Cesta Číny k nalezení nových hnacích sil růstu

Aby Čína dosáhla svého cíle růstu, chce stabilizovat trh s nemovitostmi a infrastrukturou a zároveň investovat do výroby a technologií.

Od roku 2000 dosahoval průměrný růst HDP Číny více než 8 % ročně, což vedlo k období dramatického zlepšení životní úrovně a prakticky k odstranění extrémní chudoby. Díky otevírání trhu a obchodním reformám se Čína stala druhou největší ekonomikou světa z hlediska velikosti v amerických dolarech a největší ekonomikou světa z hlediska parity kupní síly (PPP).

Působivý růst Číny však přišel s nerovnováhou v ekonomice. Lidé málo utrácejí a většinou spoří. Tyto zdroje putovaly do nemovitostí a infrastruktury, dvou tradičních motorů růstu. Postupem času se výhody plynoucí z těchto pilířů zmenšily a dokonce se setkaly s obtížemi.

Výstavba silnic, mostů a vysokorychlostních železnic způsobila, že si místní samosprávy stále častěji půjčují peníze. Sektor nemovitostí, který kdysi tvořil více než 20 % čínské ekonomické aktivity, vstoupil do třetího roku krize.

Podle Mezinárodního měnového fondu (MMF) se počet nových stavebních projektů snížil o 60 % ve srovnání s obdobím před pandemií. V roce 2023 klesly ceny stávajících domů ve velkých městech o 6,3 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2022.

Venkovní stánek s občerstvením v Pekingu v Číně 12. ledna. Foto: Reuters — Venkovní stánek s občerstvením v Pekingu v Číně 12. ledna. Foto: *Reuters*

Navzdory zpomalení těchto dvou tradičních motorů Čína stále usiluje o růst kolem 5 % v letošním roce, stejně jako v roce 2023. Aby toho bylo dosaženo, úředníci plánují udělat vše pro jejich stabilizaci. Na výročním zasedání parlamentu začátkem tohoto měsíce premiér Li Čchiang slíbil transformaci růstového modelu země a snížení rizik v sektoru nemovitostí a dluhu místních samospráv.

Peking proto chce racionalizovat výdaje na infrastrukturu. V Charbinu se žádná nová linka metra nepostaví. V Kunmingu nebyla třetí fáze systému metra schválena ústřední vládou. V Baotou (Vnitřní Mongolsko) je výstavba metra také pozastavena.

V oblasti nemovitostí Peking požádal místní samosprávy, aby vytvořily „bílý seznam“ realitních projektů, které mohou státní banky nadále financovat. Vláda se také více zaměřuje na segment dostupného bydlení dotovaného státem.

Peking se nyní souběžně zaměřuje na „nové produktivní síly“. Wang Chuej-jáo, zakladatel pekingského think-tanku Centra pro Čínu a globalizaci, uvedl, že tento termín odráží přesvědčení vlády , že digitální ekonomika, špičkové technologie a energetická transformace mohou být hnací silou růstu.

Xiang Songzuo, ředitel Finančního výzkumného institutu oblasti Velkého zálivu a bývalý hlavní ekonom Zemědělské banky Číny, uvedl, že vláda chce hladký a kontrolovaný proces růstu, aby se předešlo vážným problémům, které by mohly nastat, jako je vysoká nezaměstnanost a sociální nepokoje.

„Vědí, že staré motory už nemohou zaručit ekonomickou budoucnost, takže tlačí investice do těchto nových oblastí,“ řekl.

Aby vláda financovala svou stimulační politiku „nových produktivních sil“, plánuje letos vydat dlouhodobé dluhopisy v hodnotě 1 bilionu juanů (téměř 138,3 miliardy dolarů). „Panuje shoda na tom, že čínská ekonomika se musí dále rozvíjet a její struktura a model růstu se musí přesunout do segmentu luxusního bydlení,“ dodal Xiang Songzuo.

Díky politické podpoře byly dříve ulice Pekingu a Šanghaje plné domácích elektromobilů od společností BYD, Nio, Li Auto a XPeng. Nejen to, jejich průmysl výroby solárních panelů musel Západ nabádat. Země si nadále upevňuje své jméno v oblastech, jako je energetická transformace, umělá inteligence, digitální ekonomika a biotechnologie.

Stále však existují výzvy v posilování nových motorů růstu. Nadměrná kapacita v některých odvětvích by podle deníku Le Monde mohla vést k obchodním sporům s jinými významnými ekonomikami.

Zvýšení produkce také vyžaduje, aby domácí spotřebitelé více otevírali své peněženky. Po ochlazení trhu s nemovitostmi však klesla i spotřebitelská důvěra, protože přibližně 70 % majetku domácností v zemi je v bydlení. Statistiky ukazují, že zatímco produkce v lednu a únoru zrychlila na 7 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2023, maloobchodní tržby se zvýšily pouze o 5,5 %.

Louise Loo, ekonomka pro Čínu z Oxford Economics, uvedla, že ekonomická aktivita v zemi se na začátku roku z velké části stabilizovala. Některé ze silných faktorů však mohou být dočasné. Trh práce se nadále zhoršoval. Míra nezaměstnanosti v zemi vzrostla v únoru na 5,3 % z 5,2 % v lednu.

„Spotřebitelé jsou dočasně nadšeni výdaji spojenými se svátkem Tet. Ale bez dalších velkých stimulů spotřeby v tomto roce bude obtížné udržet silné tempo výdajů,“ uvedl expert.

Čínští politici dosud nadále slibovali další opatření ke stabilizaci růstu, a to i poté, co kroky podniknuté od června měly jen mírné účinky. Analytici však varují, že fiskální kapacita Pekingu je omezená, a uvedli, že Liho projev na letošním zasedání Všečínského shromáždění lidových zástupců nevzbudil u investorů důvěru.

Přímé zahraniční investice v Číně v prvních dvou měsících roku klesly o 19,9 % na 215,1 miliardy juanů (29,88 miliardy dolarů), čímž pokračoval klesající trend, který začal po zpomalení růstu v důsledku dlouhodobého poklesu trhu s nemovitostmi a slabé domácí poptávky, uvedlo tento týden čínské ministerstvo obchodu.

Někteří ekonomové tvrdí, že Čína riskuje do konce desetiletí propad podobný Japonsku, pokud vláda nepřeorientuje ekonomiku směrem k spotřebě domácností a tržně orientované alokaci zdrojů.

Čínský ekonom společnosti Capital Economics, Zichun Huang, očekává, že se ekonomická dynamika v blízké budoucnosti dále zlepší díky podpoře politických stimulů. „Toto oživení však může být krátkodobé vzhledem k základním strukturálním problémům ekonomiky,“ řekl.

Phien An ( podle Le Monde, Reuters, WSJ )

Zdrojový odkaz