นับตั้งแต่เครมลินเปิดฉาก “ปฏิบัติการ ทางทหาร พิเศษ” ในยูเครนเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ปีที่แล้ว สหรัฐฯ และยุโรปได้กำหนดมาตรการคว่ำบาตรเศรษฐกิจของรัสเซียหลายครั้งอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน
ผ่านไป 21 เดือนแล้ว และภาคส่วนสำคัญของ เศรษฐกิจ รัสเซีย ตั้งแต่ระบบธนาคารไปจนถึงการผลิตยานยนต์และการบิน ไม่เพียงแต่ปรับตัวให้เข้ากับ "ความเป็นจริงใหม่" เท่านั้น แต่ในบางกรณีก็ฟื้นตัวเต็มที่และ "เจริญรุ่งเรือง" อีกด้วย
ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของรัสเซียเติบโต 5.5% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่ 3 ปี 2566 เอาชนะความคาดหวังของตลาดที่ 4.8% และเติบโตดีกว่าการเติบโต 4.9% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2566 ตามการประมาณการเบื้องต้นของบริษัทที่ปรึกษา Trading Economics โดยอิงจากข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย เมื่อวันที่ 15 พฤศจิกายนที่ผ่านมา
นี่คือการเติบโตของ GDP ของรัสเซียที่รวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2021 โดยได้รับการสนับสนุนจากราคาอ้างอิงที่สูงขึ้นของสินค้าโภคภัณฑ์สำคัญของรัสเซีย และการฟื้นตัวของห่วงโซ่อุปทานหลังจากการแยกประเทศทางตะวันตกออกจากตลาดการเงินหลัก และการเติบโตต่ำตลอดทั้งปีอันเนื่องมาจากการคว่ำบาตรระหว่างประเทศ บริษัทที่ปรึกษาที่มีฐานอยู่ในนิวยอร์กกล่าว
Bloomberg News รายงานว่าอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจของรัสเซียอยู่ที่ 5.5% เร็วที่สุดในรอบกว่า 10 ปี โดยไม่นับรวมช่วงที่รัสเซียประกาศล็อกดาวน์เพื่อป้องกันโควิด-19 ซึ่งอัตราการขยายตัวดังกล่าวเกินความคาดหมายของบรรดานักเศรษฐศาสตร์ที่ Bloomberg สำรวจ
การฟื้นตัวดังกล่าวเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของข้อจำกัดของการคว่ำบาตรที่ประธานาธิบดีโจ ไบเดนของสหรัฐฯ กล่าวว่าออกแบบมาเพื่อทำลายเศรษฐกิจของรัสเซียครึ่งหนึ่งและเปลี่ยนรูเบิลให้กลายเป็น "ซากปรักหักพัง" เพื่อลงโทษการรุกรานยูเครนของมอสโก
ประธานาธิบดีรัสเซีย วลาดิมีร์ ปูติน และประธานาธิบดีจีน สีจิ้นผิง ในการประชุม Belt and Road Forum ครั้งที่ 3 ที่กรุงปักกิ่ง เมื่อวันที่ 17 ตุลาคม 2023 ภาพ: Sputnik
เพื่อเป็นการตอบโต้ต่อการคว่ำบาตรของสหภาพยุโรป (EU) หลายครั้ง และความสัมพันธ์ทางการค้าที่เสื่อมลงระหว่างมอสโกวและกลุ่มประเทศ 27 ชาติ ประธานาธิบดีรัสเซีย วลาดิมีร์ ปูติน จึงได้ "หันไปทางตะวันออก" โดยการเสริมสร้างความสัมพันธ์กับประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดใหญ่ เช่น จีนและอินเดีย
รูเบิล (RUB) ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ไม่นานหลังจากการต่อสู้ในยูเครนเริ่มขึ้น แต่ฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว เมื่อเดือนที่แล้ว รัฐบาล รัสเซียได้กลับมาใช้มาตรการควบคุมสกุลเงินบางส่วนอีกครั้ง หลังจากค่าเงินรูเบิลร่วงลงมาอยู่ที่ 100 รูเบิลต่อดอลลาร์ ซึ่งทำให้รูเบิลกลายเป็นสกุลเงินประจำชาติที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในบรรดาสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ในช่วงเดือนที่ผ่านมา
สิ่งที่แน่นอนตามรายงานของ Bloomberg ก็คือ แม้ว่าประเทศทางตอนเหนือของทวีปยูเรเซียจะรอดพ้นจากการล่มสลายทางเศรษฐกิจมาได้ แต่รัฐบาลรัสเซียกลับเริ่มขาดแคลนทรัพยากรที่จะใช้จ่ายของรัฐ ขณะเดียวกัน คลื่นการ "อพยพ" ของนักลงทุนต่างชาติก็ยังคงไม่หยุดยั้ง และธุรกิจในประเทศก็พบว่ามันยากขึ้นเรื่อยๆ ที่จะตามให้ทันการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีในบริบทของการแยกตัวของนานาชาติ
ตัวอย่างที่เห็นได้ชัดเจนที่สุด
ภาคการธนาคารถือเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดว่าเศรษฐกิจรัสเซียสามารถต้านทานพายุการคว่ำบาตรได้อย่างไร
Sberbank PJSC ซึ่งเป็นธนาคารพาณิชย์ที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซียและของรัฐ ซึ่งร่วมกับธนาคารหลัก ๆ ทั้งหมดในประเทศถูกขึ้นบัญชีดำโดยสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป และถูกถอดออกจากระบบการชำระเงินระหว่างประเทศ SWIFT กำลังอยู่ในเส้นทางที่จะทำกำไรเป็นประวัติการณ์เป็นรูเบิลในปีนี้
Herman Gref ซีอีโอของ Sberbank ผู้ถูกคว่ำบาตรจากสหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป และสหราชอาณาจักร กล่าวว่า “ปีนี้จะเป็นปีแห่งความสำเร็จสูงสุดในประวัติศาสตร์ของเรา”
สหรัฐและพันธมิตรได้ใช้มาตรการคว่ำบาตรต่อหน่วยงานและบุคคลของรัสเซีย รวมถึงธนาคารพาณิชย์ที่ใหญ่ที่สุดของประเทศอย่าง Sberbank กรณีปฏิบัติการทางทหารของเครมลินในยูเครน ภาพ: NY Times
Sberbank ก็ไม่มีข้อยกเว้น กำไรรวมของภาคการธนาคารของรัสเซียในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2023 เกินสถิติประจำปีก่อนหน้านี้ที่ทำไว้ในปี 2021 นั่นคือก่อนที่จะเกิดการสู้รบ
หลังจากที่ “ตกต่ำ” ในปีแรกของสงคราม กำไรของภาคการธนาคารของรัสเซียอาจสูงถึงมากกว่า 3 ล้านล้านรูเบิล (3.3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในปี 2023 วาเลรี พีเวน ซีอีโอของ ACRA ซึ่งเป็นหน่วยงานจัดอันดับเครดิตที่ได้รับอนุญาตที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซีย กล่าว
ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าที่ธนาคารกลางของรัสเซีย (CBR) คาดไว้ในปีนี้ถึง 3 เท่า เนื่องมาจากการขยายตัวของสินเชื่อและค่าเงินรูเบิลที่อ่อนค่า หน่วยงานกำกับดูแลกล่าวเมื่อวันที่ 15 พฤศจิกายนว่าจะไม่ขยายมาตรการช่วยเหลือธนาคารต่างๆ ออกไปเกินกว่าสิ้นปีนี้ เนื่องจากภาคส่วนนี้มีเสถียรภาพและทำกำไรได้เพียงพอ
ACRA กล่าวว่า คาดว่าปีหน้าจะเป็นปีที่ "ประสบความสำเร็จค่อนข้างมาก" สำหรับอุตสาหกรรมการธนาคารของรัสเซีย
ความท้าทายอยู่ข้างหน้า
หลังจากเติบโตต่อเนื่อง 2 ไตรมาส เศรษฐกิจรัสเซียเกือบจะ "ฟื้นตัว" แล้ว และกลับไปสู่ระดับก่อนเกิดสงคราม โดยพลิกกลับการคว่ำบาตรได้อย่างสมบูรณ์
การกระตุ้นทางการคลังที่ช่วยผลักดันการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้จะยังคงดำเนินต่อไป โดยส่วนหนึ่งต้องยกความดีความชอบให้กับความสามารถของรัสเซียในการเบี่ยงเบนอุปทานน้ำมันไปยังประเทศอื่นและขายน้ำมันดิบเหนือเพดาน 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลที่กำหนดโดยกลุ่ม G7 และสหภาพยุโรป
การขายพลังงานยังคงรักษาแหล่งรายได้ที่สำคัญของรัฐบาลรัสเซีย ทำให้แผนงบประมาณอยู่ในสภาพที่ดีกว่าที่เจ้าหน้าที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่าต้นทุนของการรณรงค์ในยูเครนจะเพิ่มขึ้นก็ตาม
การใช้จ่ายของรัฐบาลจะยังคงกระตุ้นเศรษฐกิจต่อไป ตามเอกสารจากกระทรวงการคลังของรัสเซียเกี่ยวกับนโยบายงบประมาณหลักสำหรับปี 2024-2026 และสิ่งนี้ "จะไม่เพียงช่วยทำให้สถานการณ์มีเสถียรภาพเท่านั้น แต่ยังช่วยให้ปรับตัวเข้ากับเงื่อนไขใหม่ๆ ได้สำเร็จและรวดเร็วอีกด้วย"
เศรษฐกิจของรัสเซียอาจกลับไปสู่ระดับก่อนเกิดสงครามได้เร็วที่สุดในไตรมาสที่ 4 ปี 2566 ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์เบื้องต้น ตามที่อเล็กซ์ อิสคอฟ นักเศรษฐศาสตร์จาก Bloomberg Economics กล่าว
เรือบรรทุกน้ำมัน NS Power จอดเทียบท่าที่ท่าเรือน้ำมันในเมืองวลาดิวอสต็อก ประเทศรัสเซีย เมื่อเดือนธันวาคม 2022 ภาพ: The Guardian
ปัจจัยกระตุ้นการฟื้นตัวครั้งนี้คือราคาพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งทำให้มอสโกมีแหล่งรายได้จากน้ำมันและก๊าซที่มั่นคง มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในยุคโควิด-19 ที่รัฐบาลรัสเซียได้ดำเนินการผ่านการใช้จ่ายด้านการทหารที่เพิ่มขึ้น และเงื่อนไขสินเชื่อที่ผ่อนปรนลงซึ่งส่งผลให้พอร์ตสินเชื่อรายย่อยและสินเชื่อเพื่อองค์กรเพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว นายอิสคอฟกล่าว
แต่ยังมีอุปสรรคมากมายรออยู่ข้างหน้า อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงเกินเป้าหมาย 4 เปอร์เซ็นต์ของ CBR เนื่องมาจากข้อจำกัดด้านอุปทาน การใช้จ่ายของภาครัฐ การเติบโตของสินเชื่อ และตลาดแรงงานที่ตึงตัว ซึ่งรุนแรงขึ้นจากกำลังคนที่เพิ่มขึ้นในอุตสาหกรรมการทหารและการป้องกันประเทศ
นายอิสคอฟกล่าวว่า “หลังจากจุดสูงสุดแล้ว ก็ถึงจุดต่ำสุด” โดยที่อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของ CBR กำหนดไว้ที่ 15% ในปัจจุบัน “คาดว่าสินเชื่อจะหดตัวอย่างรวดเร็วในไตรมาสต่อๆ ไป ซึ่งจะทำให้ความต้องการของผู้บริโภคลดลง และอาจนำไปสู่ตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง” ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์ของ Bloomberg กล่าว
เศรษฐกิจของรัสเซียมีแนวโน้มที่จะกลับสู่อัตราการเติบโตที่เป็นไปได้ที่ประมาณ 1% ของ GDP ซึ่ง "จะถือเป็นสถานการณ์ที่ดีในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน" Marcel Salikhov ประธานสถาบันพลังงานและการเงินที่ตั้งอยู่ในมอสโกกล่าว
ความสามารถในการทดแทน
ปัจจัยอีกประการหนึ่งในการฟื้นตัวของรัสเซียเมื่อเร็ว ๆ นี้ ตามที่ Stanislav Murashov นักเศรษฐศาสตร์จาก Raiffeisenbank ในมอสโก กล่าว อาจเป็นเพราะความสามารถของมอสโกในการค้นหาแหล่งการนำเข้าใหม่หรือในบางกรณี อาจสามารถทดแทนแหล่งนำเข้าเหล่านั้นทั้งหมดได้
นายมูราชอฟกล่าวว่า “ธุรกิจของรัสเซียกำลังพยายามใช้โซลูชันที่ไม่เป็นมาตรฐาน เรายังไม่พบปัญหาการขาดดุลที่ร้ายแรงใดๆ เลย”
ตลาดรถยนต์ของรัสเซียเป็นเครื่องพิสูจน์เรื่องนี้ ยอดขายรถยนต์ในรัสเซียซึ่งถูกมองว่า “ตาย” หลังจากแบรนด์ตะวันตกจำนวนมากอพยพออกไป กลับมาอยู่ที่ระดับก่อนเกิดสงครามได้อีกครั้งในเวลาเพียงกว่าหนึ่งปี
แม้ว่าปริมาณการฟื้นตัว แต่โครงสร้างตลาดกลับเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ปัจจุบัน จีนคิดเป็นประมาณ 80% ของการนำเข้ารถยนต์ใหม่ และแบรนด์จีนครองส่วนแบ่งตลาดรถยนต์รัสเซียมากกว่าครึ่งหนึ่งภายในเวลาไม่ถึงสองปี ตามข้อมูลของ Autostat ซึ่งเป็นบริษัทวิเคราะห์ข้อมูล
บริษัท Avtovaz ของรัสเซียยังควบคุมตลาดอีกส่วนหนึ่ง โดยรายงานว่าการผลิตเพิ่มขึ้น 59% ในช่วงเจ็ดเดือนแรกของปีนี้ และมียอดขายสูงสุดในรอบ 10 ปี แม้จะมีข้อจำกัดในการจัดหาส่วนประกอบของประเทศ สหรัฐฯ ได้เพิ่ม Avtovaz ลงในรายชื่อคว่ำบาตรในเดือนกันยายน
ราคาที่ต้องจ่าย
ในภาคการบินพลเรือน หลังจากถูกตัดออกจากเส้นทางบินระหว่างประเทศหลายเส้นทาง สายการบินของรัสเซียได้หันมาพัฒนาเส้นทางบินภายในประเทศใหม่ในประเทศที่มีพื้นที่การบินมากที่สุดในโลก ข้อมูลอย่างเป็นทางการแสดงให้เห็นว่าขณะนี้สายการบินได้บรรลุเป้าหมาย 50% โดยไม่ผ่านมอสโกว์ ซึ่งกำหนดไว้โดยประธานาธิบดีปูตินในปี 2018 ซึ่งความสำเร็จนี้เกิดขึ้นก่อนแผนเดิมที่ตั้งไว้ในปี 2024
การเดินทางทางอากาศภายในประเทศที่เพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าทางการปิดสนามบินในเมืองท่องเที่ยวทางตอนใต้ของรัสเซียอันเป็นส่วนหนึ่งของสงครามกับยูเครนก็ตาม ส่วนใหญ่แล้วเกิดจากการสนับสนุนของรัฐบาล กระทรวงคมนาคมของรัสเซียกล่าวตอบคำขอแสดงความคิดเห็นของ Bloomberg
กระทรวงฯ เผยว่าแม้จะมีการคว่ำบาตร การเดินทางทางอากาศระหว่างประเทศก็ยังคง “เติบโตอย่างมาก” โดยมีผู้โดยสารเพิ่มขึ้นเกือบ 30 เปอร์เซ็นต์ในช่วง 9 เดือนแรกของปีนี้เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน รัสเซียมีเส้นทางบินเชื่อมต่อกับ 37 ประเทศ และมีสายการบินต่างชาติ 59 สายการบินให้บริการ
อย่างไรก็ตาม อุตสาหกรรมนี้ยังคงพึ่งพาเครื่องบินของโบอิ้งและแอร์บัสเป็นอย่างมาก และจำเป็นต้องหาวิธีอื่นในการให้บริการและบำรุงรักษาเครื่องบินในประเทศหรือต่างประเทศ ในปีนี้ ยักษ์ใหญ่ด้านการบินของรัสเซียอย่าง Aeroflot ได้ส่งเครื่องบินเจ็ทลำแรกไปซ่อมบำรุงที่อิหร่าน
Olga Belenkaya นักเศรษฐศาสตร์จากบริษัทบริการทางการเงิน Finam ที่ตั้งอยู่ในมอสโกว์ กล่าวว่าแม้ว่าบางภาคส่วนจะปรับตัวให้เข้ากับข้อจำกัดแล้ว แต่การดำเนินงานภายใต้การคว่ำบาตรก็ยังคงมีต้นทุนต่อเศรษฐกิจรัสเซีย
“รัสเซียได้ค้นหาวิธีแก้ไขปัญหาการคว่ำบาตรส่วนใหญ่ แต่ยังคงประสบปัญหาต้นทุนด้านโลจิสติกส์ที่สูงขึ้น การเข้าถึงอุปกรณ์และเทคโนโลยีที่จำกัด และคุณภาพของโซลูชันทางเทคโนโลยีที่ลดลง” เธอ กล่าว
มินห์ ดึ๊ก (อ้างอิงจาก Bloomberg, Trading Economics)
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)