السندات الخضراء تظهر علامات الانتعاش

منذ بداية العام، تم إصدار أربع دفعات من السندات الخضراء، مما يدل على انتعاش السندات الخضراء والاجتماعية والمستدامة.

منذ بداية العام، تم إصدار أربع دفعات من السندات الخضراء، مما يدل على انتعاش السندات الخضراء والاجتماعية والمستدامة.

هيكل إصدار السندات الأكثر تنوعًا

قال تقرير FiinRatings عن سوق السندات الأولية في أكتوبر 2024 إن قيمة الإصدار في أكتوبر 2024 انخفضت بشكل كبير مقارنة بالشهر السابق بسبب تباطؤ نطاق إصدار السندات من قبل المؤسسات الائتمانية، لتصل إلى 33 تريليون دونج مع 38 إصدارًا، بانخفاض 41.4٪ مقارنة بالشهر السابق ولكن بزيادة 1.6٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

هذا هو الشهر الذي شهد أدنى قيمة إصدار منذ يوليو من هذا العام، ويرجع ذلك أساسًا إلى تباطؤ مجموعة الصناعة الرائدة في السوق، مجموعة المؤسسات الائتمانية، بعد إصدار كبير الشهر الماضي لتلبية نسب أمان البنك المركزي لنهاية الربع الثالث من عام 2024. في الأشهر العشرة الأولى من العام، بلغت القيمة الإجمالية للإصدارات في السوق بالكامل ما يقرب من 348 تريليون دونج، بزيادة تقارب 60٪ عن نفس الفترة من العام الماضي.

خلال الشهر الماضي، كانت المعلومات اللافتة للنظر هي تنوع هيكل الإصدارات حسب القطاعات. فقد انخفضت نسبة سندات المؤسسات الائتمانية إلى 58%، مقارنةً بأكثر من 80% في الأشهر السابقة.

هيكل الإصدار في السوق الأولية أكتوبر 2024

من حيث هيكل القطاع، لا تزال مجموعة مؤسسات الائتمان تُشكّل النسبة الأكبر من حيث قيمة الإصدار. ومع ذلك، انخفضت هذه النسبة بشكل ملحوظ مقارنةً بالأشهر السابقة نظرًا لإصدار العديد من القطاعات الأخرى سندات كبيرة القيمة في أكتوبر، مما أدى إلى تنوع هيكل القطاع نسبيًا. ومن بين الشركات غير المصرفية التي أصدرت سندات كبيرة في أكتوبر: فينفاست (6,000 مليار دونج فيتنامي)، وفينهومز (2,000 مليار دونج فيتنامي)، وفيت جيت (2,000 مليار دونج فيتنامي).

بلغت عمليات إعادة شراء سندات الشركات في أكتوبر 2024 ما يقارب 17.5 تريليون دونج، بانخفاض قدره 14.5% مقارنة بالشهر السابق. وبلغ ضغط الاستحقاق في الفترة الأخيرة من عام 2024 ما قيمته 54.4 تريليون دونج، وتركز على الشركات غير المالية، وخاصةً في قطاعي العقارات والصناعة.

وفي أكتوبر/تشرين الأول، ضاعفت مجموعة الأعمال غير المالية قيمة عمليات الاستحواذ، لكن البنوك لا تزال تمثل 72% من القيمة في أكتوبر/تشرين الأول.

تم إصدار 4 سندات خضراء منذ بداية العام

وقال تقرير فيينراتينسغ إن شرط وجود ضمانات أو ضمانات للدفع بموجب مشروع تعديل قانون الأوراق المالية سيكون له تأثير كبير على المعروض من السندات في السوق إذا تم إقرار مشروع تعديل القانون ودخوله حيز التنفيذ.

مع ذلك، يقتصر مشروع تعديل القانون حاليًا على ذكر "ضمانات المؤسسات الائتمانية" دون أي إشارة إلى ضمانات المنظمات الدولية. في الوقت نفسه، شهد السوق إصدار عدد من السندات الخضراء من قِبل مؤسسات دولية ذات تصنيف ائتماني مرتفع، بما في ذلك CGIF (صندوق ائتمان بنك التنمية الآسيوي) وGuarantCo (وحدة ضمان ائتماني تابعة لمجموعة PIDG)، وقد تم إصدارها بنجاح.  

منذ بداية العام وحتى 20 نوفمبر 2024، تم إصدار أربع دفعات من السندات الخضراء بموجب المبادئ الخضراء لرابطة أسواق رأس المال الدولية (ICMA) بقيمة إجمالية بلغت 6.87 مليار دونج، أي ما يعادل حوالي 2% من إجمالي قيمة الإصدار خلال هذه الفترة. وقد خضعت جميع هذه الدفعات من السندات لتقييم وتأكيد من قِبل جهات مستقلة، بما في ذلك FiinRatings، بشأن إطار السندات الخضراء.

في أكتوبر الماضي، أصدرت شركة IDI للاستثمار والتطوير المتعدد الجنسيات (في قطاع تربية الأحياء المائية) سندات بقيمة 1000 مليار دونج، بضمان شركة GuarantCo. وتُعد هذه أيضًا أول سندات خضراء تُصدرها مؤسسة غير مالية.

خلال الفترة 2016-2023، أصدرت فيتنام سندات خضراء واجتماعية ومستدامة بقيمة تقارب 1.1 مليار دولار أمريكي (ما يعادل حوالي 27 تريليون دونج فيتنامي). وتتمتع السندات الصادرة عن المؤسسات غير المصرفية في هذه المجموعة حاليًا برصيد متواضع، حيث بلغت إصدارات EVNFinance (1,725 ​​مليار دونج فيتنامي)، و BIDV (2,500 مليار دونج فيتنامي)، وVinpearl (425 مليون دولار أمريكي)، وBIM Land (101 مليون دولار أمريكي)، 1.8% من إجمالي القيمة السوقية، وهي نسبة أقل بكثير من نسبة 5-7% التي حققتها دول المنطقة مثل تايلاند وماليزيا والفلبين.  

في عام 2024، ومع إصدار 4 دفعات من السندات الخضراء، سيشهد السوق انتعاشًا للسندات الخضراء والاجتماعية والمستدامة.

فيتنام بصدد صياغة إطار عمل لتصنيف السندات الخضراء والائتمان الأخضر، إلا أن معاملات السندات الخضراء الصادرة مؤخرًا شهدت ازدهارًا ملحوظًا بفضل الإطار القانوني الأساسي الأولي، وخاصةً المشاركة الطوعية لأعضاء السوق. في الواقع، أظهرت معاملات السندات الخضراء الأخيرة مساهمتها تدريجيًا في تحسين جودة المنتجات في سوق سندات الشركات، وفقًا لتقييم FiinRatings.  

المصدر: https://baodautu.vn/tin-hieu-soi-dong-tro-lai-cua-trai-phieu-xanh-d230581.html