ماذا يقول الخبراء بعد جلسة "الأفعوانية" في سوق الأسهم، مع سيولة 2.7 مليار دولار؟

(NLDO) - بعد ما يقرب من 4 أشهر متتالية من الارتفاع، شهد سوق الأسهم تعديلاً ضرورياً، ولكن هل هو أمر غير عادي؟

شهد المستثمرون جلسة تداول عاصفة في سوق الأسهم خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث انخفض مؤشر VN في مرحلة ما وخسر 58 نقطة. في نهاية الجلسة، تعافى السوق إلى 1645 نقطة، لكنه لا يزال يخسر أكثر من 42 نقطة. وشهدت سلسلة من الأسهم انخفاضات حادة أو هبطت إلى أدنى مستوياتها، مما أثار قلق المستثمرين بشأن اتجاه التصحيح.

بلغت السيولة في جلسة نهاية الأسبوع 2.7 مليار دولار أمريكي في جميع الطوابق الثلاثة، وبلغت قيمة تداولات بورصة HOSE وحدها حوالي 63,000 مليار دونج فيتنامي. ما الذي يحدث لمؤشر VN حاليًا؟ هل يُعدّ التعديل طبيعيًا أم غير طبيعي في استراتيجية الاستثمار لهذه الفترة؟

سجل مراسلو صحيفة لاو دونج آراء بعض خبراء شركات الأوراق المالية.

السيد دينه مينه تري، مدير تحليل العملاء الأفراد - شركة ميراي للأوراق المالية:

يعد التعافي الفني فرصة لتقليل تعرض الأسهم وتقليل المخاطر.

منذ منتصف يونيو، يشهد السوق اتجاهًا صعوديًا قويًا. خلال الأسابيع التسعة الماضية، ارتفع مؤشر VN بشكل مستمر وملحوظ، مما يستدعي إجراء تصحيح.

السيد دينه مينه تري

هذه جلسة تداول عادية. كان الضغط الصعودي قويًا لأسابيع متتالية. على سبيل المثال، شهد سهم VPBank ، رمزه VPB، جلسات متتالية بأسعار قصوى بعد الافتتاح مباشرةً، مما دفع السعر إلى ارتفاعات هائلة. وشهدت الجلسة الأخيرة من الأسبوع جني أرباح، حتى أنه انخفض إلى أدنى سعر له، وهو أمر مفهوم. هذه مجرد مرحلة جني أرباح ضرورية للأسهم التي ارتفعت أسعارها بسرعة في الفترة الأخيرة.

تشير بعض الدراسات إلى أنه عند ارتفاع مؤشر VN بنسبة 50-70% خلال فترة قصيرة، يحدث تعديل في نطاق 10-20%، بل وحتى 25%. وقد بدأ مؤشر VN الآن في مرحلة تصحيح. فبعد تسعة أسابيع متتالية من الارتفاع، لا مفر من الانخفاض.

عادةً ما تستمر موجة التصحيح الشائعة من أسبوع إلى ثلاثة أسابيع، خاصةً في ظل التدفق النقدي قصير الأجل الحالي - قد يستمر انخفاض مؤشر VN حتى منتصف سبتمبر. في ذلك الوقت، ستتوفر للسوق معلومات داعمة أكثر إيجابية، مثل نتائج أعمال الربع الثالث المتوقعة، واحتمال خفض أسعار الفائدة الأمريكية...

شهد مؤشر VN جلسة متقلبة، حيث انخفضت العديد من الأسهم بعد سلسلة من الارتفاعات القوية

في هذه المرحلة، تتمثل استراتيجية مستثمري الأجل القصير في التحكم بالمخاطر وتقليل نسبها عند الضرورة. خلال فترة التصحيح، غالبًا ما تشهد الأسهم التي انخفضت انخفاضًا حادًا انتعاشًا فنيًا، مما يُمثل فرصةً لتقليل نسبها وتقليل المخاطر. يجب على مستثمري الأجل القصير توخي الحذر الشديد، لأن السوق شديد الحساسية في هذه المرحلة ويتأثر بسهولة بالأخبار غير المتوقعة. إذا لم تُحسن إدارة المخاطر، فسيتضرر حسابك.

بالنسبة للمستثمرين متوسطي وطويلي الأجل، تُتيح الفترة القادمة فرصًا واعدة. لا يزال التدفق النقدي في السوق وفيرًا، كما يتضح من ارتفاع رصيد ودائع المستثمرين لدى شركات الأوراق المالية في الربع الثاني من عام 2010. عند تصحيح السوق، قد يكون هذا نقطة دخول مناسبة، ويجب التركيز على العوامل الأساسية في اختيار الأسهم، لأن هذا العامل سيحدد مسار الموجة التالية.

السيد نجوين ذا مينه، مدير تحليل العملاء الأفراد، شركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية:

لا تتسرع في شراء الأسهم عند أدنى مستوياتها

بعد فترة الارتفاع الحاد الأخيرة، أصبح تعديل مؤشر VN ضروريًا. في الأسبوع الماضي، شهد السوق العديد من العوامل التحذيرية، مثل زيادة التدفقات النقدية، وضغط أسعار الصرف، وعمليات بيع صافية قوية من قبل المستثمرين الأجانب خلال الجلسات العشر الماضية. نسبة الهامش (رأس المال المُقترض) مرتفعة جدًا. منذ الربع الثاني، تجاوزت نسبة الهامش إلى القيمة السوقية 5%، مما يُمثل ضغطًا كبيرًا على الهامش. ونتيجةً لذلك، وصلت العديد من شركات الأوراق المالية إلى الحد الأقصى من هامش الربح.

السيد نجوين ذا مينه

بالنظر إلى التباين الحالي، فقد ضاق نطاق السوق. وتعرضت أسهم الشركات المتوسطة والصغيرة لموجة بيع كثيفة خلال الجلستين الماضيتين، بينما ارتفعت أسهم الشركات الكبيرة بفضل أسهم البنوك. السوق ليس في وضع جيد، وبالتالي من المؤكد حدوث ضغط تصحيحي.

الضغط للتكيف أمر طبيعي، فهل سيستمر؟ برأيي، احتمال تصحيح السوق بنسبة تتراوح بين 7% و10% مرتفع للغاية. ومن الجدير بالذكر أيضًا ارتفاع قيمة السوق، وخاصةً المجموعة المصرفية.

بلغ مُعدَّل السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) للمجموعة ضِعفَيْه، وتاريخيًا، عندما يصل مُعدَّل السعر إلى القيمة الدفترية إلى هذا المستوى، غالبًا ما يُصاحبه ضغط تعديل. إذا خفَّضت المجموعة المصرفية تعديلاتها، فسيكون لذلك تأثير قوي على المؤشر العام.

وصل مؤشر بورصة فيتنام إلى أدنى مستوى له عند 1,632 نقطة قبل أن يتعافى في نهاية الجلسة.

تتمثل استراتيجية المستثمرين الذين يستخدمون الهامش في خفض النسبة إلى مستوى منخفض؛ إذ يجب الحفاظ على نسبة الأسهم عند مستوى متوازن، أي حوالي 50-60% من المحفظة. في الواقع، على الرغم من ارتفاع مؤشر VN بقوة خلال الجلستين أو الثلاث جلسات الماضية، إلا أن محافظ الكثيرين لم ترتفع بالضرورة، لأن معظم الزيادة تأتي من القطاع المصرفي، بينما انخفضت أسهم أخرى انخفاضًا حادًا. لذلك، يُنصح ببيع الأسهم ذات الأرباح المنخفضة تحسبًا لمزيد من الانخفاض في السوق.

لا يُنصح بشراء أسهم جديدة نظرًا لارتفاع المخاطر، خاصةً بالنسبة للأسهم المتوسطة والصغيرة. وقد أكدت مؤشرات هذه الأسهم اتجاهًا هبوطيًا، لذا لا تتسرع في الشراء عند أدنى مستوياتها عندما يشهد السوق تصحيحًا قويًا.

وعلى المدى الأطول، من المرجح أن يقتصر انخفاض مؤشر VN على المدى القصير، في حين لا يزال الاتجاه على المدى المتوسط ​​والطويل صعوديًا.

المصدر: https://nld.com.vn/chuyen-gia-noi-gi-sau-phien-chung-khoan-di-tau-luon-thanh-khoan-27-ti-usd-196250823113236816.htm