هناك العديد من الإشارات المتفائلة بشأن نمو الأسهم بعد العطلات

هذا هو رأي العديد من الخبراء عند التنبؤ بتطور سوق الأسهم الفيتنامية بعد عطلة اليوم الوطني في الثاني من سبتمبر.

وقال السيد نجوين ذا مينه، مدير الأبحاث وتطوير المنتجات بشركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية، إنه في سياق خفض البنوك بشكل مستمر لأسعار الفائدة على الودائع، إلى جانب تخفيف السياسة النقدية من قبل البنك المركزي، فإن التدفق النقدي لديه الدافع للتحول إلى قناة الاستثمار في الأسهم.

وأضاف مينه "بالإضافة إلى ذلك، لا يزال سوق الأسهم يعتمد إلى حد كبير (يقدر بأكثر من 90%) على التدفق النقدي الشخصي، وأتوقع بجرأة أن تكون هناك موجات واضحة في الأشهر الأخيرة من عام 2023" .

كما اتفق السيد فان مانه ها، مدير أعمال VnDirect، قائلاً: "إن توقعات زيادة المخزونات بعد العطلات وحتى نهاية العام صحيحة تمامًا، مما يعكس فعالية سياسات التعافي الاقتصادي التي اتخذتها الحكومة مؤخرًا. وهذا يُنبئ بتعافي الاقتصاد والشركات في الفترة المقبلة".

وفي تحليله لبعض السياسات التي يمكن أن يكون لها تأثير إيجابي على سوق الأوراق المالية، أوضح السيد ها: من خلال التوجيهات الحكومية الجذرية، قامت العديد من البنوك بخفض أسعار الفائدة التشغيلية بشكل مستمر؛ كما قامت السلطات الضريبية بخفض ضريبة القيمة المضافة، وضريبة التسجيل، وضريبة استخدام الأراضي؛ وعززت الوزارات والفروع والمحليات صرف رأس المال الاستثماري العام... كل هذا من شأنه تحفيز الانتعاش الاقتصادي والتنمية.

وفقاً للسيد ها، تُعدّ مسألة أسعار الفائدة من أبرز الأحداث في نهاية العام. بالنسبة لسوق الأسهم، يُعدّ انخفاض أسعار الفائدة دائماً عاملاً إيجابياً، لا سيما في ظلّ استمرار مواجهة أنشطة الإنتاج للعديد من الصعوبات.

تشير العديد من الإشارات إلى انتعاش إيجابي للأسهم بعد عطلة التاسع والعشرين. (صورة توضيحية: VNN)

في معرض تعليقه على سوق الأسهم خلال الفترة المقبلة، صرّح السيد دانج تران فوك، رئيس مجلس إدارة شركة AZfin Vietnam المساهمة، بأنه تم الإعلان عن الوضع الاجتماعي والاقتصادي للأشهر الثمانية الأولى من العام. ويُظهر هذا الوضع جوانب إيجابية وسلبية، حيث يُعدّ الجانب الإيجابي العامل الرئيسي.

وقال السيد فوك في التحليل: على الجانب الإيجابي، ارتفع الفائض التجاري بشكل كبير، ليصل إلى 20.19 مليار دولار أمريكي في 8 أشهر، وهو مستوى نادر في التاريخ، حيث وصل الفائض التجاري في أغسطس وحده إلى 4.96 مليار دولار أمريكي.

ثانياً، ارتفع إجمالي رأس المال الاستثماري العام بنسبة 23.1%، وهي أيضاً زيادة مرتفعة جداً وتستمر في التسارع، مع اتجاه تصاعدي قوي جداً في سبتمبر/أيلول.

ثالثًا، على الرغم من انخفاض رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل، إلا أن رأس المال المصروف والمُنفَّذ قد ازداد، وأصبحت العديد من الدول مهتمة بالاستثمار في فيتنام. ولدينا كل الأسباب التي تجعلنا نتوقع استمرار زيادة تدفقات رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر بقوة، مما يُعطي زخمًا للتنمية الاجتماعية والاقتصادية.

وفيما يتعلق بالعوامل السلبية، أشار السيد فوك إلى أن الارتفاع المفاجئ في أسعار بعض السلع الأساسية مثل البنزين والغذاء والأرز... أثر على مؤشر أسعار المستهلك في أغسطس/آب وقد يستمر حتى نهاية سبتمبر/أيلول.

ومع ذلك، لا يزال معدل التضخم البالغ 2.96% خلال الفترة نفسها أقل بكثير من المستوى المسموح به من قبل الجمعية الوطنية والبالغ 4.5%. ومن المرجح جدًا أن تتمكن فيتنام من السيطرة على التضخم جيدًا عند مستوى يتراوح بين 3.5% و4%. وهذا مستوى مناسب للاقتصاد الفيتنامي الحالي، كما علق السيد فوك.

هناك مشكلة أخرى تتمثل في انخفاض سعر صرف الدونغ الفيتنامي بنسبة 1.8% في أغسطس، مما يُشكل ضغطًا على سوق الأسهم الفيتنامية على المدى القصير. ويُنذر هذا أيضًا بسحب رؤوس أموال ضخمة من المستثمرين الأجانب إذا استمر تقلب سعر الصرف بشدة.

ومع ذلك، فإن العائد على سندات الحكومة الأميركية يبرد أيضاً، مما يقلل الضغوط على سعر الصرف، وهناك احتمال كبير أن يتمكن البنك المركزي من التحكم في سعر الصرف بشكل معقول وفعال، كما يعتقد السيد فوك.

وفي حديثه عن تراجع مؤشرات الأسهم في الجلسات الأخيرة، قال السيد فوك إنه بعد فترة من النمو القوي، فإن هذا التعديل ضروري وطبيعي.

هذا تعديل لتنقية السوق. حاليًا، لا تزال تقييمات السوق منخفضة، والتوقعات الاقتصادية الكلية إيجابية للغاية، لذا هناك احتمال كبير أن يشهد سوق الأسهم تطورات إيجابية في سبتمبر، وكذلك في نهاية الربعين الثالث والرابع ، كما قال السيد فوك.

وفي إعلان صدر مؤخرا، قالت رئيسة لجنة الأوراق المالية الحكومية فو ثي تشان فونج أيضا إن سوق الأوراق المالية تحظى في الوقت الحاضر بدعم من العديد من العوامل الإيجابية.

ستظل مجموعات الاستثمار العام والأسهم ذات العوائد الدورية، مثل الأوراق المالية وتجارة التجزئة، والقطاعات شديدة الاستقرار مثل تكنولوجيا الأدوية والمشروبات، تجذب تدفقات نقدية في الفترة المقبلة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستثمرين النظر في بعض القطاعات التي وصلت إلى أدنى مستوياتها من حيث الأرباح، والتي قد تشهد تحسنًا في المستقبل.

علاوة على ذلك، فإن سياسات الدعم الصادرة مؤخرًا، مثل التعميم رقم 02/2023/TT-NHNN الصادر عن بنك الدولة، والذي يُوجّه مؤسسات الائتمان لإعادة هيكلة شروط سداد الديون والحفاظ على مجموعات الديون؛ والمرسوم الحكومي رقم 12/2023/ND-CP بشأن تمديد الموعد النهائي لسداد ضريبة القيمة المضافة وضريبة دخل الشركات؛ والتعميم رقم 03/2023/TT-NHNN الصادر عن بنك الدولة، والذي يسمح لمؤسسات الائتمان بإعادة شراء سندات الشركات غير المدرجة، تُعدّ حلولاً عملية لإزالة الصعوبات التي تواجهها الشركات والأفراد، وفقًا للسيدة فونغ.

وهذه هي العوامل التي تؤثر إيجاباً على سيولة السوق في الربعين الثالث والرابع من عام 2023.

أكد رئيس هيئة الأوراق المالية الحكومية: "ستواصل هيئة إدارة الدولة إدارة سوق الأوراق المالية وضمان عملها بشفافية وسلامة، بما يلبي متطلبات قناة رأس المال المهمة في الاقتصاد، ويساهم في تخفيف الضغط على قناة الائتمان المصرفي. وسينصبّ تركيزها تحديدًا على تحسين جودة السلع في السوق لاستعادة ثقة المستثمرين بسرعة، وضمان أساس متين لنمو السوق بشكل مستدام على المدى الطويل" .

قبل عطلة الثاني من سبتمبر، وفي نهاية جلسة التداول في 31 أغسطس، ارتفع مؤشر VN بمقدار 10.89 نقطة (0.9%) ليصل إلى 1,224.05 نقطة. وارتفع مؤشر HNX بمقدار 1.79 نقطة (0.72%) ليصل إلى 249.75 نقطة.

فام دوي

مصدر: https://vtc.vn/chuyen-gia-nhieu-tin-hieu-lac-quan-cho-chung-khoan-tang-truong-sau-ky-nghi-le-ar816691.html