paní Vu Thi Chan Phuong dosáhl vietnamský akciový trh v poslední době velkého pokroku, pokud jde o rozsah, likviditu a kvalitu zboží. Průměrná likvidita za posledních 10 seancí vedla region jihovýchodní Asie a stala se pozitivním signálem pro investory, zejména zahraniční.

Státní komise pro cenné papíry vyhodnotila, že přilákání nepřímého investičního kapitálu – zejména z velkých institucionálních fondů – může mít pro akciový trh pozitivní vícerozměrné účinky a zároveň rozvíjet střednědobý a dlouhodobý kanál mobilizace kapitálu, který bude sloužit hospodářskému růstu.

Mezi řešeními, jak přilákat zahraniční investice, je modernizace trhu nejvyšší prioritou. Usnesení vlády č. 86/2022 o rozvoji bezpečného, ​​transparentního, efektivního a udržitelného kapitálového trhu s cílem stabilizovat makroekonomiku a mobilizovat zdroje pro socioekonomický rozvoj si stanovilo konkrétní cíl, kterým je modernizace vietnamského akciového trhu z pozice „na hranici“ na rozvíjející se trh. Strategie rozvoje akciového trhu do roku 2030 (rozhodnutí č. 1726) dále stanoví cíl dosáhnout této modernizace do roku 2025.

Nedávno politbyro ve svém usnesení č. 68 nadále zdůrazňovalo naléhavou potřebu modernizace akciového trhu a komplexní restrukturalizace s cílem rozšířit kapitálové kanály pro soukromý sektor. Na tomto základě Státní komise pro cenné papíry vypracovala konkrétní plány, oznámila plán pro splnění mezinárodních kritérií a pravidelně pořádala konference se zahraničními investory a ratingovými organizacemi, jako jsou MSCI a FTSE Russell, za účelem výměny názorů, poskytování zpětné vazby a zlepšování politik.

Podle paní Chan Phuong nemůže být upgrade proveden pouze správcovskou agenturou, ale je to odpovědnost všech účastníků trhu. Zejména zkušenosti zahraničních investorů jsou pro ratingové organizace důležitým faktorem při hodnocení upgradu.

Společnosti zabývající se cennými papíry proto musí zlepšit kvalitu služeb, zajistit transparentnost a zveřejňovat dvojjazyčné informace, což přispěje ke zvýšení zkušeností a důvěry mezinárodních investorů. Společnosti kótované na burze musí také zlepšit správu a řízení a zveřejňovat přesné a včasné finanční informace.

Domácí investoři, kteří tvoří velkou část trhu, musí být řádně proškoleni, aby se vyhnuli emocionálnímu investování a přispěli tak ke stabilitě trhu. Státní komise pro cenné papíry v současné době dokončuje dva důležité projekty: Školení investorů a Restrukturalizace investorů. Zejména projekt rozvoje investičních fondů zvýší podíl fondového průmyslu na ekvivalent 6 % HDP (přibližně 29 miliard USD), čímž se vytvoří dlouhodobý a udržitelný tok kapitálu.

Předsedkyně Státní komise pro cenné papíry Vu Thi Chan Phuong hovoří na workshopu - Foto: VGP/HT

Potřeba synchronní reformy od institucí k technologickým platformám

Pan Bui Hoang Hai, místopředseda Státní komise pro cenné papíry, uvedl, že Vietnam splnil většinu kritérií pro modernizaci, zejména po zavedení mechanismu NPF (nepředfinancování), který má pomoci zahraničním investorům obchodovat flexibilněji. V současné době více než 50 % zahraničních nákupních objednávek probíhá prostřednictvím NPF, což svědčí o vysoké důvěře v politickou reformu.

Modernizace je však jen začátek. SSC koordinuje implementaci mechanismu CCP (centrální clearingové centrum) – což je nezbytný krok k udržení nového statusu. Spolu s tím je nutné rozvíjet zelené finanční produkty, ESG, administrativní reformu a odstranit překážky pro zahraniční prostor a složité předpisy pro registrovaná odvětví.

Pan Nguyen Son, předseda představenstva společnosti Securities Depository and Clearing Corporation, zdůraznil, že ačkoli se akciový trh připravil na modernizaci, vzdělávání a zvyšování povědomí investorů je stále úkolem, který je třeba uskutečnit. Současný podíl individuálních investorů činí více než 99,7 %, což trh činí zranitelným vůči výkyvům. Proto je nutné podporovat vzdělávání, rozvíjet investiční fondy a mít preferenční daňovou politiku na podporu investic prostřednictvím profesionálních institucí.

Z obchodního hlediska uvedl pan Hoang The Hung, zástupce Eximbanky, že je nezbytné zajistit transparentnost trhu prostřednictvím standardizace správy a řízení, úplného a spravedlivého zveřejňování informací a vytvoření zdravého investičního prostředí pro zahraniční investory.

Pan Phan Duc Hieu, člen Hospodářského a finančního výboru Národního shromáždění - Foto: VGP/HT

Pan Phan Duc Hieu, člen Hospodářského a finančního výboru Národního shromáždění, zdůraznil potřebu zlepšit zprostředkovatelské kapacity a podpořit dlouhodobé investice a zhodnotil, že vyškolit 99,98 % individuálních investorů, aby se stali profesionály, není snadné. Proto je nutné podporovat rozvoj finančního poradenství, správy aktiv a investičních služeb prostřednictvím profesionálních fondů.

Za tímto účelem pan Hieu doporučil přezkoumat překážky vstupu na trh s fondy, diverzifikovat produkty investičních fondů a zavést preferenční daňové politiky pro institucionální investory.

Z obchodního hlediska paní Nguyen Thi Hang Nga - generální ředitelka společnosti Vietcombank Fund Management Company (VCBF) uvedla: „Investoři často investují na základě emocí a postrádají dlouhodobé strategie. Investování prostřednictvím fondů pomáhá investorům získat přístup k znalostem, zkušenostem a profesionálnímu managementu.“ S týmem s více než 75 lety mezinárodních zkušeností je VCBF typickým příkladem efektivního dlouhodobého řízení portfolia.

Stejný názor sdílí i pan Le Duc Khanh, ředitel analýzy společnosti VPS Securities JSC, a uvedl: „Společnost průběžně pořádá semináře, jejichž cílem je zlepšit znalosti investorů o akciích, dluhopisech, fondových certifikátech a osobních financích. Dlouhodobé investiční směřování na 5–10 let pomůže investorům zvýšit udržitelné zisky a snížit rizika.“

Pan Vo Hoang Hai, zástupce generálního ředitele Nam A Commercial Joint Stock Bank, uvedl, že komplexní financování je nástrojem na podporu zranitelných skupin, včetně lidí v odlehlých oblastech, pracovníků a malých podniků. Na akciovém trhu je třeba chránit i individuální investory prostřednictvím spravedlivého přístupu k informacím a podpory ze strany bankovního systému a společností zabývajících se cennými papíry.

Je nutné vybudovat transparentní informační platformu, snížit psychologický šok a obnovit důvěru v trh – která byla narušena během dluhopisové a pojišťovací krize.

Pan Phan Xuan Thuy, zástupce vedoucího Ústřední komise pro propagandu a masovou mobilizaci, zdůraznil roli médií a uvedl, že rozvoj akciového trhu je důležitou hnací silou pro dosažení cíle růstu HDP o 8 % do roku 2025. Pro úspěšnou realizaci modernizačního plánu je role médií při zvyšování povědomí investorů nesmírně důležitá.

Pan Phan Xuan Thuy navrhl 5 klíčových řešení, mezi která patří: podpora oficiální komunikace; požadavek na transparentnost a rychlé poskytování informací od podniků; školení týmu specializovaných finančních novinářů; popularizace investičních znalostí mezi individuálními investory; a přísné nakládání s nepravdivými informacemi, které způsobují manipulaci s trhem.

Stejný názor sdílí i Dr. Nguyen Anh Tuan, předseda Asociace zahraničních investičních podniků, který zdůraznil roli specializovaného tisku zaměřeného na finanční cenné papíry. Aby investoři porozuměli stále rozmanitějším a složitějším produktům, jsou zapotřebí specializované rubriky a tým dobře vyškolených reportérů. Dezinformace mohou negativně ovlivnit sentiment na trhu a cash flow, zejména u investorů s tržní hodnotou F0.

„Je nutné posílit koordinaci mezi Státní komisí pro cenné papíry, tiskem a finančními institucemi v oblasti vzdělávání a poskytování přesných a podrobných informací,“ navrhl pan Nguyen Anh Tuan.

Pan Minh

Zdroj: https://baochinhphu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-hanh-trinh-xay-dung-niem-tin-102250717185842953.htm