يميل التدفق النقدي في سوق الأوراق المالية إلى الاستقرار

[إعلان 1]

ويقول المحللون إن الوضع الاقتصادي لا يزال هادئا للغاية وغير قابل للتنبؤ، وخاصة بالنسبة لسوق العقارات وسوق التصدير (لأن الاقتصاد العالمي ينمو ببطء، لذلك لا يوجد الكثير من الطلبات).

ومع ذلك، فإن حقيقة أن أسعار الفائدة تتجه نحو الانخفاض واستقرارها تساعد على جعل التدفق النقدي في سوق الأوراق المالية أكثر استقرارا.

رد فعل السوق المبكر

أشار خبراء من شركة سايغون للأوراق المالية (SHS) إلى أن معنويات المستثمرين تستقر تدريجيًا، معتقدين أن الاقتصاد سيستقر مجددًا. عادةً ما يتفاعل سوق الأسهم مبكرًا، لذا ترى SHS أن تحرك السوق بشكل إيجابي أمرٌ مفهوم.

يواصل السوق قصير الأجل الارتفاع بشكل مستمر، ولكن مع الزيادة دون تعديل، سيواجه السوق تقلبات أقوى، لذا يجب على المستثمرين قصيري الأجل توخي الحذر، كما توصي SHS.

على المدى المتوسط والطويل، شكل السوق اتجاهًا تصاعديًا (الاتجاه الصعودي العام لسوق الأسهم) والهدف الذي يمكن أن يستهدفه مؤشر VN هو منطقة 1300 نقطة.

وفقًا لـ SHS، تلقّى السوق معلومات الأسبوع الماضي، منها ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي للصين في الربع الثاني من عام 2023 بنسبة 6.3% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، متجاوزًا نسبة 4.5% المسجلة في الربع الأول من عام 2023، ولكنه أقل من المتوقع؛ وبلغ معدل البطالة في الصين ذروة جديدة عند 21.3% في يونيو 2023؛ وأعلنت بورصة مدينة هو تشي منه (HoSE) عن تغييرات في تركيبة مؤشر VN30، VNFinLead، لشهر يوليو 2023. وأطلقت بورصة هانوي (HNX) رسميًا نظام تداول سندات الشركات الفردية في 19 يوليو 2023.

إن تشغيل نظام تداول سندات الشركات الفردية من شأنه أن يسهم في زيادة الشفافية، والحد من المخاطر بالنسبة للمستثمرين، وتعزيز السيولة في سوق سندات الشركات، وخلق الظروف اللازمة لتطور السوق الأولية لسندات الشركات الفردية بشكل أكثر استدامة.

وبذلك، شهدت مجموعة أسهم العقارات، التي تتمتع بمعدل إصدار سندات مرتفع، تطورات إيجابية للغاية، وبرزت في السوق، حيث ارتفعت العديد من الرموز بشكل جيد مع سيولة قوية مثل NDN بنسبة 21.57٪، وHDC بنسبة 16.49٪، وCEO بنسبة 13.21٪، وDIG بنسبة 10.71٪، وPDR بنسبة 10.05٪... على العكس من ذلك، كانت بعض الرموز تحت ضغط تعديل طفيف مثل DRH بنسبة 0.83٪، وانخفض ITC بنسبة 0.38٪.

وشهدت معظم أسهم البنوك تطورات إيجابية الأسبوع الماضي، حيث ارتفع سهم VBP بنسبة 7.54%، وسهم SHB بنسبة 5.11%، وسهم HDB بنسبة 4.66%، وسهم MSB بنسبة 4.33%... ومع ذلك، لا تزال هناك أسهم تحت ضغط انخفاض أسعارها، مثل سهم STB الذي انخفض بنسبة 0.86%، وسهم EIB الذي انخفض بنسبة 0.99%...

السوق في طور تلقي معلومات حول نتائج الأعمال للربع الثاني من عام 2023، وبالتالي فإن مستوى التمايز قوي للغاية، حيث شهدت العديد من الرموز في كل مجموعة صناعية ذات نتائج أعمال إيجابية معاملات مفاجئة إيجابية للغاية الأسبوع الماضي مثل مجموعة المنطقة الصناعية، حيث زاد مؤشر SZC بنسبة 13.33٪، ومؤشر SNZ بنسبة 9.6٪...؛ مجموعة الأوراق المالية مع زيادة مؤشر VIX بنسبة 12٪، ومؤشر BSI بنسبة 3.55٪، ومؤشر BVS بنسبة 3.08٪...، ومواد البناء مع زيادة مؤشر DHA بنسبة 6.86٪، ومؤشر BMP بنسبة 6.11٪، ومؤشر NNC بنسبة 4.23٪...

حافظ مؤشر VN على اتجاه صعودي قوي للأسبوع الثالث على التوالي، مع بقاء سيولة السوق أعلى من المتوسط. خلال أسبوع التداول الماضي، شهد مؤشر VN أربع جلسات من الشد والجذب، متذبذبًا ضمن نطاق ضيق بين 1,165 و1,180 نقطة، ثم ارتفع بشكل حاد في الجلسة الأخيرة من الأسبوع، متأثرًا بتأثير إيجابي لمجموعة VN30.

في نهاية أسبوع التداول الممتد من 17 إلى 21 يوليو، ارتفع مؤشر VN بنسبة 1.5% مقارنةً بالأسبوع السابق ليصل إلى 1,185.90 نقطة. وارتفع مؤشر VN30 بنسبة 2.24% ليصل إلى 1,186.60 نقطة، وارتفع مؤشر HNX بنسبة 2.08% مقارنةً بالأسبوع السابق ليصل إلى 234.98 نقطة.

خلال الأسبوع، بلغت السيولة في بورصة HOSE 89,670.63 مليار دونج فيتنامي، بانخفاض طفيف بنسبة 2.1%، إلا أن حجم التداول ارتفع بنسبة 0.2% مقارنةً بالأسبوع السابق، ليظل أعلى من المتوسط، مما يُظهر قوة التدفق النقدي في السوق. وارتفعت السيولة في بورصة HNX بنسبة 8.4%، حيث بلغ حجم التداول 9,866.62 مليار دونج فيتنامي.

بعد أسابيع متتالية من البيع الصافي، عاد المستثمرون الأجانب إلى الشراء الصافي بقيمة 1,176.36 مليار دونج، وشراء صافٍ جيد على HNX بقيمة 195.14 مليار دونج.

علق المحلل نجوين هوي فونج من شركة رونغ فيت للأوراق المالية (VDSC) على أنه مع عدم كون العرض كبيرًا جدًا، فقد زاد التدفق النقدي من جهوده لدعم ومساعدة السوق على تحقيق زيادة قوية في نهاية الأسبوع، مصحوبًا بسيولة كبيرة.

مع استمرار ارتفاع الأسعار، من المرجح أن يستمر دعم السوق ويتجه نحو منطقة المقاومة بين 1200 و1220 نقطة في المستقبل القريب. قد تُشكّل هذه المنطقة ضغطًا كبيرًا على العرض في السوق مؤقتًا.

قال الخبير في شركة ميراي للأوراق المالية (فيتنام) فام بينه فونج إن مؤشر VN تجاوز مستوى المقاومة 1,180 بعد 4 جلسات من النضال، وقد تهدأ نفسية جني الأرباح قصيرة الأجل لدى المستثمرين وتخلق دفعة لمؤشر VN لمواصلة الإيجابية في الجلسات الأولى من الأسبوع المقبل.

مع ذلك، قيّمت شركة ميراي أسيت سيكيوريتيز (فيتنام) مستوى 1200-1210 كمنطقة مقاومة قوية. سيُشكّل هذا تحديًا بالغ الأهمية لنمو مؤشر فيتنام على المديين القصير والمتوسط. إضافةً إلى ذلك، سيُقرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Federal) يومي 25 و26 يوليو/تموز بشأن سعر الفائدة التشغيلي، وهناك احتمال كبير بأن يرفعه بنسبة 0.25%.

قد تتفاجأ الأسواق إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر عدوانية من المتوقع

شهدت سوق الأسهم الفيتنامية أسبوعا قويا من النمو، في سياق استعداد أسواق الأسهم الرئيسية في جميع أنحاء العالم "بقلق" لتلقي قرارات مهمة من البنوك المركزية الرائدة.

تباينت أسواق الأسهم العالمية في 21 يوليو/تموز، بعد يوم من انخفاض أسهم شركات التكنولوجيا الأميركية الكبرى، ومع استعداد المستثمرين لأسبوع من قرارات أسعار الفائدة الرئيسية من البنوك المركزية الكبرى في العالم.

بعد جلسة مختلطة في أسواق الأسهم الأوروبية والآسيوية، أنهى وول ستريت الأسبوع على نغمة سلبية.

ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة أقل من 0.1% ليصل إلى 35,227.69 نقطة، محققًا مكاسبه العاشرة على التوالي منذ عام 2017. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة أقل من 0.1% ليصل إلى 4,536.34 نقطة. في المقابل، انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.2% ليصل إلى 14,032.81 نقطة.

وفي وقت سابق، خلال جلسة 20 يوليو/تموز، انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 2% بسبب تقارير الأرباح المخيبة للآمال من شركتي تسلا ونتفليكس، وهما اثنتان من أكبر الأسماء في المؤشر، وامتدت إلى "عمالقة" آخرين بما في ذلك أمازون وأبل والشركة الأم لجوجل، ألفابت.

يحذر المحللون من أن السوق قد يكون على وشك التراجع بعد أداء قوي في الربع الثاني وبداية الربع الثالث. وقد ساهمت أخبار نتفليكس وتيسلا في تحفيز جني الأرباح في قطاع التكنولوجيا خلال الجلسة، وفقًا لجاك أبلين من شركة الاستشارات الاستثمارية كريسيت كابيتال.

في أوروبا، ارتفع مؤشر فوتسي 100 في لندن بنسبة 0.2% ليصل إلى 7,663.73 نقطة. وارتفع مؤشر كاك 40 في باريس بنسبة 0.7% ليصل إلى 7,432.77 نقطة، بينما انخفض مؤشر داكس 30 في بورصة فرانكفورت بنسبة 0.2% ليصل إلى 16,177.22 نقطة. وارتفع مؤشر يورو ستوكس 50 المركب بنسبة 0.4% ليصل إلى 4,391.41 نقطة.

بالإضافة إلى الأرباح، يتطلع السوق أيضًا إلى اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. وبينما يُتوقع على نطاق واسع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، صرّح آرت هوجان من بي. رايلي فاينانشال بأن السوق قد يُفاجأ إذا اتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات "أكثر حزمًا" من المتوقع. كما أشار هوجان إلى أن المستثمرين لا يتوقعون أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مجددًا حتى سبتمبر 2023.

في هذه الأثناء، من المقرر أن يعقد البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان أيضًا اجتماعات السياسة النقدية الأسبوع المقبل.

وفي أسواق العملات، ارتفع الين بشكل حاد مقابل الدولار بعد أن أظهرت البيانات تسارع التضخم في اليابان في يونيو حزيران 2023، وهو ما اعتبره البعض ضغوطا متزايدة على بنك اليابان لتشديد السياسة.

لكن الين هبط في وقت لاحق بأكثر من 1%، حيث قال المراقبون إن هذه الأرقام من غير المرجح أن تدفع صناع السياسة النقدية إلى تغيير موقفهم بشأن السياسة النقدية شديدة التيسير.

من المتوقع أن يبقي بنك اليابان على موقفه من السياسة النقدية دون تغيير في اجتماعه الأسبوع المقبل، وذلك عقب التعليقات "الحمائمية" الأخيرة التي أدلى بها محافظ بنك اليابان كازو أويدا.

تباين أداء أسواق الأسهم الآسيوية بعد ظهر يوم 21 يوليو/تموز، حيث دفعت بيانات التوظيف الجديدة في الولايات المتحدة السوق إلى التنبؤ بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يرفع أسعار الفائدة مرتين أخريين، بالإضافة إلى المخاوف الحالية بشأن الاقتصاد الصيني.

في نهاية هذه الجلسة، ارتفع مؤشر هانغ سنغ في بورصة هونغ كونغ (الصين) بنسبة 0.8% ليصل إلى 19,075.26 نقطة. كما سجلت أسواق سيول ومانيلا وسنغافورة وبانكوك وويلينغتون أداءً جيدًا.

في غضون ذلك، انخفض مؤشر نيكاي 225 في طوكيو بنسبة 0.6% ليصل إلى 32,304.25 نقطة، بينما انخفض مؤشر شنغهاي المركب في شنغهاي (الصين) بنسبة 0.1% ليصل إلى 3,167.75 نقطة. كما انخفضت أسواق سيدني ومومباي.

[إعلان 2]
مصدر