ญี่ปุ่นมีแนวโน้มหนีไม่พ้นอัตราดอกเบี้ยติดลบภายในสิ้นปีนี้

“จริงๆ แล้วไม่ใช่ว่าเรามีโอกาสเป็นศูนย์ แต่เหมือนที่ผมพูดไปว่า เหลือเวลาไม่ถึงสองเดือนก่อนสิ้นปี 2023” อุเอดะกล่าวเมื่อวันจันทร์ที่นาโกย่า จังหวัดไอจิ เมื่อถูกถามเกี่ยวกับโอกาสที่ญี่ปุ่นจะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2%

ความเห็นของนายอูเอดะเมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน ประเมินว่าโอกาสที่ญี่ปุ่นจะหลีกเลี่ยงอัตราดอกเบี้ยติดลบในปีนี้มีต่ำ

เงินเยนยังคงอยู่ที่ระดับ 150 เยนต่อดอลลาร์ พันธบัตร รัฐบาล ญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นสอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก ขณะที่ตลาดเปิดทำการอีกครั้งหลังจากวันหยุดยาวสุดสัปดาห์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานลดลง 5 จุดพื้นฐานเหลือ 0.87%

นายอุเอดะยังได้เสนอวิธีการต่างๆ ในการบรรลุเป้าหมาย แต่เน้นย้ำวลีที่ว่า “ในเชิงทฤษฎี” เสมอ

ในเดือนกันยายน ผู้ว่าการ BOJ อุเอดะได้กระตุ้นการคาดเดาว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะเปลี่ยนนโยบายเร็วกว่าที่คาดไว้ แต่เขากล่าวว่า เขาต้องการเพียงแค่ให้แน่ใจว่าคณะกรรมการ BOJ ได้พิจารณาถึงสถานการณ์ที่เป็นไปได้ทั้งหมดแล้ว

ก่อนหน้านี้ในวันจันทร์ ผู้ว่าการรัฐยังคงแนะนำให้ใช้ความระมัดระวัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งความคืบหน้าที่เกิดขึ้นกับเป้าหมายเงินเฟ้อ ข้อความของเขาค่อนข้างเป็นไปในเชิงผ่อนปรน ซึ่งทำให้มีความเป็นไปได้ที่นโยบายจะกลับสู่ภาวะปกติ

“ความเป็นไปได้ในการบรรลุเป้าหมายการรักษาเสถียรภาพราคา 2% ดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ” นายอุเอดะกล่าว

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการเติบโตของค่าจ้างและปัจจัยอื่นๆ ยังคงมีความไม่แน่นอน “จึงไม่คาดว่าจะบรรลุวัตถุประสงค์ในการรักษาเสถียรภาพราคาอย่างยั่งยืนได้ในขณะนี้”

นายอุเอดะกล่าวว่ามีความมั่นใจต่อเป้าหมายเงินเฟ้อมากขึ้น ไม่เหมือนในเดือนกันยายน

ข้อความของนายอูเอดะอาจช่วยปูทางไปสู่การเปลี่ยนผ่านสู่ภาวะปกติได้อย่างราบรื่นเมื่อถึงเวลา ผู้ว่าการยังคงเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นรอบๆ แนวโน้ม เศรษฐกิจ จำเป็นต้องมีวัฏจักรเงินเฟ้อเพื่อช่วยเหลือคนงาน

นายอุเอดะกล่าวเสริมว่า “บริษัทบางแห่งได้พัฒนาวิธีการกำหนดราคาใหม่ ๆ แต่หลายคนเชื่อว่าต่างจากต้นทุนวัตถุดิบ การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างและต้นทุนทางอ้อมอื่น ๆ นั้นยากที่จะส่งต่อไปยังราคาขาย”

เมื่อวันที่ 31 ตุลาคม BOJ ได้ปรับกลไกการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (YCC) เพื่อจัดการกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์บางคนตีความว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นเพียงก้าวเล็กๆ สู่การปรับนโยบายให้เป็นปกติ นักวิเคราะห์ประมาณ 70% คาดการณ์ว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวจะมุ่งสู่การปรับนโยบายให้เข้มงวดมากขึ้นภายในเดือนเมษายน 2024 ตามผลสำรวจของ Bloomberg ก่อนการประชุมนโยบายในเดือนตุลาคม

ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในปีงบประมาณหน้าเป็น 2.8% อย่างรวดเร็ว ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้มาก ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเกินเป้าหมาย 2% เป็นเวลา 3 ปีติดต่อกัน

แหล่งที่มา