Газета «Промышленность и торговля» представит читателям обзор привлекательной инвестиционной стратегии, которую выбирают многие инвесторы при торговле опционными контрактами.
В этой неделе в рубрике вопросов и ответов по торговле сырьевыми товарами газета Cong Thuong даст читателям более глубокое представление о привлекательной инвестиционной стратегии, которую выбирают многие инвесторы при торговле опционными контрактами. Это стратегия, которая высоко ценится не только за ее способность оптимизировать прибыль, но и за ее гибкость в управлении рисками. Это стратегия номер 8 — стратегия Collar.
Стратегия воротника
В торговле сырьевыми товарами стратегия «Ошейник» реализуется путем одновременного удержания:
Открыть позицию на покупку базового актива;
Купить опцион пут «вне денег» (OTM) по цене исполнения A;
Продать опцион колл с убытком по цене исполнения B, но с той же датой истечения срока действия того же базового актива, которым владеет инвестор.
Эту стратегию часто используют инвесторы, держащие открытые длинные позиции, чтобы застраховаться от риска снижения стоимости базового актива путем активации опциона пут, в то время как премия по опциону, полученная от продажи опциона колл, используется для компенсации затрат инвестора на покупку опциона пут.
Например, инвестор держит открытую позицию по длинной кукурузе с датой исполнения декабрь 2024 (ZCEZ24) по 410 центов/бушель. Инвестор реализует стратегию Collar, одновременно покупая опцион пут с ценой исполнения 400 центов/бушель за премию 25 центов/бушель и продавая опцион колл с ценой исполнения 430 центов/бушель за премию 30 центов/бушель.
 |
| Вопросы и ответы по торговле сырьевыми товарами (№ 73): Стратегии торговли опционными контрактами (часть 8) |
Прибыль от стратегии Collar зависит от будущей цены контракта ZCEZ24. Возможны следующие сценарии:
Случай 1: цена контракта ZCEZ24 падает ниже 400 центов/бушель.
Предположим, что рыночная цена контракта ZCEZ24 на дату истечения срока составляет 385 центов/бушель. Теперь инвестор исполнит опцион пут, получив прибыль 400 – 385 = 15 центов/бушель. Опцион колл не исполняется, но инвестор терпит убыток в размере 410 – 385 = 25 центов/бушель от закрытия открытой позиции. Инвестор получит 30 центов/бушель за продажу опциона колл, но должен заплатить 25 центов/бушель за покупку опциона пут. Таким образом, в этом случае инвестор терпит убыток в размере (15 – 25) + (30 – 25) = 5 центов/бушель.
Случай 2: цена контракта ZCEZ24 увеличивается выше 400 центов/бушель, но не превышает 430 центов/бушель
Предположим, что рыночная цена контракта ZCEZ24 на дату истечения срока составляет 415 центов/бушель, инвестор получает прибыль в размере 415 – 410 = 5 центов/бушель от закрытия открытой позиции. В это время инвестор не исполняет опцион пут, а опцион колл не исполняется. Инвестор получает 30 центов/бушель от продажи опциона пут, но должен заплатить 25 центов/бушель для покупки опциона колл. Таким образом, в этом случае инвестор получает прибыль в размере 5 + (30 – 25) = 10 центов/бушель.
Случай 3: цена контракта ZCEZ24 превышает 430 центов/бушель.
Предположим, что рыночная цена контракта ZCEZ24 на дату экспирации составляет 450 центов/бушель. Теперь инвестор получает прибыль 450 – 410 = 40 центов/бушель от закрытия открытой позиции. При этом инвестору придется выполнить обязательство по продаже опциона колл и немедленно купить контракт ZCEZ24 по рыночной цене, понеся убыток 450 – 430 = 20 центов/бушель. Опцион пут не исполняется. Инвестор получает 30 центов/бушель от продажи опциона колл, но при этом должен потратить 25 центов/бушель на покупку опциона пут. Таким образом, общая прибыль инвестора в этом случае составляет (40 – 20) + (30 – 25) = 25 центов/бушель.
Источник: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-73-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-8-355749.html
Комментарий (0)