بعد إلغاء الاحتكار.. كم من الوقت سيستغرق سعر الذهب المحلي ليصل إلى 17 مليون تايل أعلى من السعر العالمي؟

إن سلوك اللجوء إلى الملاذ الآمن عند تقلبات سوق الذهب العالمية، بالإضافة إلى عدم ازدياد المعروض المحلي الفعلي بعد، سيبقي سعر الذهب مرتفعًا. سيستغرق الأمر حوالي عام إلى عامين حتى تتقلص الأسعار المحلية والعالمية تدريجيًا، ولن يشهد السوق حالة "ارتفاع الأسعار المحلية بمقدار مرة ونصف عن الأسعار الأجنبية".

أسعار الذهب تظل مرتفعة

صدر مؤخرًا المرسوم الحكومي رقم 232، الذي يُلغي احتكار الدولة لإنتاج سبائك الذهب، وتصدير الذهب الخام، واستيراده لإنتاج سبائك الذهب. وسيدخل هذا القرار الجديد حيز التنفيذ اعتبارًا من 10 أكتوبر/تشرين الأول.

وفي حديثه لمراسل صحيفة فييتنام نت، اعتبر الخبير الاقتصادي نجوين كوانج هوي، الرئيس التنفيذي لكلية المالية - المصرفية (جامعة نجوين تراي)، أن إلغاء الاحتكار على إنتاج سبائك الذهب يمثل نقطة تحول رئيسية، ويفتح آلية تنافسية بدلاً من أن تكون العلامة التجارية SJC "وحيدة في السوق".

وقال السيد هوي: "مع هذا التنظيم، عندما يصبح عدد أكبر من البنوك التجارية والشركات مؤهلاً للمشاركة، فإن المعروض من سبائك الذهب سوف يتحسن تدريجياً، مما يخلق الأساس للسوق لتكون أقل تشويهاً وأكثر شفافية وأقرب إلى الأسعار العالمية".

ومع ذلك، وفقاً للسيد هوي، فإن هذا التأثير طويل الأمد، وعلى المدى القصير لا يمكن للسوق أن يتغير على الفور لأن عمليات الترخيص والإنتاج وبناء الثقة تتطلب تأخيراً.

على المدى القصير، سيستمر الإقبال على الملاذ الآمن ومحدودية المعروض المحلي في إبقاء الأسعار مرتفعة. الصورة: تشي هيو

علاوةً على ذلك، علق السيد هوي قائلاً إنه بعد إلغاء احتكار سبائك الذهب، لن تنخفض أسعار الذهب المحلية على المدى القصير. ولأن الثقة في علامة سبائك الذهب SJC لا تزال عالية، ستحتاج العلامات التجارية الجديدة إلى بعض الوقت لإثبات جودتها وسيولتها.

إن اللجوء إلى الملاذ الآمن عند تقلبات سوق الذهب العالمية ، إلى جانب محدودية المعروض المحلي، سيُبقي الأسعار مرتفعة. على المديين المتوسط ​​والطويل، مع زيادة المعروض من البنوك والشركات، ستضيق الفجوة بين الأسعار المحلية والعالمية تدريجيًا، مما يُقلل من حالة "ارتفاع الأسعار المحلية بمقدار مرة ونصف عن الأسعار الأجنبية" في السوق. ومع ذلك، ستستغرق هذه العملية من 12 إلى 24 شهرًا، أو حتى فترة أطول، لتسير بسلاسة، كما أشار السيد هوي.

سيستغرق الأمر أكثر من شهر قبل أن تدخل اللائحة التي تُلغي احتكار سبائك الذهب حيّز التنفيذ. حاليًا، لا يزال السعر المحلي لسبائك ذهب SJC يشهد ارتفاعًا قويًا، حيث وصل إلى 127-128.5 مليون دونج/تايل ​​(شراء - بيع) بنهاية جلسة التداول في 28 أغسطس. هل يُنصح من يحتفظون بالذهب بالبيع لجني الأرباح؟

وفي إجابته على هذا السؤال، قال الخبير نجوين كوانج هوي إن القرار يعتمد على مدى الرغبة في المخاطرة وتوقعات كل مستثمر.

إذا اشتريت الذهب لأغراض قصيرة الأجل، فإن وصول السعر إلى ذروة تاريخية يُعد فرصةً لجني الأرباح وتقليل خطر الانعكاس. أما إذا احتفظت بالذهب كملاذٍ آمن على المدى الطويل، خاصةً في ظل عدم الاستقرار العالمي والتضخم المحتمل، فيمكن للمستثمرين الاستمرار في الاحتفاظ به، ولكن عليهم تقبّل التقلبات القوية، كما أوصى السيد هوي.

ومع ذلك، وفقا للسيد هوي، فإن الاستراتيجية المثلى للمستثمرين هي تنويع الاستثمارات، وليس وضع كل رأس مالهم في الذهب، ودمجه مع أصول أخرى لموازنة المخاطر.

اقتراح إنشاء هيئة متخصصة لإدارة سوق الذهب

كما قيم الخبير الاقتصادي الدكتور نجوين تري هيو أن التنظيم للقضاء على آلية احتكار الدولة في إنتاج سبائك الذهب وكذلك تصدير واستيراد الذهب الخام وفقًا للمرسوم 232/2025 سيساعد السوق على أن تصبح أكثر انفتاحًا، وخلق المساواة لجميع القطاعات الاقتصادية وتعزيز تنويع المنتجات الذهبية.

ويرى أن سوق الذهب سيشهد الكثير من التغيرات خلال الفترة المقبلة، بشرط أن يتم تنفيذ القرار سريعاً، وليس مجرد وجوده على الورق.

وقال السيد هيو "إذا لم تكن هناك إجراءات محددة، مثل الإعلان عن أن العلامة التجارية الذهبية لشركة إس جي سي لم تعد علامة ذهبية وطنية، أو سماح بنك الدولة لبعض البنوك التجارية والشركات باستيراد الذهب... فإن سوق الذهب لن يشهد الكثير من التغييرات".

أشار إلى أنه مع اللائحة الجديدة، قد ينخفض ​​سعر الذهب المحلي بنحو 5-10 ملايين دونج/تايل، شريطة ثبات سعر الذهب العالمي. وإذا استمر ارتفاع سعر الذهب العالمي، فسيرتفع السعر المحلي أيضًا.

فيما يتعلق بإدارة سوق الذهب في الفترة المقبلة، مع ظهور العديد من منتجات سبائك الذهب، يرى الخبراء أن مسؤولية الإدارة لطالما كانت تقع على عاتق بنك الدولة. إلا أن الذهب سلعة ثمينة في جوهره، وليس عملة، لذا فهو خارج نطاق السياسة النقدية، ولا يخضع لسلطة الإدارة المباشرة لبنك الدولة.

لذلك، من الممكن مستقبلاً النظر في إنشاء هيئة متخصصة لإدارة سوق الذهب، منفصلة عن بنك الدولة. ستكون هذه الهيئة مسؤولة عن استقرار الأسعار، وتنظيم العرض والطلب، وتضييق الفجوة بين أسعار الذهب المحلية والعالمية، ومراقبة المعاملات، ومنع التهريب، والإشراف على جميع أنشطة تداول الذهب.

وبحسب السيد هيو، فإن وزارة المالية هي الجهة المناسبة للقيام بهذا الدور.

Vietnamnet.vn

المصدر: https://vietnamnet.vn/bao-lau-het-canh-gia-vang-trong-nuoc-dat-hon-the-gioi-17-trieu-luong-2437270.html