อะไรเป็นสาเหตุที่ทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น?

เช้าวันที่ 18 กันยายน พ.ศ.2558 เมื่อแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดทองคำในเดือนสิงหาคม 2024 สภาทองคำโลก (WGC) กล่าวว่าเดือนสิงหาคมเป็นเดือนที่น่าทึ่งสำหรับตลาดทองคำ โดยราคาทองคำเพิ่มขึ้น 3.6% เป็น 2,513 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ เนื่องมาจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของทองคำในเดือนกรกฎาคม เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม ราคาทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,557 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ก่อนที่จะลดลงเล็กน้อยเมื่อสิ้นเดือน

ราคาทองคำเดือนสิงหาคมแตะระดับ 2,513 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ - ภาพ: VNA

ตามแบบจำลองการจัดสรรผลตอบแทนทองคำ (GRAM) ของสภาทองคำโลก พบว่าปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น คือ การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ลดลง เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แสดงให้เห็นถึงความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดอีก

อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพการลงทุนทองคำที่แข็งแกร่งในเดือนกรกฎาคมส่งผลกระทบเชิงลบต่อผลตอบแทน เนื่องจากผลตอบแทนที่สูงมักนำไปสู่ผลกำไรที่ลดลงในช่วงเวลาต่อมา

การลดภาษีนำเข้าทองคำของอินเดียเมื่อเร็วๆ นี้ส่งผลให้ความต้องการทองคำของประเทศเพิ่มมากขึ้น เห็นได้ชัดจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากผู้ค้าปลีกและผู้บริโภคเครื่องประดับ

ขณะเดียวกัน กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่รองรับด้วยทองคำทั่วโลก (ETF) ก็มีเงินไหลเข้าเป็นเวลาสี่เดือนติดต่อกัน โดยส่วนใหญ่มาจากการลงทุนในกองทุนฝั่งตะวันตก

เมื่อมองไปข้างหน้า สภาทองคำโลก (WGC) กล่าวว่าเนื่องจากข้อมูล เศรษฐกิจ ที่ขัดแย้งกัน ทำให้ยากต่อการตีความสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่กำลังจะมีขึ้นทำให้มีความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนมีกิจกรรมในตลาดออปชั่นเพิ่มมากขึ้น

นักลงทุนที่ซื้อและขายออปชั่นทองคำ ซึ่งเป็นกลุ่มการลงทุนที่มีความผันผวนน้อยกว่า ได้ทำสถิติสูงสุดในรอบหลายปี ซึ่งบ่งชี้ถึงการป้องกันความเสี่ยงหรือการเก็งกำไรของนักลงทุนที่เกี่ยวข้องกับวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ

ดัชนีเศรษฐกิจทั่วโลกยังคงเป็นไปในเชิงบวก โดย GDP เติบโตที่ 2.5% และดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) โดยรวมยังคงเป็นไปในทิศทางที่ดี อย่างไรก็ตาม ภาคการผลิต โดยเฉพาะในยุโรปและจีน ยังคงซบเซา ในสหรัฐฯ แนวโน้มเศรษฐกิจยังคงผสมผสานกัน แม้ว่าดัชนี PMI รวมจะแสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่พอประมาณและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคดีขึ้น แต่การว่างงานที่เพิ่มขึ้นและหนี้เสียที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ถึงความเครียดทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นได้

คำปราศรัยล่าสุดของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ในการประชุมเศรษฐกิจที่แจ็คสันโฮล แสดงให้เห็นว่ามีแนวโน้มว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก แม้ว่าเฟดจะมีมุมมองเชิงบวกต่อเศรษฐกิจ แต่ตลาดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเกือบ 100 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปีนี้ แนวทางของเฟดน่าจะสร้างสมดุลระหว่างความจำเป็นในการหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยกับความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น

ขณะที่นักลงทุนพยายามหาทางรับมือกับภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนนี้ ทองคำจึงถูกมองว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทันทีในขณะเดียวกันก็ได้รับประโยชน์จากศักยภาพในการลดอัตราดอกเบี้ย Shaokai Fan ผู้อำนวยการประจำภูมิภาคเอเชีย แปซิฟิก (ไม่รวมจีน) และหัวหน้าธนาคารกลางระดับโลกของสภาทองคำโลก กล่าว

การประชุมเฟดที่จะมีขึ้นในเดือนกันยายนจะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดทัศนคติและความคาดหวังของตลาด ไม่ว่าผลการเลือกตั้งจะเป็นอย่างไร คาดว่าเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อทองคำจะยังคงดำเนินต่อไป

ที่มา: https://congthuong.vn/nguyen-nhan-nao-thuc-day-gia-vang-tang-vot-346619.html