أسهم البنوك "تتألق"

ما هي أسهم البنوك التي ارتفعت أكثر في النصف الأول من العام؟

وبحسب إحصائيات صحيفة داو تو الإلكترونية، من إجمالي 27 سهماً مصرفياً يتم تداولها حالياً في سوق الأوراق المالية، ارتفعت نقاط 13/27 سهماً وفازت بالسوق في النصف الأول من عام 2025.

أغلق سوق الأسهم الفيتنامية الأشهر الستة الأولى من عام 2025 في حالة إيجابية إلى حد ما، حيث أغلق مؤشر VN الجلسة الأخيرة من شهر يونيو عند 1,376.07 نقطة، بارتفاع 8.63% مقارنة بنهاية عام 2024. وفي الوقت نفسه، كان هناك 13 سهمًا مصرفيًا ارتفعت أسعارها بما يتجاوز ارتفاع مؤشر VN، وارتفعت جميعها بأكثر من 10%.

شهدت أسهم بنك فييت إيه التجاري المساهمة (VietABank) أكبر ارتفاع لها، حيث ارتفعت بنسبة 62% في النصف الأول من العام. في بداية عام 2024، كانت أسهم البنك لا تزال تُتداول بأقل من قيمتها الاسمية، ولكن بحلول منتصف فبراير 2025، لفت هذا السهم الأنظار عندما بدأ يشهد ارتفاعات غير متوقعة مصحوبة بسيولة مفاجئة. قبل هذه الفترة، لم يكن يتم تداول سوى بضع مئات الآلاف من أسهم VAB في كل جلسة، ولكن منذ منتصف فبراير فصاعدًا، اجتذبت كل جلسة تداول المستثمرين، حيث زادت السيولة عشرات المرات مقارنةً بالسابق.

حتى الآن، كان سعر سهم VAB يُتداول عند حوالي 15,000 دونج فيتنامي. ويدعم هذا الارتفاع الكبير في السعر معلومات حول انتقاله من قاعة UPCoM الحالية إلى الإدراج في بورصة مدينة هو تشي منه (HoSE). وأفاد آخر تحديث من بنك VietABank أن البنك سيُدرج ما يقرب من 540 سهمًا من أسهم VAB في بورصة مدينة هو تشي منه في يوليو المقبل.

إلى جانب VAB، ارتفعت أسهم KLB التابعة لبنك كين لونغ التجاري (KienlongBank) بنسبة 53.64% مقارنةً ببداية العام. يُعدّ كلٌّ من KLB وVAB من الأسهم الرائدة في القطاع، حيث ارتفعت قيمتهما السوقية بأكثر من 50% خلال النصف الأول من العام الماضي. وإذا ما استُند إلى معلومات حول نقل ملكية VAB، فإن ارتفاع KLB جاء مفاجئًا بعد جلستي تداول يومي 26 و27 مايو. وفي كل جلسة، ارتفع سهم KLB بأكثر من 14%، مما أدى إلى ارتفاع سريع في قيمته.

تأتي هذه الزيادة المفاجئة في سعر السهم في الوقت الذي من المقرر أن يعقد فيه بنك كينلونج اجتماعًا عامًا استثنائيًا للمساهمين، حيث سيقدم خطةً لتوزيع أرباح أسهم مجانية على المساهمين الحاليين بنسبة تصل إلى 60%، وزيادة رأس ماله التأسيسي من 3,652 مليار دونج فيتنامي إلى 5,822 مليار دونج فيتنامي. كما يخطط البنك لإدراج أسهمه في البورصة بنهاية هذا العام.

13 سهمًا مصرفيًا من المتوقع أن تتفوق على السوق في النصف الأول من عام 2025

كما جاءت أسهم البنوك الخمسة الأولى التي شهدت أقوى زيادات في الأسعار في النصف الأول من العام هي SHB (44.94%) وTCB (38%) وNVB (33.7%).

معظم أسهم البنوك التي ارتفعت أسعارها بشكل ملحوظ في النصف الأول من العام مدعومة بقصص منفصلة. فمع TCB (Techcombank)، يتعلق الأمر بخطة الطرح العام الأولي لشركة الأوراق المالية الرائدة في أرباح القطاع، TCBS؛ ومع STB ( Sacombank )، تقترب عملية إعادة الهيكلة تدريجيًا من نهايتها؛ أما مع SHB، فيتعلق الأمر بطموح "مؤسسة وطنية" في سياق إيمان القيادة بتطوير الاقتصاد الخاص...

من ناحية أخرى، ارتفعت أسعار 6 أسهم بنسب أقل من ارتفاع مؤشر VN، وانخفضت أسعار 8 أسهم. وكانت أسهم HDB (-14.5%) وTPB (-13.3%) الأكثر انخفاضًا بنسب مئوية مزدوجة.

لم تتوقف أسهم البنوك الإيجابية عن زخمها الصعودي. فقد حققت المجموعة المصرفية ارتفاعات قوية في جلسة تداول 7 يوليو، ووصلت بعض الأسهم إلى الحد الأقصى، مما رفع سعرها إلى مستوى قياسي جديد، مثل سهم SHB الذي وصل إلى الحد الأقصى بنسبة 6.92% في مؤشر HoSE، وسهم NVB الذي وصل إلى الحد الأقصى بنسبة 10% في مؤشر HNX. وشكلت مجموعة من أسهم الشركات الكبرى الأخرى ذات النمو الجيد الدعم الرئيسي لدفع مؤشر VN إلى ما فوق مستوى 1400 نقطة في جلسة 7 يوليو.

بالإضافة إلى سهمي مجموعة فينغروب ، VIC وVHM، كانت الأسهم الثمانية المتبقية ضمن قائمة أفضل 10 أسهم ذات التأثير الأكبر على مؤشر VN خلال جلسة التداول جميعها أسهمًا مصرفية. وشملت هذه الأسهم: CTG (+3.98%)، BID (+1.78%)، VPB (+2.93%)، SHB (+6.92%)، HDB (+3.33%)، TCB (+1%)، MBB (+1.54%)، وLPB (+2.29%).

لا تزال أسهم البنوك جذابة

على الرغم من أن نصف أسهم البنوك فقط بشكل عام تفوقت على السوق في النصف الأول من العام، إلا أن المستثمرين كانت لديهم توقعات عالية لهذه المجموعة الصناعية منذ وقت مبكر للغاية.

ساعد الاستثمار المستمر في أسهم البنوك صندوق PYN Elite Fund الأجنبي على تحقيق نتائج جيدة. في يونيو 2025، سجل هذا الصندوق الاستثماري الفنلندي زيادة في الأداء بنسبة 5.24%، بينما لم يرتفع مؤشر VN إلا بنسبة 3.3% في يونيو. وهذا المستوى من الأداء أقل بقليل من أداء مايو 2025 خلال دورة الاثني عشر شهرًا الماضية.

ساهم في هذا الأداء الإيجابي بشكل كبير ارتفاع أسهم البنوك، وتحديدًا STB (+14.7%) وOCB (+10.4%). ولا تزال أسهم البنوك تُشكّل النسبة الأكبر في محفظة PYN Elite الاستثمارية، مع وجود STB وMBB وCTG وVIB وOCB.

أكد رئيس صندوق PYN Elite Fund أن القطاع المصرفي قد مر بسنوات عصيبة، وأن الحاجة إلى تكوين مخصصات للقروض ستنخفض هذا العام بشكل ملحوظ، مما سيعزز الأرباح تبعًا لذلك. في الوقت نفسه، ستساهم موافقة مجلس الأمة رسميًا على القانون المُعدّل والمُكمّل لعدد من مواد قانون مؤسسات الائتمان بشكل كبير في تحسين قدرة البنوك على معالجة الديون المعدومة، وتحسين السيولة، وتسريع استرداد الضمانات مستقبلًا.

كما اختار العديد من المحللين القطاع المصرفي ضمن مجموعة الصناعات ذات إمكانات النمو الجيدة في عام 2025. وعلى وجه الخصوص، بعد أن أقرت الجمعية الوطنية تعديل قانون مؤسسات الائتمان في عام 2024، والذي أعاد الحق في مصادرة الأصول الضمانية لمؤسسات الائتمان للتعامل مع الديون المعدومة، والذي تم تطبيقه في القرار 42، تستمر التوقعات لهذه المجموعة الصناعية في الارتفاع.

من المتوقع أن يُمثل القرار رقم 42 حلاً يُساعد النظام المصرفي على تسريع وتيرة تسوية الديون المعدومة، وزيادة الدخل التشغيلي، وتصفية تدفقات رأس المال التجاري، وبالتالي زيادة كفاءة رأس المال. وقد قيّمت شركة SHS للأوراق المالية أن البنوك الأكثر استفادة هي تلك التي لديها حجم ديون معدوم مرتفع (BID، VPB، CTG، VCB، MBB) والبنوك ذات حصة التجزئة الكبيرة (VIB، ACB، STB).

تُظهر بيانات SHS أيضًا أن تقييمات أسهم البنوك لا تزال جذابة. بعد انخفاضها نتيجةً للانخفاض الحاد في السوق نتيجةً لصدمة التعريفات الجمركية في أوائل أبريل، عادت نسبة تقييم مكرر القيمة الدفترية (P/B) للقطاع المصرفي إلى نطاق أدنى من نطاق التوزيع القياسي. حاليًا، يبلغ مكرر القيمة الدفترية للقطاع المصرفي 1.5 ضعف، أي أقل بنسبة 13% من متوسط تقييم مكرر القيمة الدفترية للفترة 2015-2025. بمقارنة الارتباط في نهاية الربع الأول من عام 2025، باستثناء بنك LPB وبنك STB، اللذين يتجاوز مكرر القيمة الدفترية لهما المتوسط، تُتداول معظم البنوك عند مستويات مكرر القيمة الدفترية (P/B) مساوية أو أقل.

إلى جانب ذلك، هناك عوامل داعمة مثل هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8% أو أكثر في عام 2025، ونمو الائتمان كقوة دافعة رسمية للنمو الاقتصادي، ... ويبدي خبراء SHS تقييمًا إيجابيًا للقطاع المصرفي في النصف الثاني من عام 2025. وتتوقع SHS أن "يتم توجيه التدفق النقدي إلى البنوك التي لديها قصص استثمارية حول آفاق النمو، واتجاهات اتصال جديدة لزيادة القدرة التنافسية، أو دخل استثنائي أو إعادة هيكلة كاملة".

المصدر: https://baodautu.vn/co-phieu-ngan-hang-bung-sang-d325068.html