Ожидается ускорение IPO в 2025 году

Задержки с IPO в 2024 году произойдут не только во Вьетнаме, но и во многих странах Юго-Восточной Азии. Тем не менее, существуют факторы, способствующие ускорению процесса IPO в следующем году.

Задержки с IPO в 2024 году произойдут не только во Вьетнаме, но и во многих странах Юго-Восточной Азии. Тем не менее, существуют факторы, способствующие ускорению процесса IPO в следующем году.

Количество IPO резко сократилось во многих странах Юго-Восточной Азии

В отчете Deloitte по рынку капитала IPO в Юго-Восточной Азии говорится, что с начала года по 15 ноября 2024 года во Вьетнаме была совершена только одна сделка IPO — компании DNSE Securities.  

В количественном отношении количество сделок IPO во Вьетнаме в этом году значительно ниже, чем в 2023 году (3 сделки), однако стоимость, привлеченная в ходе IPO, значительно выросла.   В ходе IPO DNSE было привлечено около 37 миллионов долларов, что превзошло общие результаты привлечения средств всего вьетнамского рынка в 2023 году.

Вьетнам — не единственный рынок в Юго-Восточной Азии, где наблюдается снижение количества IPO, но рост объема привлеченного капитала.  

В Таиланде, несмотря на то, что количество IPO сократилось по сравнению с предыдущим годом (в 2024 году их было всего 29), общий объём привлеченных средств – 756 миллионов долларов – составил 26% от общего объёма рынка в регионе, что делает Таиланд одним из трёх крупнейших рынков Юго-Восточной Азии. На тайском рынке много возможностей, включая ряд предстоящих IPO в секторах потребительских товаров, наук о жизни и здравоохранения, а также инвестиционных трастов недвижимости (REIT).

Ярким пятном в регионе стала Малайзия с 46 IPO, что превышает 32 за весь 2023 год и является самым высоким показателем с 2006 года. Общая сумма, привлеченная посредством IPO, достигла 1,5 млрд долларов США, что является самым высоким показателем с 2017 года, а рыночная капитализация достигла 6,6 млрд долларов США, что вдвое больше, чем в предыдущем году, и является самым высоким показателем с 2013 года. Рынок ACE продолжил оказывать влияние в этом году: было проведено 34 IPO, что является самым высоким показателем с момента его создания в 2009 году. Малайзия лидирует в регионе по всем трем ключевым показателям: количеству IPO, общей привлеченной сумме и капитализации рынка IPO.

С другой стороны, рынок IPO Индонезии в 2024 году зафиксировал значительный спад: 39 IPO привлекли 368 миллионов долларов США по сравнению с 79 IPO, которые привлекли 3,6 миллиарда долларов США за весь 2023 год. Небольшие компании участвовали в IPO с более осторожными целями по привлечению средств из-за предвыборной кампании в стране в 2024 году и подверглись негативному влиянию неблагоприятных факторов мирового рынка.

В этом году в Сингапуре на бирже Catalist состоялось четыре IPO, в результате которых было привлечено около $34 млн. На Сингапурской фондовой бирже (SGX) также состоялись два новых вторичных листинга с Гонконгской фондовой биржи: Helens International Holdings, китайской инвестиционной холдинговой компании, занимающейся преимущественно барным бизнесом и франчайзингом, и PC Partner Group Limited, производителя и дистрибьютора электронных товаров.

На фоне резкого спада в Индонезии, на рынке первичного публичного размещения акций (IPO) в Юго-Восточной Азии за первые 10,5 месяцев 2024 года было проведено 122 IPO, в результате чего было привлечено около 2,9 млрд долларов США. Хотя количество IPO остаётся положительным, общий объём привлечённого капитала находится на самом низком уровне за последние 9 лет, резко снизившись по сравнению с 5,8 млрд долларов США, полученными в ходе 163 IPO в 2023 году.

Количество IPO и объём привлеченных средств в странах Юго-Восточной Азии. Источник: Deloitte.

Подготовьтесь к денежному потоку для новых IPO в 2025 году

В секторальном плане в регионе доминируют два сектора: потребительский сектор и сектор энергетики и ресурсов, на долю которых приходится 52% от общего числа сделок IPO и 64% от общего числа привлеченного капитала в ходе IPO.  

Потребительская индустрия Юго-Восточной Азии переживает существенные изменения в связи с изменением потребительского поведения, что приводит к усилению конкуренции между отечественными, региональными и международными компаниями. Эти изменения обусловлены ростом ВВП региона, что приводит к расширению и повышению благосостояния среднего класса с большей покупательной способностью. С ростом доходов эти потребители получают возможность делать более осознанный выбор, отдавать предпочтение товарам премиум-класса и искать новые впечатления.

Сектор энергетики и ресурсов, особенно возобновляемые источники энергии, продолжает оставаться в центре внимания для Юго-Восточной Азии, поскольку регион сталкивается с тройной проблемой обеспечения энергетической безопасности, справедливости и экологической устойчивости в процессе перехода к более устойчивым ресурсам и одновременного удовлетворения растущего спроса на энергию.

Однако компания Deloitte заявила, что снижение активности IPO в регионе по сравнению с прошлым годом во многом обусловлено отсутствием громких IPO. В 2024 году была проведена только одна сделка IPO, в ходе которой было привлечено более 500 миллионов долларов, по сравнению с четырьмя аналогичными сделками в 2023 году.

10 крупнейших IPO в Юго-Восточной Азии с начала 2024 года по 15 ноября 2024 года. Источник: Deloitte

Г-жа Тай Хви Лин, руководитель отдела аудита и отчетности Deloitte в Юго-Восточной Азии, отметила, что рынок IPO Юго-Восточной Азии столкнулся с серьезными проблемами в 2024 году, включая волатильность валют, различия в регулировании на разных рынках и геополитическую напряженность, что повлияло на торговлю и инвестиции. Высокие процентные ставки в странах АСЕАН продолжали сдерживать корпоративные заимствования, замедляя активность IPO, поскольку компании предпочитали откладывать листинг.  

Кроме того, волатильность рынка среди основных торговых партнеров негативно сказывается на уверенности инвесторов, в то время как различия в нормативных требованиях в странах Юго-Восточной Азии осложняют стремление компаний проводить листинг за рубежом.

Глядя на будущее рынка IPO в регионе, г-жа Хви Лин ожидает: «Ожидаемое снижение процентных ставок в сочетании со снижением инфляции может создать более благоприятную среду для IPO в ближайшие годы. Сильная потребительская база Юго-Восточной Азии, растущий средний класс и стратегическое значение таких секторов, как недвижимость, здравоохранение и возобновляемая энергетика, остаются привлекательными для инвесторов. Поскольку прямые иностранные инвестиции продолжают прибывать в регион, 2025 год, вероятно, станет годом новых IPO в Юго-Восточной Азии».

Что касается вьетнамского рынка, г-н Буй Ван Чинь, заместитель генерального директора по аудиторским услугам компании Deloitte Vietnam По мнению аналитиков, вьетнамский фондовый рынок в 2024 году испытывает определённые трудности, но сейчас самое подходящее время воспользоваться возможностями, которые обеспечиваются благоприятной макроэкономической обстановкой и низкими процентными ставками. Кроме того, правительство выпустило новые нормативные акты, способствующие модернизации фондового рынка и укреплению доверия инвесторов в 2025 году.  

Источник: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html