เฟด ‘ดำเนินการเด็ดขาด’ บริษัทจีนแห่หนีกันเพียบ ตลาดการเงินโลกเตรียมเผชิญ ‘แผ่นดินไหว’?

ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าการเปลี่ยนแปลงอย่างเงียบๆ แต่ลึกซึ้งในพลวัตทางการเงินระดับโลกอาจเกิดขึ้น ซึ่งจะเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ระหว่างเงินหยวนของจีนและเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก

ค่าเงินหยวนของจีนอาจพุ่งสูงขึ้น หากบริษัทจีนแปลงเงิน 2 ล้านล้านดอลลาร์เป็นเงินหยวน เพื่อตอบสนองต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด (ที่มา: Getty)

การเคลื่อนไหวที่น่าสังเกตของบริษัทจีนบางแห่งในการส่งสินทรัพย์มูลค่าเป็นดอลลาร์จำนวนมากกลับประเทศเป็นหัวใจสำคัญของการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ โดยสถานการณ์ดังกล่าวมีแนวโน้มจะเกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ถูกปรับลดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

กระแสเงินทุนจำนวนมหาศาลกำลังจะไหลออกจากสหรัฐฯ

ในการประชุม เศรษฐกิจ ที่เมืองแจ็กสันโฮลเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าเฟดพร้อมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยเขากล่าวว่า “ถึงเวลาแล้วที่นโยบายจะต้องปรับตัว แนวทางที่ชัดเจน จังหวะเวลาและความเร็วในการปรับลดจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามา การเปลี่ยนแปลงในแนวโน้ม และความสมดุลของความเสี่ยง”

นายพาวเวลล์กล่าวว่าเฟดยังคงให้ความสำคัญกับภารกิจ 2 ประการ คือ การลดอัตราเงินเฟ้อลงเหลือ 2% และกระตุ้นตลาดงาน ขณะเดียวกันก็มองหาการผ่อนคลายนโยบายการเงินด้วย

คาดว่าการเคลื่อนไหวของเฟดจะกระตุ้นให้กระแสเงินทุนไหลกลับสู่จีน ซึ่งส่งผลกระทบเป็นวงกว้างต่อเงินหยวน เงินดอลลาร์สหรัฐ และตลาดสกุลเงินทั่วโลก

การประมาณการชี้ให้เห็นว่าบริษัทจีนมีเงินลงทุนจากต่างประเทศรวมมูลค่ามากกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในสินทรัพย์ดอลลาร์

นับตั้งแต่เกิดการระบาดของโควิด-19 บริษัทจีนได้กำไรเพิ่มขึ้นจากการย้ายธุรกิจไปยังต่างประเทศและถือสินทรัพย์จำนวนมากขึ้น โดยส่วนใหญ่เป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนี้อาจเปลี่ยนไปในไม่ช้านี้ เนื่องจากเฟดตัดสินใจ "ลด" อัตราเงินเฟ้อ และความท้าทายทางเศรษฐกิจที่เพิ่มมากขึ้นในเศรษฐกิจอันดับหนึ่งของโลก

เมื่อต้นทุนการกู้ยืมลดลง ความน่าสนใจในการถือสินทรัพย์ดอลลาร์มีแนวโน้มที่จะลดลง ส่งผลให้บริษัทจีนมีแรงจูงใจที่จะส่งการลงทุนกลับประเทศ

การคาดการณ์จำนวนเงินทุนที่ “ส่งกลับประเทศ” แตกต่างกันไป แต่ประมาณการไว้ตั้งแต่ 400,000 ล้านดอลลาร์ไปจนถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ แม้จะอยู่ที่ระดับต่ำกว่านั้น ผลกระทบต่อเงินหยวนก็อาจรุนแรง โดยนักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าค่าเงินของปักกิ่งอาจแข็งค่าขึ้นถึง 10 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับดอลลาร์

พลวัตของทิศทาง

นักวิเคราะห์กล่าวว่าช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงระหว่างสหรัฐฯ และจีนมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดกระแสดังกล่าวขึ้น ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา บริษัทจีนได้สร้างพอร์ตการลงทุนจากต่างประเทศจำนวนมาก ตั้งแต่พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ไปจนถึงพันธบัตรของบริษัทและอสังหาริมทรัพย์ประเภทต่างๆ

อย่างไรก็ตาม ด้วยการเคลื่อนไหวในเร็วๆ นี้ของเฟด การคำนวณทั้งหมดค่อยๆ เปลี่ยนทิศทาง

เมื่อเทียบกับเศรษฐกิจที่ท้าทายในวอชิงตัน สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจของปักกิ่งโดยรวมยังคงค่อนข้างมั่นคง แม้จะมีความท้าทายในตัวของมันเองก็ตาม ส่งผลให้การลงทุนในประเทศเริ่มดูน่าดึงดูดใจมากขึ้น เนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลง ทำให้เป็นช่วงเวลาที่ดีในการเปลี่ยนเส้นทางการไหลของเงินทุน

หากอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ลดลงและดอลลาร์อ่อนค่าลง บริษัทจีนอาจเลือกที่จะส่งเงินกลับประเทศโดยแปลงเงินดอลลาร์ที่ถือครองเป็นเงินหยวน ซึ่งอาจกดดันให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีเงินทุนไหลเข้าจำนวนมาก

เงินหยวนที่แข็งค่าขึ้นอาจเป็นสัญญาณของการปรับสมดุลอำนาจทางเศรษฐกิจในวงกว้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่ยังคงดำเนินต่อไป และความสำคัญที่เพิ่มมากขึ้นของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกบนเวทีระหว่างประเทศ

แม้ว่าสถานการณ์ดังกล่าวอาจเป็นไปได้ แต่ก็ยังไม่แน่นอน มีหลายปัจจัยที่อาจส่งผลต่อขนาดและระยะเวลาของกระแสเงินทุน และส่งผลต่อการแข็งค่าของเงินหยวนด้วย

ประการแรกและสำคัญที่สุด ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) ไม่สามารถนั่งเฉยและปล่อยให้ค่าเงินหยวนแข็งค่าขึ้นอย่างควบคุมไม่ได้ ปักกิ่งมีชื่อเสียงในเรื่องการควบคุมสกุลเงินอย่างเข้มงวดและมักจะแทรกแซงเมื่อจำเป็นเพื่อรักษาเสถียรภาพ

หากบริษัทจีนโอนเงินหลายแสนล้านดอลลาร์พร้อมกัน หรืออาจถึงล้านล้านดอลลาร์ อาจส่งผลกระทบอย่างกว้างขวางต่อตลาดทั่วโลก

การที่ดอลลาร์สหรัฐฯ ครองอำนาจในฐานะสกุลเงินสำรองหลักของโลกมาอย่างยาวนานนั้นเป็นผลมาจากความต้องการสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในความต้องการนี้อาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของดอลลาร์และอาจส่งผลต่อสมดุลของอำนาจทางเศรษฐกิจระหว่างสองมหาอำนาจ

นี่ไม่ใช่แค่เรื่องราวของสหรัฐฯ และจีนเท่านั้น เงินหยวนที่แข็งค่าขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อสกุลเงินอื่น ๆ ด้วย โดยเฉพาะสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ที่ต้องแข่งขันกับจีนเพื่อส่งออก

นอกจากนี้ หากเงินหยวนแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ก็อาจส่งผลให้เกิดความได้เปรียบทางการแข่งขันกับเศรษฐกิจอื่นๆ ในเอเชียที่ใช้สกุลเงินที่อ่อนค่ากว่า และอาจปรับเปลี่ยนพลวัตทางการค้าในภูมิภาคได้

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเหล่านี้ยังคงเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ถึงแม้ว่าความเป็นไปได้ที่หยวนจะแข็งค่าขึ้นและดอลลาร์จะอ่อนค่าลงนั้นจะเป็นเรื่องจริง และอาจปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์เศรษฐกิจโลกไปในรูปแบบต่างๆ ก็ตาม

ที่มา: https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cac-cong-ty-trung-quoc-dong-loat-thao-chay-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-sap-doi-dien-voi-con-dia-chan-284644.html