Продать активы, продать проекты, чтобы заплатить долги
В последнее время многие крупные предприятия выставили на продажу недвижимость или проекты для погашения долгов. Среди них Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company - HAGL (биржевой код: HAG) хочет продать отель HAGL в городе Плейку провинции Зялай. Группа г-на Дука заявила, что это часть плана компании по ликвидации нерентабельных активов.
HAGL Hotel, вероятно, последний актив г-на Дыка в сфере недвижимости, работающий с декабря 2005 года. До этого он занимался недвижимостью, гостиничным бизнесом и имел несколько проектов в Куинёне, Далате, Дананге , Мьянме. Но когда HAGL столкнулся с инцидентом, он ушел из этой сферы.
Продажа отеля HAGL на этот раз направлена на погашение долга по облигациям в BIDV Bank. Согласно консолидированному финансовому отчету за первую половину 2023 года, непогашенный долг по облигациям HAGL в BIDV составляет 5 271 млрд донгов, не изменившись с начала года. По состоянию на 30 июня HAGL не выплатила проценты, подлежащие уплате на дату погашения, общей стоимостью более 2,6 млрд донгов.
Отель HAGL в Плейку продает г-н Дюк (Фото: HAGL).
В то время как HAGL хочет продать свои активы в сфере недвижимости, LDG Investment Joint Stock Company (код акций: LDG) проводит политику передачи двух проектов, включая Bai But - Son Tra Beach Resort (LDG Grand Central), Da Nang и Apartment Complex Lot C1 в районе Binh An Ward, Di An City, Binh Duong Province. Это необходимо для погашения банковского долга и облигаций компании.
Продажа этих двух проектов стала неожиданным решением LDG, поскольку на недавнем годовом общем собрании акционеров 2023 года компания также хотела выпустить акции для привлечения капитала для инвестирования в проект.
LDG Grand Central — один из стратегических проектов LDG, который был определен в 2020 году. На годовом общем собрании акционеров 2023 года совет директоров компании заявил, что проект имеет наименьшую площадь (30 гектаров) среди стратегических проектов, но имеет выгодное местоположение. Компания также рассматривала варианты подготовки капитала для реализации этого проекта, в котором она оценила, что сотрудничество с партнерами затруднено.
Or Hai Phat Investment Joint Stock Company также объявила о передаче капитального взноса в проект HP Hospitality Nha Trang - инвестор коммерческой земли TM1 в жилом районе острова Тан Лап. Кроме того, определив трудности с денежным потоком, компания сосредоточилась на оптовой продаже продукции в таких проектах, как: проект Lao Cai, проект высотных зданий Bac Giang и проект городского жилого района в районе Km3, Km4 Hai Yen, город Монг Кай (фаза 1) провинции Куангнинь.
В дополнение к вышеупомянутым продажам, рынок также зафиксировал ряд успешных сделок по слияниям и поглощениям (M&A) в последнее время. К ним относятся приобретение Gamuda Land проекта у Tam Luc Real Estate Joint Stock Company в городе Тху Дук (Хошимин) или приобретение Saigonres Group проекта у Duc Nhi Company Limited в районе Тан Фу (Хошимин).
Оживление рынка сотрудничества между отечественными и зарубежными инвесторами можно также отметить, например, стратегическое сотрудничество между Kim Oanh Group и Surbana Jurong Group (Сингапур) или инвестиции Marubeni Group (Япония) в Hung Thinh Group.
Заключить сделку непросто из-за многих факторов.
Г-жа Джанг Хюинь, руководитель отдела исследований и S22M Savills HCMC, заявила, что отечественным предприятиям все равно придется продавать некоторые неэффективные активы. Однако привлекательны ли эти активы для иностранных инвесторов (FII) — это уже другая история.
По ее словам, успех или провал сделки во многом зависит от ценовых переговоров между продавцом и покупателем, а также юридических вопросов. Проект с чистыми юридическими документами часто оказывается в приоритете у иностранных инвесторов.
Разделяя ту же точку зрения, г-жа Дуонг Туи Зунг, старший директор CBRE Vietnam, сказала, что на рынке жилья на продажу большинство сделок связаны только с землей. Это означает, что иностранные инвесторы заинтересованы в земельных фондах для жилищного строительства в Хошимине и Ханое, они устанавливают первое требование к чистым земельным фондам, затем условия для развития проекта, такие как юридические документы, разумная структура разработки продукта.
Большинство иностранных инвесторов, которые проводили сделки M&A в последнее время, присутствуют во Вьетнаме уже несколько лет. Если это новые инвесторы, они обычно отдают приоритет инвестированию в форме внесения акционерного капитала во вьетнамские предприятия для совместной разработки проектов. Однако нынешняя сложная проблема M&A во Вьетнаме — это чистые земельные фонды, или необходимость правового коридора для создания благоприятных условий для инвесторов.
Что касается внутренних инвесторов, г-жа Дунг сказала, что существует тенденция продажи активов недвижимости, поскольку рынок испытывал нехватку капитала в течение последних 2 лет, и им нужно найти новые источники капитала за пределами банков или выпуска облигаций. Внутренние предприятия могут запросить капитал из-за рубежа или продать свою продукцию напрямую.
По словам представителя CBRE Vietnam, прямая продажа не является легкой, поскольку иностранные инвесторы всегда требуют чистых юридических документов по проекту. Продукты, которые были заложены в банках, трудно привлекать иностранных инвесторов. Поэтому, хотя внутренние инвесторы активно предлагали активы для продажи, успешные сделки не являются легкими.
Г-н Луу Куанг Тиен, заместитель директора Института экономических, финансовых и рыночных исследований Dat Xanh Services, сказал, что недавние сделки слияний и поглощений с участием иностранных инвесторов в большей степени ориентированы на качество, большинство из которых заключаются в форме внесения капитала и покупки акций.
Ожидается, что в будущем рынок слияний и поглощений начнет восстанавливаться, когда инфляция и процентные ставки придут в более разумное состояние, а также будут усилены такие факторы, как политическая и правовая ситуация.
«В целом рынок слияний и поглощений во Вьетнаме по-прежнему очень привлекателен в среднесрочной и долгосрочной перспективе, поскольку экономика по-прежнему демонстрирует большой потенциал роста. Это разумный период для инвесторов, чтобы искать сделки по хорошим ценам и на более выгодных условиях», — сказал г-н Тьен.
Источник
Комментарий (0)