ماذا يمكننا أن نرى من "حمى" الاكتتاب العام الأولي لشركة VPBank Securities وTCBS؟

(دان تري) - تخطط كل من VPBank Securities وTCBS لإدراج أسهمهما لأول مرة (الاكتتاب العام الأولي)، وفي سياق سوق الأوراق المالية المثيرة، يتغلب مؤشر VN على ذروة جديدة.

تستعد شركة VPBank للأوراق المالية للطرح العام الأولي

أفادت بلومبرج أن بنك VPBank يُعِدّ طرحًا عامًا أوليًا لشركته التابعة، VPBank Securities (VPBankS). قد يُنفَّذ هذا الطرح في الربع الأخير من العام، لكن تفاصيل نطاقه وتوقيته لا تزال قيد النقاش، وقد تتغير تبعًا للظروف.

وفقًا لرويترز، قد يُجري VPBank طرحًا عامًا أوليًا لـ 10% من أسهم VPBankS هذه المرة. ويبلغ رأس مال VPBankS التأسيسي 15,000 مليار دونج فيتنامي (570 مليون دولار أمريكي).

صباح اليوم (19 أغسطس)، وصل سعر سهم VPBank إلى 34,200 دونج فيتنامي للوحدة. ومنذ بداية يوليو، ارتفع هذا السعر بشكل كبير، من 18,600 دونج فيتنامي إلى مستواه الحالي، بزيادة قدرها حوالي 84%.

شركة VPBank للأوراق المالية عضو في النظام المالي لـ VPBank. يرأس VPBankS حاليًا السيد فو هو دين، رئيس مجلس الإدارة والمدير العام. يتمتع السيد دين بخبرة تقارب 25 عامًا في القطاع المالي، حيث عمل في مجموعة دراغون كابيتال كرئيس لهيكل المعاملات الكبيرة، وعضو مجلس إدارة، ومدير استثمار في صندوق VEIL.

نمو أرباح VPBankS (المصدر: VPBankS).

في عام ٢٠٢٤، حقق بنك VPBankS إيرادات بلغت ٢,٤٩٠ مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها ١٢٨٪، وأرباحًا قبل الضريبة بلغت ١,٢٢٠ مليار دونج فيتنامي، لينضم بذلك إلى "نادي شركات الأوراق المالية ذات الأرباح التي تتجاوز تريليون دولار" بعد ثلاث سنوات فقط من التشغيل. ساهم الدين الهامشي والنمو الهائل في موارد النقد في رفع إجمالي أصول بنك VPBankS بنهاية الربع الثاني إلى ٥٠,٩٠١ مليار دونج فيتنامي، أي ما يقرب من ضعف مستواه في بداية العام.

تخطط شركة TCBS أيضًا لطرح عام أولي

أعلنت شركة تيككوم للأوراق المالية (TCBS) سابقًا عن طرح 231 مليون سهم للاكتتاب العام، أي ما يعادل 11.1% من رأس مالها. وبناءً على ذلك، سيرتفع رأس مالها التأسيسي من 20,801 مليار دونج فيتنامي إلى 23,113 مليار دونج فيتنامي.

سعر الطرح العام الأولي هو 46,800 دونج للسهم. ومن المتوقع أن تمتد فترة التنفيذ من الربع الثالث من هذا العام إلى الربع الأول من العام المقبل.

سيتم توزيع الاكتتاب العام الأولي من خلال شركة TCBS نفسها ووكلائها المعتمدين، SSI للأوراق المالية وHo Chi Minh City Securities (HSC). يمكن للمستثمرين التسجيل لشراء ما لا يقل عن 100 سهم، ولا يزيد عن 115.56 مليون سهم.

تعتزم شركة TCBS استخدام 70% من عائداتها للاستثمار في أنشطة تداول الأوراق المالية (بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الاستثمار في الأسهم والسندات). أما الـ 30% المتبقية، فستستثمرها الشركة في أنشطة الوساطة في الأوراق المالية، والتداول بالهامش، والسلفيات على مبيعات الأوراق المالية.

شركة TCBS هي شركة تابعة لبنك Techcombank ، حيث يمتلك هذا البنك 88.7% من رأس مالها اعتبارًا من 30 يونيو. وتُعد الشركة حاليًا الوحدة ذات أعلى رأس مال مُؤرخ في قطاع الأوراق المالية، بالإضافة إلى أكبر ربح في الأرباع الأخيرة.

في الربع الثاني من عام 2025، أعلنت الشركة عن ربح قبل الضريبة قدره 1,733 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 7.6% عن الفترة نفسها من العام الماضي. ويُعد هذا أيضًا ربحًا قياسيًا حققته الشركة. وفي 30 يونيو، بلغت قروض TCBS حوالي 33,805 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 30.4%، وهي أعلى قيمة لها على الإطلاق. وبلغت قروض الهامش القائمة منها 33,192 مليار دونج فيتنامي.

في الاجتماع العام السنوي لمساهمي بنك Techcombank هذا العام، أشار السيد هو هونغ آنه، رئيس مجلس إدارة Techcombank، إلى أن الطرح العام الأولي لشركة TCBS يسير على ما يرام، ومن الممكن تنفيذه بنهاية العام. وأضاف السيد هونغ آنه: "هناك مستثمران كبيران يرغبان في الانضمام إلينا".

تعتمد عملية بيع رأس مال شركة الأوراق المالية على ظروف سوق الأسهم والأوضاع الاقتصادية الكلية. وأوضح رجل الأعمال أن على شركة TCBS أن تُراعي استخدام الأموال بشكل معقول، وأن تضمن مصالح المساهمين، وأن تحافظ على عائد مرتفع على حقوق الملكية.

قبيل الطرح العام الأولي لشركة TCBS، أتم صندوق دراجون كابيتال للاستثمار توقيع اتفاقية ليصبح أول مساهم أجنبي في TCBS. ومن بين الصناديق المشاركة في الاتفاقية شركة فيتنام إنتربرايز إنفستمنت المحدودة (بورصة لندن: VEIL).

في أي سياق تقوم شركات الأوراق المالية بطرح أسهمها للاكتتاب العام؟

يحتفل سوق الأوراق المالية الفيتنامي هذا العام بمرور 25 عامًا على تشغيله، ومن المتوقع أن يواجه العديد من الفرص الجديدة.

على مدار الخمسة والعشرين عامًا الماضية، حقق السوق تقدمًا ملحوظًا من حيث الإطار القانوني، وهيكل السوق، وحجمه، وسيولته، وجودته، وشفافيته، وكفاءته، وتكامله الدولي. فمن شركتين مُدرجتين في بورصة هونج كونج في اليوم الأول، أصبح السوق يضم الآن أكثر من 1600 شركة مشاركة، برأس مال يقارب 100% من الناتج المحلي الإجمالي.

كما أصبحت سوق الأوراق المالية قناة مهمة لتعبئة رأس المال على المدى المتوسط والطويل للاقتصاد والمنظمات الاقتصادية، وخاصة قناة استثمارية جذابة مع وجود أكثر من 10 ملايين حساب للمستثمرين المحليين والأجانب.

لا تزال الأوراق المالية قناة استثمارية جاذبة للمستثمرين المحليين والأجانب. منذ بداية العام، شهد عدد حسابات الأوراق المالية ارتفاعًا مستمرًا، في ظل بلوغ مؤشر VN أعلى مستوى له على الإطلاق. وخلال الأشهر السبعة الماضية، أضاف السوق ما يقرب من 1.2 مليون حساب، معظمها لمستثمرين أفراد.

تجاوز مؤشر VN بسهولة حاجز الـ 1600 نقطة. وشهدت السوق سيولةً هائلةً في العديد من الجلسات، حيث تجاوزت ذروة التداول 83,830 مليار دونج فيتنامي. وكان التدفق النقدي إلى الأسهم غير مسبوق.

هذا العام أيضًا هو العام الذي يعلق فيه المستثمرون والمشاركون آمالًا كبيرة على قصة ترقية السوق من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة. ووفقًا للعديد من التوقعات، قد تتم ترقية السوق رسميًا خلال فترة التقييم في سبتمبر المقبل. وفي حال الترقية، من المتوقع أن تتراوح تدفقات رأس المال الخامل والنشط إلى فيتنام بين 3 و7 مليارات دولار أمريكي.

مع ذلك، ليس الترقية هي الهدف النهائي، بل كيف نحافظ على التصنيف ونسعى إلى تصنيف أعلى، وكيف نجعل سوق الأسهم الفيتنامية أكثر شفافيةً وإنصافًا، ويؤدي دوره كقناة لجذب وتخصيص رؤوس الأموال متوسطة وطويلة الأجل للاقتصاد؟ لذلك، يحتاج السوق إلى حل مشكلة السلع التي يمكن للمستثمرين الأجانب دخولها بعد الترقية.

ومن المهام الرئيسية لصناعة الأوراق المالية، كما ذكر وزير المالية نجوين فان ثانج في مؤتمر عقد مؤخرا، خلق الظروف المواتية للمنظمات والأفراد للمشاركة في السوق؛ وتحسين جودة السلع، وتنويع المنتجات والخدمات في سوق الأوراق المالية...

ولذلك فإن طرح شركات الأوراق المالية للاكتتاب العام، وعلى نطاق أوسع، إدراج العديد من الشركات الأخرى في البورصة، وضع التوقعات لفترة جديدة من التطور الرائع للسوق.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/thay-gi-tu-con-sot-ipo-cua-chung-khoan-vpbank-tcbs-20250819123030316.htm