لم يشهد سوق الأسهم الفيتنامية تغيرًا كبيرًا في النقاط الأسبوع الماضي، ولكن كان هناك تغير كبير في إقبال المستثمرين المضاربين. كاد مؤشر VN أن يتذبذب في اتجاه جانبي الأسبوع الماضي عندما واجهت أسهم البنوك ضغوطًا لجني الأرباح على المدى القصير. اجتذبت أسهم البنوك التدفقات النقدية، مما أدى إلى تراجع مجموعات الأسهم الأخرى إلى حالة من عدم الاستقرار، حيث ارتفعت أسهم البنوك بشكل طفيف فقط عند ارتفاعها، وانخفضت بشكل أكبر عند تعديلها.
ويبدو أن إدارة التدفق النقدي صارمة في اختيار الأسهم القيادية، حيث تشهد معظم جلسات التداول نشاطاً قوياً في المجموعة المصرفية و"تتخلى" عن المجموعات التقليدية الأخرى مثل الأوراق المالية والصلب والعقارات وغيرها.
وفقًا للبيانات التي جمعتها شركة DSC للأوراق المالية، يتركز التدفق النقدي الحالي بشكل رئيسي في مجموعة الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة (VN30)، مما يُحدث فجوةً كبيرةً مقارنةً بالتدفق النقدي في المجموعتين الأخريين: الشركات ذات القيمة السوقية المتوسطة (VNMidcap) والشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة (VNSmallcap). قد يُثير هذا التطور استياء معظم المستثمرين، وخاصةً أولئك الذين فاتتهم موجة القطاع المصرفي، ولكن بشكل عام، يُعد هذا مظهرًا شائعًا لموجة نمو مستدامة ومنتظمة.
تشير الملاحظات إلى أن التدفق النقدي إلى المجموعة المصرفية غالبًا ما يُحدث موجات قوية ومستدامة من الارتفاع. ومع ذلك، وعلى عكس أسهم المضاربة، من غير المرجح أن يُحدث التدفق النقدي موجات في أسهم البنوك والأسهم طويلة الأجل، نظرًا لضخامة عدد الأسهم في هذه المجموعات، مما يستهلك موارد كبيرة. لذلك، ستكون هناك تعديلات لتهدئة هذه المجموعة من الأسهم، مما يتيح للتدفق النقدي فرصة الانتقال إلى أسهم لم ترتفع أو ذات أسعار أكثر جاذبية.
يتوقع العديد من الخبراء أن تستمر أسهم الشركات الكبرى، وخاصةً البنوك، في دعم مؤشر VN30 خلال الجلسات القادمة، مما قد يرفعه. في حال تجاوزه مستوى المقاومة عند 1,168 نقطة، فسيؤدي ذلك إلى امتداد ارتفاعه إلى نطاق 1,190-1,195 نقطة. مع ذلك، قد يشهد ارتفاع الأسبوع المقبل تقلبات مستمرة، نظرًا لتعرض أسهم البنوك لضغوط جني أرباح عالية، ولتفاوت التدفقات النقدية بين فئات الأسهم.
يُبدي خبراء شركة DSC للأوراق المالية تفاؤلاً تجاه اتجاه السوق في الربع الأول من عام 2024، ويعتقدون أن السوق لا يزال لديه مجال للارتفاع. فحتى الآن، لم يرتفع مؤشر VN لفترة كافية، وبشكلٍ كافٍ كحركة "موجة" ارتفاع قياسية، مما يعني أن السوق لم يصل إلى حالة من التفاؤل "المتوتر" لاعتباره منطقة خطرة. ولن يكون الزخم الصعودي مُعرّضاً لخطر الانهيار قبل الموعد المتوقع إلا عندما يظهر السوق فجأةً مصحوباً بأخبار سيئة. على المدى القصير، يُمكن أن يُبقي تباطؤ انتشار التدفقات النقدية، مصحوباً بتقلبات السوق المتناوبة، مؤشر VN في نطاق 1140-1170 نقطة لفترة أطول.
على المدى القصير، أفاد خبراء شركة SHS للأوراق المالية بأن السوق يتحرك بشكل إيجابي، إلا أن زخم النمو تباطأ وتذبذب ضمن نطاق ضيق. كما اختبر مؤشر VN مستوى الدعم عند 1,150 نقطة، وقد يستمر في التذبذب. ولم يتسن بعد تحديد مدى نجاح اختبار الدعم هذا.
ومع زخم الحركة على منصة التراكم الجيدة على المدى القصير، لا يزال خبراء شركة إس إتش إس للأوراق المالية يتوقعون سيناريو ناجحاً وسيدخل المؤشر منطقة التراكم المتوقعة على المدى المتوسط.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)