إزالة اللائحة الخاصة بزيادة مهلة تحويل الأوراق المالية الفردية إلى 3 سنوات

وفيما يتعلق باللائحة الخاصة بزيادة الحد الزمني لنقل الأوراق المالية الفردية من عام واحد إلى 3 سنوات، قال نائب رئيس الوزراء ووزير المالية هو دوك فوك إنها ستظل كما هي وفقًا للوائح الحالية.

وفيما يتعلق بشروط طرح الأوراق المالية الخاصة من قبل الشركات العامة وشركات الأوراق المالية وشركات إدارة صناديق الاستثمار في الأوراق المالية، فإن مشروع القانون الذي يعدل ويكمل عدداً من مواد قانون الأوراق المالية؛ وقانون المحاسبة؛ وقانون التدقيق المستقل؛ وقانون الموازنة العامة للدولة؛ وقانون إدارة واستخدام الأصول العامة؛ وقانون إدارة الضرائب؛ وقانون الاحتياطي الوطني، الذي قدمته الحكومة للتو إلى الجمعية الوطنية، ينص بوضوح على أنه يقترح زيادة فترة تقييد التحويل من سنة واحدة على الأقل للمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية إلى ثلاث سنوات على الأقل، على غرار فترة تقييد التحويل للمستثمرين الاستراتيجيين.

وفي جلسة المناقشة الجماعية بعد ظهر اليوم (29 أكتوبر)، عارض العديد من مندوبي الجمعية الوطنية هذا الاقتراح.

وقال المندوب ترانج أ دونج ( ها جيانج ) إن زيادة الحد الزمني لنقل الأوراق المالية الفردية إلى 3 سنوات (سنة واحدة حاليًا) غير مناسب للوضع العملي.

وقال المندوب إن ممارسات السوق الدولية، بما في ذلك الاقتصادات المتقدمة مثل الولايات المتحدة واليابان والاتحاد الأوروبي والدول ذات الظروف الاجتماعية والاقتصادية المماثلة لفيتنام، لا تفرض قيودًا على التحويل لمدة 3 سنوات كما هو الحال في مشروع القانون.

علاوة على ذلك، عادةً ما تتراوح مدة عمل معظم صناديق الاستثمار بين 5 و7 سنوات. أما بالنسبة لصناديق الاستثمار الجديدة، فتستغرق فترة التقييم والتفاوض على الصفقات حوالي سنة إلى سنتين. إذا كان حد التحويل 3 سنوات، فلن يشارك صندوق الاستثمار الجديد. أما بالنسبة لصناديق التشغيل، فمن المرجح ألا تتجاوز المدة المتبقية للصندوق فترة التقييم والتفاوض وتوقيع الصفقات وتقييد التحويل.

من ناحية أخرى، يُستخدم الاكتتاب الخاص للأوراق المالية غالبًا لجمع الأموال لمشاريع استثمارية أو لزيادة رأس المال العامل للشركة. في حال تمديد فترة تقييد التحويل إلى ثلاث سنوات، ستُحدّ قدرة الشركة على جمع رأس مال جديد من خلال الاكتتاب الخاص. وهذا يُسبب صعوبات للشركات عندما لا تكون قنوات تعبئة رأس المال الأخرى، مثل إصدار السندات والحصول على الائتمان، مواتية دائمًا.

وعلاوة على ذلك، فإن تمديد فترة الإغلاق سيؤثر أيضًا على خطة ترقية السوق إلى وضع الحدود بحلول عام 2025 من خلال الحد من قدرة المستثمرين الجدد على المشاركة في السوق.

ولذلك اقترح المندوب ترانج أ. دونج الإبقاء على اللائحة باعتبارها القانون الحالي (سنة واحدة).

وبهذا الاقتراح، حذر المندوب هوانغ فان كوونغ (هانوي) من أن تطبيق اللائحة الجديدة (زيادة مهلة تحويل الأوراق المالية الفردية إلى 3 سنوات) سيؤدي إلى انخفاض السيولة في السوق.

وفي تحليل أعمق لعدم معقولية هذا التنظيم، قال المندوب تران هونغ نجوين (وفد بينه ثوان)، نائب رئيس لجنة القانون في الجمعية الوطنية، إن طبيعة وهدف حيازة وتداول الأوراق المالية للمستثمرين الاستراتيجيين والمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية مختلفة، وبالتالي لا ينبغي تقييد وقت النقل بالتساوي.

ردًا على آراء مندوبي الجمعية الوطنية، قال نائب رئيس الوزراء ووزير المالية هو دوك فوك إن هيئة الصياغة قبلت وستحتفظ باللائحة القديمة لمدة عام واحد.

وفي عرضه لتقرير المراجعة هذا الصباح، اقترح رئيس لجنة الاقتصاد والميزانية أيضًا أن تدرس الحكومة بعناية اللائحة الخاصة بزيادة فترة تقييد التحويل من الحد الأدنى لمدة عام واحد للمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية إلى الحد الأدنى لمدة 3 سنوات، على غرار المستثمرين الاستراتيجيين ، لأن طبيعة وهدف الاحتفاظ بالأوراق المالية وتداولها للمستثمرين الاستراتيجيين والمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية مختلفة.

وفقاً لهيئة المراجعة، ضيّق مشروع القانون نطاق المشاركين في شراء وبيع ونقل سندات الشركات الفردية. وقد يؤدي تمديد فترة تقييد التحويل إلى قلق المستثمرين، ويؤثر على سيولة السوق، ويقلّل من جاذبية واهتمام المستثمرين بعروض الأوراق المالية الفردية؛ كما قد يُسبب صعوبات في أنشطة الاستثمار وإعادة هيكلة محافظ المستثمرين المحترفين. وتشير بعض الآراء إلى أن فترة تقييد التحويل ينبغي أن تكون أعلى من الحد المنصوص عليه في القانون الحالي، ولكن أقل من فترة تقييد التحويل للمستثمرين الاستراتيجيين. بينما يقترح البعض الآخر الإبقاء على فترة تقييد التحويل للمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية كما هي في القانون الحالي.

المصدر: https://baodautu.vn/bo-quy-dinh-tang-thoi-gian-han-che-chuyen-nhuong-chung-khoan-rieng-le-len-3-nam-d228682.html