ประธาน VSDC เสนอซื้อและขายหลักทรัพย์แบบไม่ต้องค้ำประกัน

กุญแจสำคัญคือ KRX ยังไม่ได้ถูกนำไปใช้งาน

ดร.เหงียน ซอน ประธานบริษัทรับฝากหลักทรัพย์และหักบัญชี (VSDC) กล่าวว่า แนวทางแก้ไขปัญหาความต้องการหลักประกันก่อนทำธุรกรรมในระยะยาวและพื้นฐานคือการใช้กลไกการหักบัญชีและการชำระเงินสำหรับธุรกรรมหลักทรัพย์ตามแบบจำลองคู่สัญญาหักบัญชีกลาง (CCP) ในเวลานั้น เอกสารทางกฎหมายไม่ได้กำหนดให้ผู้ลงทุนต้องวางหลักประกันก่อนทำการซื้อขาย ขณะเดียวกัน VSDC ยังเป็นหน่วยงานที่รับผิดชอบการชำระเงินขั้นสุดท้ายสำหรับธุรกรรมของผู้ลงทุน (ด้วยกลไก CCP จะไม่มีการยกเลิกธุรกรรมหากผู้ลงทุนไม่สามารถชำระเงินได้)

นอกจากนี้ พ.ร.บ.หลักทรัพย์และ พ.ร.บ.ธนาคารพาณิชย์ยังมีเนื้อหาที่ไม่สอดคล้องกันและควรปรับปรุงแก้ไข เช่น ธนาคารพาณิชย์และสาขาธนาคารต่างประเทศที่ให้บริการรับฝากหลักทรัพย์ต้องได้รับอนุญาตให้เป็นสมาชิกเคลียริ่งที่เชื่อมโยงกับระบบเคลียริ่งและชำระเงินของ VSDC เพื่อรับการแจ้งเตือนเกี่ยวกับภาระการชำระเงินของผู้ลงทุน ทำธุรกรรมชำระเงินให้กับผู้ลงทุนซึ่งเป็นลูกค้าโดยตรงกับ VSDC

ในกรณีที่ผู้ลงทุนไม่มีเงินหรือหลักทรัพย์เพียงพอที่จะชำระค่าใช้จ่ายสำหรับธุรกรรมของตน ความรับผิดชอบในการชำระเงินค่าใช้จ่ายสำหรับธุรกรรมหลักทรัพย์ดังกล่าวจะถูกโอนไปยังบริษัทหลักทรัพย์ที่ผู้ลงทุนได้วางคำสั่งซื้อไว้

“VSDC กำลังทำงานร่วมกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SSC) และ กระทรวงการคลัง เพื่อทำงานร่วมกับธนาคารของรัฐ เพื่อเสนอให้รัฐบาลและรัฐสภาแก้ไขเอกสารทางกฎหมาย (กฎหมายว่าด้วยสถาบันสินเชื่อ กฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์ และพระราชกฤษฎีกาที่ควบคุมกฎหมาย) อย่างไรก็ตาม การทำงานนี้จะใช้เวลานาน” นายซอน กล่าว

ดร.เหงียน ซอน ในการประชุมเชิงปฏิบัติการ "การยกระดับตลาดหุ้นและความโปร่งใสของข้อมูลบริษัทจดทะเบียน" ที่จัดขึ้นเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ภาพโดย: Trung Hieu

บริษัทหลักทรัพย์สามารถตัดสินใจเรื่องมาร์จิ้นได้

เพื่อเป็นแนวทางแก้ไขทันทีและเพื่อให้บรรลุเป้าหมายในการยกระดับตลาดภายในปี 2568 ดร.เหงียน เซิน กล่าวว่า VSDC กำลังทำงานร่วมกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของรัฐเพื่อเสนอและแนะนำให้กระทรวงการคลังพิจารณาแก้ไขหนังสือเวียน 120 เพื่อลบข้อกำหนดที่นักลงทุนต้องฝากเงิน 100% ก่อนซื้อหลักทรัพย์ ในทางกลับกัน หนังสือเวียนดังกล่าวจะอนุญาตให้บริษัทหลักทรัพย์ควบคุมอย่างแข็งขันว่านักลงทุนของตนจำเป็นต้องฝากเงินหรือไม่

อัตราส่วนมาร์จิ้นสำหรับนักลงทุนแต่ละคนนั้นขึ้นอยู่กับการประเมินเครดิตของผู้ลงทุนแต่ละคนโดยบริษัทหลักทรัพย์ (การประเมิน KYC) และระดับความเสี่ยงของหลักทรัพย์แต่ละตัว ในกรณีที่นักลงทุนไม่มีเงินเพียงพอที่จะชำระเงินสำหรับธุรกรรม บริษัทหลักทรัพย์จะต้องชำระเงินให้กับผู้ลงทุน ซึ่งใช้ได้กับกรณีที่นักลงทุนเปิดบัญชีเงินฝากที่ธนาคารผู้รับฝากหลักทรัพย์และสั่งซื้อเฉพาะที่บริษัทหลักทรัพย์เท่านั้น (ซึ่งเป็นกรณีทั่วไปสำหรับผู้ลงทุนที่เป็นสถาบันการเงินต่างประเทศ)

นายซอน กล่าวว่า เพื่อให้บริษัทหลักทรัพย์สามารถควบคุมความเสี่ยงได้เมื่อนำกลไกนี้ไปใช้ บริษัท วีเอสดีซี กำลังดำเนินการร่วมกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ธนาคารผู้รับฝากหลักทรัพย์ และบริษัทหลักทรัพย์ เพื่อหาแนวทางแก้ไขเพื่อช่วยให้บริษัทหลักทรัพย์สามารถควบคุมความเสี่ยงได้ ประธาน บริษัท วีเอสดีซี เสนอให้กระทรวงการคลังเพิ่มกฎระเบียบว่า ในกรณีที่ผู้ลงทุนไม่มีเงินเพียงพอ และบริษัทหลักทรัพย์ต้องชำระเงินค่าซื้อหลักทรัพย์ของผู้ลงทุน หลักทรัพย์ดังกล่าวจะถูกโอนเข้าบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์ และบริษัทหลักทรัพย์มีสิทธิขายหลักทรัพย์ดังกล่าวข้างต้นเพื่อเรียกชำระหนี้

นอกจากนี้ เขายังแนะนำให้นักลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ และธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินลงนามในสัญญาสามฝ่าย ซึ่งกำหนดกรณีที่บริษัทหลักทรัพย์ต้องขายหลักทรัพย์เพื่อเรียกหนี้คืน หากไม่สามารถเรียกหนี้คืนได้เพียงพอ บริษัทหลักทรัพย์จะได้รับอนุญาตให้ขายหลักทรัพย์ของผู้ลงทุนบางส่วนที่ฝากไว้ที่ธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินในปัจจุบัน

พร้อมกันนี้ ขอแนะนำให้กระทรวงการคลังลงโทษผู้ลงทุนที่ไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพันในการชำระเงิน เช่น ห้ามทำธุรกรรม เป็นต้น

แหล่งที่มา