Стратегии торговли опционными контрактами (часть 6)

В предыдущих выпусках вопросов и ответов читатели узнали о популярных торговых стратегиях в опционных контрактах, чтобы создавать разницу в прибыли, а также ценовое страхование. В сегодняшнем выпуске вопросов и ответов газета Cong Thuong продолжит помогать читателям больше узнать о торговой стратегии номер 6, "Стратегия длинного стрэддла".

Иллюстрация

Стратегия длинного стрэддла

Стратегия Long Straddle реализуется путем одновременной покупки опциона колл и опциона пут на базовый актив с одинаковой ценой исполнения и датой истечения срока. Эта стратегия имеет потенциал приносить неограниченную прибыль, с другой стороны, позволяет инвесторам ограничить свои убытки не более чем суммарной премией двух опционов. На дату истечения срока, чем меньше разница между рыночной ценой базового актива и ценой исполнения опциона, тем ниже прибыль инвестора. И наоборот, чем больше разница, тем выше прибыль инвестора. Поэтому стратегия Long Straddle будет очень выгодна для инвесторов, если на рынке есть факторы, которые заставляют цену базового актива резко колебаться вверх или вниз.

Например, инвестор реализует стратегию Long Straddle, одновременно покупая опцион колл по контракту на кукурузу с датой поставки в декабре 2024 года (ZCEZ24) с ценой исполнения 460 центов/бушель с премией 45 центов/бушель и покупая опцион пут с ценой исполнения 460 центов/бушель с премией 25 центов/бушель.

Прибыль от стратегии Long Straddle зависит от цены будущего контракта на кукурузу в декабре 2024 г. Возможны следующие сценарии:

Случай 1: цена контракта ZCEZ24 на 460 центов/бушель выше

Если цена контракта ZCEZ24 выше 460 центов/бушель, скажем, 550 центов/бушель, инвестор воспользуется опционом колл, чтобы купить 1 контракт ZCEZ24 по 460 центов/бушель и немедленно продать этот контракт по 550 центов/бушель. В это время инвестор получает прибыль в размере (550 – 460) - (45 + 25) = 30 центов/бушель.

Случай 2: цена контракта ZCEZ24 падает ниже 460 центов/бушель

Если цена контракта ZCEZ24 ниже 460 центов/бушель, скажем, 430 центов/бушель, инвестор воспользуется опционом пут, чтобы купить 1 контракт ZCEZ24 по 460 центов/бушель и выкупить обратно 1 контракт ZCEZ24 по 410 центов/бушель. В это время прибыль инвестора составляет (460 – 430) - (45 + 25) = -40 центов/бушель, то есть инвестор терпит убыток в размере 40 центов/бушель.

Случай 3: Цена контракта ZCEZ24 составляет ровно 460 центов/бушель

Инвестор не реализует ни один из опционов. Инвестор терпит убыток, равный общей премии двух опционов, т. е. (45 + 25) = 70 центов/бушель.

Таким образом, стратегия Long Straddle поможет инвесторам ограничить свои потери до суммы, не превышающей общую премию двух опционов, и принести неограниченную прибыль. Прибыль и убытки инвесторов, использующих эту стратегию, полностью зависят от волатильности рыночной цены базового актива: чем более волатильна рыночная цена базового актива и чем больше разница с ценой исполнения опциона, тем больше прибыль инвестора.

Источник: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-71-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-6-339028.html