استراتيجيات تداول عقود الخيارات (الجزء الثامن)

ستقدم صحيفة الصناعة والتجارة للقراء لمحة عامة عن استراتيجية الاستثمار الجذابة التي اختارها العديد من المستثمرين عند تداول عقود الخيارات.

في جلسة الأسئلة والأجوبة لهذا الأسبوع حول تداول السلع، ستُقدم صحيفة كونغ ثونغ للقراء نظرةً أعمق على استراتيجية استثمارية جذابة، يختارها العديد من المستثمرين عند تداول عقود الخيارات. تحظى هذه الاستراتيجية بتقدير كبير ليس فقط لقدرتها على تعظيم الأرباح، بل أيضًا لمرونتها في إدارة المخاطر. إنها الاستراتيجية الثامنة - استراتيجية الياقة.

استراتيجية الطوق

في تداول السلع، يتم تنفيذ استراتيجية الطوق من خلال الاحتفاظ في وقت واحد بما يلي:

فتح مركز شراء للأصل الأساسي؛

شراء خيار بيع خارج النقود (OTM) بسعر التنفيذ أ؛

بيع خيار شراء بخسارة عند سعر التنفيذ B ولكن في نفس تاريخ انتهاء نفس الأصول الأساسية التي يمتلكها المستثمر.

تُستخدم هذه الاستراتيجية غالبًا من قبل المستثمرين الذين يحتفظون بمراكز طويلة مفتوحة للتحوط ضد مخاطر انخفاض الأصول الأساسية من خلال تشغيل خيار البيع، في حين يتم استخدام علاوة الخيار المكتسبة من بيع خيار الشراء لتعويض تكلفة المستثمر لشراء خيار البيع.

على سبيل المثال، يمتلك مستثمر مركزًا مفتوحًا لعقد ذرة طويل الأجل (ZCEZ24) لشهر ديسمبر 2024 بسعر 410 سنتات للبوشل. يطبق المستثمر استراتيجية "الياقة" بشراء خيار بيع بسعر تنفيذ 400 سنت للبوشل مقابل علاوة 25 سنتًا للبوشل، وبيع خيار شراء بسعر تنفيذ 430 سنتًا للبوشل مقابل علاوة 30 سنتًا للبوشل في آنٍ واحد.

أسئلة وأجوبة حول تداول السلع (رقم 73): استراتيجيات تداول عقود الخيارات (الجزء 8)

يعتمد ربح استراتيجية "الطوق" على السعر المستقبلي لعقد ZCEZ24. السيناريوهات المحتملة هي التالية:

الحالة 1: سعر عقد ZCEZ24 ينخفض ​​إلى أقل من 400 سنت/بوشل.

لنفترض أن سعر السوق لعقد ZCEZ24 عند تاريخ انتهاء الصلاحية هو 385 سنتًا للبوشل. سيُمارس المستثمر الآن خيار البيع، محققًا ربحًا قدره 400 - 385 = 15 سنتًا للبوشل. لم يُمارس خيار الشراء، لكن المستثمر سيتكبد خسارة قدرها 410 - 385 = 25 سنتًا للبوشل عند إغلاق المركز المفتوح. سيحصل المستثمر على 30 سنتًا للبوشل لبيع خيار الشراء، ولكنه سيدفع 25 سنتًا للبوشل لشراء خيار البيع. وبالتالي، سيتكبد المستثمر خسارة قدرها (15 - 25) + (30 - 25) = 5 سنتات للبوشل في هذه الحالة.

الحالة 2: يرتفع سعر عقد ZCEZ24 إلى أكثر من 400 سنت/بوشل، لكنه لا يتجاوز 430 سنت/بوشل

لنفترض أن سعر السوق لعقد ZCEZ24 عند تاريخ انتهاء الصلاحية هو 415 سنتًا/بوشل، فإن المستثمر يحقق ربحًا قدره 415 - 410 = 5 سنتات/بوشل من إغلاق المركز المفتوح. في هذه الحالة، لا يُمارس المستثمر خيار البيع ولا يُمارس خيار الشراء. يحصل المستثمر على 30 سنتًا/بوشل من بيع خيار البيع، ولكن يجب عليه دفع 25 سنتًا/بوشل لشراء خيار الشراء. وبالتالي، يكون ربح المستثمر في هذه الحالة 5 + (30 - 25) = 10 سنتات/بوشل.

الحالة 3: سعر عقد ZCEZ24 يتجاوز 430 سنتًا للبوشل.

لنفترض أن سعر السوق لعقد ZCEZ24 عند تاريخ انتهاء صلاحيته هو 450 سنتًا/بوشل. يحقق المستثمر الآن ربحًا قدره 450 - 410 = 40 سنتًا/بوشل من إغلاق المركز المفتوح. في الوقت نفسه، سيتعين على المستثمر الوفاء بالتزام بيع خيار الشراء وشراء عقد ZCEZ24 فورًا بسعر السوق، متكبدًا خسارة قدرها 450 - 430 = 20 سنتًا/بوشل. لم يُمارس خيار البيع. يحصل المستثمر على 30 سنتًا/بوشل من بيع خيار الشراء، ولكنه في الوقت نفسه يجب أن ينفق 25 سنتًا/بوشل لشراء خيار البيع. وبالتالي، يكون إجمالي ربح المستثمر في هذه الحالة (40 - 20) + (30 - 25) = 25 سنتًا/بوشل.

المصدر: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-73-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-8-355749.html