من غير المرجح أن تنجو اليابان من أسعار الفائدة السلبية بحلول نهاية هذا العام

[إعلان 1]

في الواقع، ليس الأمر كما لو أن فرصنا معدومة. ولكن كما ذكرتُ، لم يتبقَّ سوى أقل من شهرين حتى نهاية عام ٢٠٢٣، هذا ما قاله أويدا يوم الاثنين في ناغويا، محافظة آيتشي، ردًا على سؤال حول فرص اليابان في تحقيق هدف التضخم البالغ ٢٪.

وقد تم تقييم تعليقات السيد أويدا في السادس من نوفمبر/تشرين الثاني على أنها تقول إن احتمالات هروب اليابان من أسعار الفائدة السلبية هذا العام منخفضة.

ظلّ سعر صرف الين الياباني قريبًا من 150 ينًا للدولار. وارتفعت سندات الحكومة اليابانية، مُواكبةً أسعار الفائدة العالمية، مع إعادة فتح الأسواق بعد عطلة نهاية الأسبوع. وانخفض عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 5 نقاط أساس ليصل إلى 0.87%.

واقترح السيد أويدا أيضًا طرقًا مختلفة لتحقيق الهدف، لكنه أكد دائمًا على عبارة "نظريًا".

في سبتمبر/أيلول، أثار محافظ بنك اليابان أويدا التكهنات بأن بنك اليابان قد يغير سياسته قبل الموعد المتوقع، لكنه قال إنه يريد فقط التأكد من أن مجلس إدارة بنك اليابان قد نظر في كل السيناريوهات المحتملة.

في وقت سابق من يوم الاثنين، واصل المحافظ توخي الحذر، لا سيما في ظل إحراز تقدم نحو هدف التضخم. وكانت رسالته في معظمها متشددة، مما يترك الباب مفتوحًا أمام تطبيع السياسة النقدية.

وقال السيد أويدا "يبدو أن إمكانية تحقيق هدف استقرار الأسعار البالغ 2% تتزايد تدريجيا".

ومع ذلك، نظراً لأن نمو الأجور وعوامل أخرى لا تزال غير مؤكدة، فإن "تحقيق هدف استقرار الأسعار المستدام ليس متوقعاً في الوقت الحالي".

ويقال إن السيد أويدا أصبح أكثر ثقة بشأن هدف التضخم، على عكس ما كان عليه في سبتمبر/أيلول.

قد تُمهّد رسالة السيد أويدا الطريق لانتقال سلس إلى الوضع الطبيعي عندما يحين الوقت. وواصل المحافظ التأكيد على حالة عدم اليقين المحيطة بالتوقعات الاقتصادية . وستكون هناك حاجة إلى دورة من تضخم الأجور لدعم العمال.

وأضاف السيد أويدا: "شهدت بعض الشركات تطورات جديدة في تحديد الأسعار. ومع ذلك، يعتقد الكثيرون أنه، على عكس تكاليف المواد الخام، يصعب تحميل زيادات الأجور والتكاليف غير المباشرة الأخرى على أسعار البيع".

عدّل بنك اليابان آلية التحكم في منحنى العائد (YCC) في 31 أكتوبر/تشرين الأول لمواجهة المخاطر المحتملة للتيسير النقدي، وهي خطوة فسرها بعض الاقتصاديين على أنها خطوة حذرة نحو تطبيع السياسة النقدية. وتوقع حوالي 70% من المحللين اتخاذ خطوة نحو تشديد السياسة النقدية بحلول أبريل/نيسان 2024، وفقًا لاستطلاع أجرته بلومبرج قبل اجتماع لجنة السياسات في أكتوبر/تشرين الأول.

رفع بنك اليابان توقعاته للأسعار للسنة المالية القادمة بشكل حاد إلى 2.8%، وهو ما يفوق التوقعات بكثير. هذا يعني أن بنك اليابان يتوقع أن يتجاوز التضخم هدفه البالغ 2% لثلاث سنوات متتالية.

[إعلان 2]
مصدر