ธุรกิจอสังหาฯ เผชิญแรงกดดันให้เติบโตอย่างรวดเร็ว จึงออกพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงลิ่ว

ANTD.VN - ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ระดมเงินได้ประมาณ 32,600 พันล้านดองผ่านทางพันธบัตรของบริษัทต่างๆ ในช่วง 7 เดือนแรกของปี อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของพันธบัตรในกลุ่มอุตสาหกรรมนี้อยู่ที่ 12% ต่อปี อายุพันธบัตรโดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 2.7 ปีเท่านั้น

จากข้อมูลของสมาคมตลาดพันธบัตรเวียดนาม (VMBA) พบว่าในเดือนกรกฎาคมปีที่แล้วมีการออกพันธบัตรของบริษัท 21 ครั้ง มูลค่ารวม 13,612 พันล้านดอง ตั้งแต่ต้นปี ตลาดได้บันทึกการออกพันธบัตรต่อสาธารณะ 11 ครั้ง มูลค่ารวม 11,773 พันล้านดอง (คิดเป็น 7.3% ของมูลค่าการออกพันธบัตรทั้งหมด) และการออกพันธบัตรของเอกชน 158 ครั้ง มูลค่าการออกพันธบัตรทั้งหมด 148,867 พันล้านดอง (คิดเป็น 92.7% ของมูลค่าการออกพันธบัตรทั้งหมด)

โดยกลุ่มธนาคารยังคงเป็น “แชมป์เก่า” ด้านการออกพันธบัตร โดยมีอัตราอยู่ที่ 67.4% ตามมาด้วยกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่ 22.3%

ธุรกิจอสังหาฯ ยังเผชิญปัญหาสภาพคล่อง

ก่อนหน้านี้ จากข้อมูลของ MBS Securities พบว่าตั้งแต่ต้นปี ธนาคารยังคงเป็นกลุ่มที่มีมูลค่าการออกหุ้นสูงสุด โดยมีมูลค่าประมาณ 96,200 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 140% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 5.4% ต่อปี อายุ 4 ปี ธนาคารบางแห่งที่มีมูลค่าการออกหุ้นสูงสุด ได้แก่ Techcombank (17,000 พันล้านดอง), ACB (12,700 พันล้านดอง), MBBank (8,900 พันล้านดอง)...

คาดว่าในปี 2024 ธนาคารหลายแห่งจะออกพันธบัตรของบริษัทต่างๆ ในตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คณะกรรมการบริหาร ของ VietinBank ได้อนุมัติแผนการออกพันธบัตรสาธารณะเป็น 2 ระยะในปี 2024 พันธบัตรเหล่านี้เป็นพันธบัตรที่ไม่แปลงสภาพ ไม่มีใบสำคัญแสดงสิทธิ และมีหลักประกันมูลค่าสูงสุด 8,000 พันล้านดอง โดยมีอายุพันธบัตร 8-10 ปี

ธนาคาร BIDV มีแผนจะออกพันธบัตรเอกชนในปีนี้ มูลค่ารวมสูงสุด 3,000 พันล้านดอง อายุ 5-10 ปี

ธนาคาร Loc Phat Vietnam (LPBank) ยังได้อนุมัติแผนการออกพันธบัตรเอกชนในไตรมาสที่ 3 และ 4 ของปี 2567 โดยมีมูลค่ารวมสูงสุด 6,000 พันล้านดอง โดยมีอายุพันธบัตร 2 ถึง 7 ปี

เชื่อกันว่าการออกพันธบัตรพร้อมกันโดยธนาคารมีจุดมุ่งหมายเพื่อรวบรวมแหล่งทุนในระยะกลางและระยะยาวเพื่อตอบสนองความต้องการการกู้ยืมของธุรกิจ

แม้จะมีมูลค่าการออกพันธบัตรที่ต่ำกว่ามาก แต่ภาคอสังหาริมทรัพย์ก็ยังเป็นภาคส่วนที่มีอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสูงที่สุด ข้อมูลของ MBS แสดงให้เห็นว่าธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ได้ระดมทุนผ่านพันธบัตรของบริษัทต่างๆ มูลค่าประมาณ 32,600 พันล้านดอง อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของพันธบัตรในภาคส่วนนี้สูงถึง 12% ต่อปี และมีอายุสั้นกว่า โดยอยู่ที่ประมาณ 2.7 ปีเท่านั้น

ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรอสังหาริมทรัพย์จึงสูงกว่าพันธบัตรธนาคารถึงสองเท่า และสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยธนาคารที่มีระยะเวลาเดียวกันถึงสองเท่าอีกด้วย

นี่แสดงให้เห็นว่าธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ยังคงเผชิญกับความยากลำบากด้านแหล่งเงินทุน เนื่องจากตลาดยังไม่ “ฟื้นคืนตัว” และแรงกดดันที่จะต้องเติบโตเต็มที่ก็เพิ่มมากขึ้น

รายงานของ MBS แสดงให้เห็นว่าอัตราการชำระเงินพันธบัตรล่าช้ายังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากธุรกิจจำนวนมากต้องเผชิญกับภาระการชำระเงินที่หนักหน่วง เมื่อเดือนกรกฎาคม มีธุรกิจอีก 3 แห่งที่ประกาศชำระเงินต้นล่าช้า ทำให้จำนวนการชำระเงินล่าช้าทั้งหมดอยู่ที่ 116 แห่ง

ปัจจุบันมูลค่ารวมของพันธบัตรของบริษัทที่มีภาระหนี้ล่าช้าประเมินว่าอยู่ที่เกือบ 210,000 ล้านดอง คิดเป็น 21% ของหนี้ค้างชำระทั้งหมดในตลาด โดยกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ยังคงมีสัดส่วนมากที่สุดราว 68%

ในช่วงที่เหลือของปีนี้ มูลค่ารวมของพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระอยู่ที่เกือบ 131,000 พันล้านดอง โดยมากกว่า 41% อยู่ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ รองลงมาคือธนาคารที่ 14.6%

ในอนาคต ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์หลายแห่งจะยังคงวางแผนระดมทุนจากพันธบัตรต่อไป IPA Investment Group Corporation (รหัส IPA) กำลังจะออกพันธบัตรมูลค่าสูงสุด 1,096 พันล้านดองเพื่อชำระหนี้พันธบัตรที่ครบกำหนด

เมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา IPA ประสบความสำเร็จในการออกพันธบัตร 2 ชุด โดยมีมูลค่าระดมทุนรวม 1,042 พันล้านดอง พันธบัตรทั้ง 2 ชุดมีอัตราดอกเบี้ย 9.5% ต่อปี และมีอายุพันธบัตร 5 ปี

นอกจากนี้ เพื่อวัตถุประสงค์ในการปรับโครงสร้างหนี้ คาดว่าในไตรมาสที่ 3 ของปีนี้ Nam Long Investment Corporation (NLG) จะออกพันธบัตรมูลค่า 500,000 ล้านดอง พันธบัตรชุดใหม่นี้คาดว่าจะมีอายุ 3 ปี โดยมีหลักทรัพย์ค้ำประกันเป็นหุ้น Southgate Corporation เกือบ 34.5 ล้านหุ้นที่ Nam Long เป็นเจ้าของ

ที่มา: https://www.anninhthudo.vn/ap-luc-dao-han-don-dap-doanh-nghiep-bat-dong-san-phat-hanh-trai-phieu-lai-suat-cao-chot-vot-post585066.antd