Piața bursieră așteaptă în continuare bunuri diverse și de calitate în perioada următoare - Foto: Q. DINH
Potrivit experților, acestea sunt cele mai rapide modalități de a crește oferta de acțiuni de calitate pe piață.
În așteptarea unui nou val de bunuri
Dl. Pham Luu Hung, economist- șef al SSI Securities, a declarat că creșterea prețurilor bunurilor pe piața bursieră nu provine doar din capitalizare sau listare la bursă, ci și din multe alte canale suplimentare.
Una dintre sursele importante este mutarea plafonului de la UPCoM la HoSE sau HNX, deoarece fondurile de investiții străine întâmpină adesea dificultăți în a debursa către UPCoM, în timp ce întreprinderile listate oficial vor deveni destinații atractive pentru fluxurile internaționale de capital. În plus, emisiunile suplimentare ale întreprinderilor listate contribuie, de asemenea, semnificativ la creșterea ofertei de acțiuni de calitate.
Contextul actual favorabil al pieței deschide oportunități pentru numeroase IPO-uri, tranzacții cu acțiuni și majorări de capital în perioada următoare.
„Au spus sincer că în ASEAN nu există în prezent o poveste la fel de atractivă ca Vietnamul. Thailanda, Malaezia și Filipine se confruntă fiecare cu propriile probleme, dar doar Vietnamul iese în evidență prin povestea sa de creștere puternică”, a declarat dl. Hung după recentele întâlniri cu investitori internaționali.
Potrivit acestuia, acesta este un moment de aur pentru companiile listate la bursă, sectorul privat și companiile de investiții străine directe (ISD) din Vietnam pentru a profita de valul de interes al capitalului străin, pentru a promova planuri de capitalizare, listare sau emitere de majorări de capital. Dacă această tendință este promovată, piața bursieră vietnameză poate primi un nou val de bunuri, mai divers și mai puternic decât în perioadele anterioare.
Experții consideră, de asemenea, că o sursă importantă de bunuri care pot suplimenta piața bursieră este dezinvestirea. De fapt, multe corporații și grupuri mari au fost listate, dar rata de proprietate a statului este încă menținută la un nivel foarte ridicat, ceea ce face ca volumul de active free float să fie limitat. Acest lucru afectează în mod direct lichiditatea și atractivitatea pentru investitori.
Vicepreședintele Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, Bui Hoang Hai, a recunoscut că multe întreprinderi mari, în special multe bănci, în ciuda faptului că sunt listate la bursă, au încă o rată de proprietate a statului foarte ridicată. Deși întreprinderile joacă un rol important, nu este necesar să dețină până la 80-90%, potrivit domnului Hai.
„Rata de proprietate de 65% este suficientă pentru ca statul să mențină controlul, dar deținerea unei rate prea mari face ca numărul de acțiuni care circulă pe piață să fie scăzut, ceea ce face ca valoarea acționariatului să nu fie mare și, prin urmare, lichiditatea să fie redusă”, a analizat dl. Hai.
În special pentru investitorii străini, atractivitatea acțiunilor nu constă doar în oportunitatea de cumpărare, ci și în capacitatea de a dezinvesti. Atunci când lichiditatea este scăzută, aceștia întâmpină dificultăți în a vinde pe scară largă, ceea ce duce la o participare limitată.
Ridicând ștacheta pentru transparență
Dl. Nguyen Son, președintele Consiliului de Administrație al Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), a declarat că piața bursieră vietnameză se confruntă cu o mare oportunitate de a face un progres în ceea ce privește amploarea și calitatea, dar pentru a realiza acest lucru sunt necesare multe soluții sincrone - de la dezvoltarea surselor de aprovizionare, extinderea cererii de investiții până la îmbunătățirea standardelor de transparență.
Este deosebit de important să se încurajeze marile întreprinderi private și corporațiile de top (cum ar fi Sungroup) să se listeze la bursă, în loc să se bazeze pur și simplu pe procesul de capitalizare a întreprinderilor de stat.
„Dacă mai multe corporații mari se vor lista la bursă, piața va avea surse de bunuri mai calitative, diverse și atractive. Aceasta este, de asemenea, o direcție în conformitate cu Rezoluția 68 a Guvernului , care promovează rolul și forța motrice a economiei private în dezvoltarea națională”, a subliniat el.
În ceea ce privește noile produse, președintele VSDC a declarat că piața trebuie să diversifice în curând instrumentele de acoperire a riscurilor. Una dintre problemele care preocupă în mod special investitorii străini este riscul cursului de schimb valutar, astfel încât Guvernul și Banca de Stat trebuie să aibă direcții de politică adecvate.
Pe piața internă, pe lângă instrumentele derivate pe indici și contractele futures pe obligațiuni existente, pe termen lung este necesar să se ia în considerare utilizarea de produse derivate pe acțiuni individuale sau pe indici noi pentru a crea un nivel suplimentar de protecție pentru investitori.
În același timp, îmbunătățirea transparenței și abordarea standardelor ESG (de mediu, sociale și de guvernanță) sunt, de asemenea, considerate pași obligatorii. Nu doar promovarea exclusivă a acțiunilor, ci și faptul că dl. Son consideră că este necesar să se creeze noi produse verzi, cum ar fi obligațiunile pentru infrastructură, obligațiunile corporative asociate cu proiecte sustenabile, pentru a crea noi canale de investiții, deschizând totodată surse internaționale de capital.
De fapt, proporția capitalului străin în capitalizarea de piață a Vietnamului a scăzut la 16-17%, mai mică decât nivelul anterior de 20%, ceea ce demonstrează necesitatea unor soluții prompte pentru creșterea atractivității cu o ofertă de bunuri de calitate și atractive, potrivit domnului Son.
Dl. Son a declarat că VSDC a finalizat digitalizarea procedurii de acordare a codurilor de tranzacții online investitorilor străini, eliminând etapele greoaie anterioare. Cu toate acestea, pentru a atrage cu adevărat capital străin, Banca de Stat trebuie să îmbunătățească, să simplifice și să facă mai transparent mecanismul de deschidere a conturilor de capital de investiții indirecte pentru investitorii străini.
Proces integrat de IPO și listare
Pentru a stimula oferta de bunuri, eliminarea blocajelor de reglementare este foarte importantă. Dl. Bui Hoang Hai, vicepreședinte al Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, a declarat că reglementările privind IPO-urile și listările sunt relativ complete și în conformitate cu practicile internaționale.
Există însă o problemă legată de faptul că procesele IPO și listare sunt separate. După IPO, adesea durează mult timp, până la câteva luni, până când o companie se listează, ceea ce face ca capitalul investitorilor să fie ilichid pentru o perioadă lungă de timp, reducând atractivitatea IPO-urilor.
Pentru a remedia această problemă, Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare a declarat că, odată cu modificarea Decretului 155, va prezenta Guvernului un plan de integrare a proceselor IPO și de listare, scurtând semnificativ timpul. Prin această modificare, acțiunile de la IPO-uri pot fi tranzacționate imediat după doar o perioadă scurtă de 1-2 săptămâni. Se așteaptă ca acesta să fie un pas major înainte pentru creșterea atractivității ofertelor, în special pentru fondurile de investiții interne și străine - cărora le este restricționat să investească în acțiuni nelistate.
„În plus, studiem și modificări ale reglementărilor relevante pentru a lua în considerare un mecanism care să permită fondurilor de investiții să extindă limitele de investiții cu acțiuni nelistate”, a subliniat dl Hai.
Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare a declarat că va continua să se coordoneze cu ministerele și sectoarele pentru a promova procesul de dezinvestire. Scopul este de a crește proporția de acțiuni aflate în circulație liberă ale întreprinderilor mari cu fundații financiare solide, îmbunătățind astfel profunzimea și atractivitatea pieței bursiere vietnameze.
Sursă: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-nhieu-du-dia-tu-thoai-von-chuyen-san-phat-hanh-20250823074854037.htm
Comentariu (0)