توقعات بارتفاع سعر الذهب إلى 3000 دولار للأوقية

وتوقع خبراء بنك UOB أن تصل أسعار الذهب إلى 2700 دولار للأوقية بحلول منتصف عام 2025 ثم 3000 دولار للأوقية بسبب عدم الاستقرار الجيوسياسي والطلب من البنوك المركزية وتوقعات خفض أسعار الفائدة.

وهكذا، عادت توقعات سعر الذهب عند 3000 دولار أمريكي للأونصة (ما يعادل أكثر من 92 مليون دونج فيتنامي للتايل) للظهور بعد أن تجاوز سعر الذهب الفوري في السوق العالمية 2500 دولار أمريكي للأونصة، وهو مستقرٌّ بثباتٍ فوق هذا الحد. ورفع الخبراء توقعاتهم لمتوسط ​​سعر الذهب إلى ما بين 2700 و2750 دولارًا أمريكيًا للأونصة في عام 2025.

خلال جلسة التداول في 29 أغسطس، في سوق نيويورك (في الصباح الباكر من 30 أغسطس بتوقيت فيتنام)، وصل سعر الذهب الفوري في نقطة ما إلى 2527 دولارا أمريكيا للأونصة.

قبل أكثر من أسبوع بقليل، قالت سابرين تشودري، كبيرة محللي السلع الأساسية في BMI، على Kitco، إن الذهب ملاذ آمن وأن الأسعار ستستمر في تسجيل أرقام قياسية جديدة في عام 2024.

نبات السوكاو الذهبي الصيني WGC.gif
الصين والهند لاعبان رئيسيان في سوق الذهب العالمية. المصدر: مجلس الذهب العالمي

وبحسب صابرين شودري، عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في خفض أسعار الفائدة (تراهن السوق على احتمال 100% في اجتماعه في سبتمبر/أيلول)، فإن سعر الذهب سيصل إلى 2700 دولار للأوقية (ما يعادل 82 مليون دونج/تيل).

أفاد خبراء من سيتي جروب أن سعر الذهب يشهد اتجاهًا تصاعديًا خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة. وسيصل سعر الذهب إلى 3000 دولار أمريكي للأونصة في عام 2025. ويبلغ متوسط ​​سعر الذهب الفوري في الربع الأخير من عام 2024 نحو 2550 دولارًا أمريكيًا للأونصة.

ويرى خبراء من شركة BMI أن عام 2024 سيشهد الكثير من عدم الاستقرار نتيجة التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وأوكرانيا وروسيا، والعديد من الانتخابات المهمة، بما في ذلك السباق إلى البيت الأبيض في الولايات المتحدة.

من المتوقع أن ترتفع أسعار الذهب أكثر، عقب التطورات الأكثر تيسيرًا في السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. سيُشكّل انخفاض أسعار الفائدة ضغطًا على الدولار الأمريكي، ما سيؤدي إلى انخفاض قيمة العملة الأمريكية.

وفي كيتكو، قال خبراء من كابيتال إيكونوميكس إن أنشطة شراء الذهب في الصين ستدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع في العقد المقبل، على الرغم من أنها ارتفعت بنحو 20% منذ بداية العام وتوقف الصين عن شراء الذهب لمدة 3 أشهر متتالية.

وقال محللون في كابيتال إيكونوميكس إن توقف تراكم الذهب كان مؤقتا فقط مع استمرار "اندفاع الصين نحو الذهب" وسط تصاعد التوترات العالمية وعدم اليقين الاقتصادي والجهود المستمرة للابتعاد عن الدولار الأمريكي.

في السابق، حافظ بنك الشعب الصيني على مشتريات صافية من الذهب بأسعار منخفضة لمدة 18 شهرًا متتاليًا. ويُعتبر هذا عاملًا مهمًا في دفع سعر هذا المعدن للارتفاع السريع منذ نهاية عام 2023.

وفقًا لـ"كابيتال إيكونوميكس"، سيستمر الطلب الصيني على الذهب في الارتفاع خلال الفترة المقبلة مع تباطؤ الاقتصاد خلال هذا العقد. سيُشكّل هذا ضغطًا تصاعديًا على أسعار الذهب، وقد يُشكّل مصدر تقلبات أكبر في سوق الذهب خلال السنوات القادمة.

القوة الدافعة الرئيسية وراء ارتفاع الذهب: هل لا تزال الصين؟

ولم يكتف بنك الشعب الصيني بزيادة مشترياته من الذهب، بل إن الطلب على الذهب المادي في الصين، وفقًا لمجلس الذهب العالمي ، زاد أيضًا قبل الوباء.

شركة جمهورية الصين الشعبية لبنك الشعب الصيني في WGC.gif
لا تزال نسبة الذهب في إجمالي الاحتياطيات الوطنية للصين منخفضةً جدًا. المصدر: CE

وعلاوة على ذلك، يبدو أن الارتفاع الكبير في الطلب على الأصول الذهبية غير المادية مثل صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب وعقود الذهب الآجلة قد غذت اندفاع الذهب في الصين.

ويشكل هذا النوع من الطلب نسبة أصغر كثيراً من إجمالي الطلب على الذهب (بجميع أشكاله) في الصين مقارنة بالغرب، ولكن مستوى التدفقات الداخلة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الصين قد عوض التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في أميركا الشمالية كما حدث خلال الارتفاع في الفترة من فبراير/شباط إلى أبريل/نيسان.

ورغم أنه من المتوقع أن تزيد الصين من مشترياتها من الذهب خلال العقد المقبل، فإن خبراء كابيتال إيكونوميكس يقولون إنه على المدى القصير قد يستمر بنك الشعب الصيني في التوقف عن شراء الذهب في انتظار تعديل أسعار الذهب من مستوياتها القياسية الأخيرة.

لقد أدت أسعار الذهب المرتفعة إلى انخفاض الطلب على المجوهرات الذهبية، كما تراجعت سوق الأسهم الصينية بشكل كبير، وعندما تتعافى، فإنها ستجذب التدفقات النقدية... إلى جانب ضغوط جني الأرباح، فإن الجميع يضغطون لوقف ارتفاع أسعار الذهب.

لكن كل هذا ليس سوى توقعات قصيرة الأجل. فمن المتوقع أن يضعف الاقتصاد الصيني بشكل ملحوظ، ويرجع ذلك أساسًا إلى الخسائر الناجمة عن أزمة سوق العقارات في البلاد.

على المدى الطويل، من المتوقع أن يرتفع الطلب الصيني على الذهب بشكل حاد، مما سيُشكّل ضغطًا تصاعديًا كبيرًا على الأسعار خلال الفترة المتبقية من العقد. وستجد الصين صعوبة في تأجيل إجراءات التحفيز الاقتصادي لفترة طويلة. ومع ضخّ الأموال، سيصبح الذهب ملاذًا آمنًا.

فانجدوتروثيجيوي 2024H1 Refinitive.gif
احتياطيات الذهب لبعض الدول.

تجدر الإشارة إلى أن حصة بنك الشعب الصيني من الذهب من إجمالي الاحتياطيات الوطنية الصينية منخفضة للغاية، إذ تبلغ حوالي 4.9% فقط، في حين تُنفذ البلاد استراتيجية لتقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي. إذا رُفعت حصة الذهب إلى 10%، فستضطر الصين إلى استيراد حوالي 2250 طنًا من الذهب، أي ما يعادل حوالي 170 مليار دولار أمريكي.

إذا استوردت الصين الكمية المذكورة أعلاه من الذهب خلال عشر سنوات، فسيشتري بنك الشعب الصيني 225 طنًا سنويًا. وفي عام 2023، اشترى بنك الشعب الصيني أيضًا 225 طنًا من الذهب، وهو أعلى مستوى له منذ 46 عامًا على الأقل. ويُعتبر صافي مشتريات بنك الشعب الصيني القوي في عام 2023 السبب الرئيسي للارتفاع المستمر في أسعار الذهب، وتسجيله أرقامًا قياسية جديدة منذ نهاية عام 2023 وحتى الآن.

تمتلك الولايات المتحدة أكبر احتياطيات من الذهب، بينما تسارع روسيا والصين إلى شراء الذهب بأسعار منخفضة قبل حمى الذهب، بينما لا تزال دول جنوب شرق آسيا غير مبالية. الولايات المتحدة هي الأولى عالميًا من حيث احتياطيات الذهب. سارعت روسيا والصين والهند إلى شراء الذهب قبل أن يصل سعره إلى ذروة تاريخية. كيف تتعامل دول جنوب شرق آسيا مع واردات الذهب واحتياطياته؟