Índice VN dispara
O mercado encerrou agosto com quatro semanas consecutivas de ganhos positivos, apesar de uma forte divergência na última semana do mês. Este foi o mês mais forte em mais de sete anos e meio em termos percentuais (desde janeiro de 2018) e um dos meses de maior rompimento da história.
O VN-Index fechou o mês em 1.682,21 pontos, alta de 11,96% em relação a julho e alta de 32,8% em relação ao final de 2024. Enquanto isso, o VN30 fechou o mês em 1.865,38 pontos, alta de 15,49% em relação a julho e alta de 38,7% em relação ao final de 2024.
Índice VN em agosto teve o maior aumento desde janeiro de 2018 (Captura de tela: SSI iBoard)
O mercado de ações vietnamita (TTCK) aumentou fortemente com liquidez estabelecendo um novo recorde, atingindo 44.970,5 bilhões de VND no final da semana passada, mantendo um nível alto, 22% acima da média de 20 semanas.
Em relação aos grupos industriais, o verde dominou, com 18 dos 21 grupos industriais aumentando pontos. Os três principais grupos foram Valores Mobiliários (+12,51%), Varejo (+6,89%) e Aço (+5,35%). Por outro lado, Petróleo e Gás (-4,0%), Imóveis Industriais (-0,72%) e Produtos Químicos (-0,65%) foram os únicos três grupos industriais sob pressão de ajuste nesta semana.
Em relação aos investidores estrangeiros, o movimento de vendas líquidas continuou, atingindo VND 11,138 bilhões no final da semana. Em particular, o foco foi HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE), que atingiu VND 2,624 bilhões, VPB (VPBank, HOSE), que atingiu VND 1,448 bilhão, e SSI (SSI Securities, HOSE), que atingiu VND 894 bilhões. Por outro lado, GMD (Gemadept, HOSE), com VND 489 bilhões, VND (VNDirect Securities, HOSE), com VND 220 bilhões, e MSB (MSB, HOSE), com VND 189 bilhões, foram as três ações com maior volume de compras líquidas.
Pontos altos do mercado no início de setembro
Segundo informações do mercado mundial , as ações americanas acabaram de encerrar um agosto vibrante, com uma série de altas de preços que se mantiveram acima dos picos históricos. Não apenas as ações, mas também outros canais de investimento registraram flutuações notáveis. Os preços mundiais do ouro subiram 4,8%, o maior nível desde abril de 2025, graças à expectativa de que o Federal Reserve (Fed) dos EUA reduza em breve as taxas de juros.
No mercado de criptomoedas, o Ether substituiu inesperadamente o Bitcoin e se tornou a principal "estrela", impulsionado por um ambiente legal favorável, uma onda de interesse em stablecoins (criptomoedas) e grandes empresas acumulando Ether.
No cenário macroeconômico, o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) – o indicador de inflação preferido do Fed – subiu 2,9% em relação ao ano anterior, o maior desde fevereiro de 2025. Esta semana, o mercado aguarda o relatório de empregos de agosto do governo americano. De acordo com uma pesquisa da Reuters, a principal economia do mundo deve ter criado cerca de 75.000 empregos, não muito diferente do número decepcionante de julho. Essas informações influenciam as decisões do Fed sobre a política monetária.
Ao entrar em setembro, após o feriado do Dia Nacional, espera-se que o mercado flutue fortemente. De acordo com a SHS Research, o Índice VN mantém uma zona de suporte de quase 1.650 pontos, enquanto a marca de 1.600 pontos desempenha um importante papel "defensivo". Além disso, alguns outros comentários acreditam que o estado de acumulação de curto prazo ainda é dominante, tornando o cenário "lateral" inevitável quando a liquidez diminui.
Um importante suporte para o mercado é a recente política cambial flexível do Banco do Estado, combinada com a expectativa de que o Fed reduza as taxas de juros, criando uma base para sustentar os fluxos de capital e gerar um sentimento positivo no mercado de ações. Além disso, a melhora do mercado continua sendo um grande catalisador.
Mercado pós-feriado
Durante todo o mês de agosto de 2025, o Índice VN subiu quase 180 pontos, o equivalente a quase 12%, fechando em 1.682,2 pontos. A liquidez média correspondente caiu quase 29% em relação à semana anterior, refletindo o sentimento cauteloso dos investidores no período que se aproxima do feriado de 2 de setembro.
As estatísticas da Yuanta Securities mostram que o Índice VN geralmente aumenta em média 1% e 1,4% nos 3 a 5 dias anteriores ao feriado de 2 de setembro. Após o feriado, o índice ainda mantém sua dinâmica de alta, mas tende a esfriar ao entrar no ciclo menos favorável de setembro.
Após o feriado, a liquidez provavelmente permanecerá alta, mas em termos de pontos, o VN-Index está se aproximando de uma zona de alta avaliação no curto prazo.
Ações liderando o mercado na semana passada (Captura de tela: SSI iBoard)
Em um cenário positivo, as ações de grande capitalização podem continuar liderando, mas o fluxo de caixa provavelmente se deslocará para ações de média e pequena capitalização com bons fundamentos. No curto prazo, espera-se que parques industriais, frutos do mar, eletricidade, serviços de petróleo e gás e matérias-primas (borracha, pedra, aço) cresçam graças às suas características estáveis e à adequação ao gosto dos investidores estrangeiros.
Além disso, o grupo bancário continua a desempenhar um papel fundamental graças à vantagem das baixas taxas de juros; o grupo de valores mobiliários beneficia-se da abundante liquidez em todo o mercado, além das expectativas de valorização. Os setores imobiliário, de parques industriais, da construção civil e de investimento público também deverão apresentar boas perspectivas, graças à política governamental de expansão do crédito e promoção do desembolso de investimentos públicos.
Chamada de ações em setembro de 2025
A Mirae Asset Vietnam Securities (MAS) acaba de divulgar uma lista de recomendações de ações de médio e longo prazo para setembro de 2025, com potencial de aumento de preço em até 31% em 12 meses, incluindo: FPT (FPT, HOSE), CTR (Viettel Construction, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), TNG (TNG, HNX), PVS (Vietnam Oil and Gas Engineering, HNX), PLX (Petrolimex Nghe Tinh, HNX), VSH (Vinh Son - Song Hinh Hydropower, HOSE), GEG (Gia Lai Electricity, HOSE), BWE (Binh Duong Water - Environment, HOSE).
Notavelmente, Vinamilk (VNM) é um nome notável, com uma alta esperada de 31%. Desde o início do ano, o VNM caiu ligeiramente, quase 2%, ficando praticamente fora da forte onda de crescimento do mercado, enquanto o VN-Index aumentou 33%, superando o antigo pico de 2022.
O mercado externo se tornará o principal impulsionador do crescimento da VNM. Devido à lenta recuperação da demanda interna, a receita doméstica só crescerá graças aos aumentos nos preços dos produtos, a uma média de 2% ao ano. A MAS prevê que a receita da VNM em 2025 atingirá VND 64,156 bilhões (+3,8% em relação ao ano anterior), com lucro líquido esperado de VND 9,509 bilhões (+0,6%).
Com base em um retorno exigido de 11% e uma taxa de crescimento de longo prazo após 2034 de 3%, a VNM é avaliada em VND79.100/ação.
Além disso, o grupo de petróleo e gás, incluindo PVS e PLX, são altamente valorizados, com potencial de aumento de 30% e 31%, respectivamente.
Para a PVS, graças ao projeto Bloco B e outros projetos, espera-se que contribua com cerca de VND 200 bilhões/ano em lucros futuros associados, o equivalente a 33% da média de 5 anos da PVS. A MAS estabelece uma meta para a PVS de VND 44.000/ação.
Enquanto isso, a PLX se beneficia do Ministério da Indústria e Comércio, que permite aos comerciantes definir os preços de varejo com base na oferta e demanda reais, em vez de se limitarem a componentes de custo fixo. A MAS prevê que o crescimento composto do lucro líquido da PLX no período de 2025-2030 atinja 13,5%, avaliando-a em VND 47.300/ação.
O grupo de eletricidade e água conta com 3 unidades: GEG, VSH e BWE. Já o grupo de tecnologia é composto por FPT e CTR.
Índice VN deve ultrapassar 1.800 pontos até o final do ano
No relatório estratégico referente aos últimos meses do ano, o Vietcombank Securities (VCBS) avaliou o ritmo de crescimento do VN-Index em julho e agosto. O VN-Index atingiu o nível mais alto, 1.688 pontos (26 de agosto de 2025), e está se aproximando do pico da era.
Com expectativas de melhora do mercado, políticas drásticas para impulsionar o crescimento e os próximos passos da diplomacia flexível, a VCBS espera que o VN-Index continue a conquistar o cenário positivo em 1.838 pontos nos últimos meses de 2025.
A VCBS acredita que, no processo de alta, o mercado certamente não pode evitar fortes flutuações, mesmo com o risco de reversão com riscos notáveis, como o surgimento de alta pressão inflacionária e mudanças e reversões na política monetária.
As estratégias de investimento precisam ser priorizadas com base em fatores de capitalização, incluindo cinco grupos internos do setor, especialmente grupos internos do setor, como bancos, valores mobiliários, imóveis, varejo de consumo e construção.
Comentários e recomendações
O Sr. Dang Van Cuong , Chefe de Consultoria de Investimentos da Mirae Asset Securities , VN-Index teve uma semana de negociação positiva quando continuou a testar a zona de resistência de 1.700 pontos, o grupo de títulos rompeu o pico histórico e se tornou um ponto positivo contribuindo positivamente para o índice.
Espera-se que o mercado continue a atingir novos picos em setembro. Embora a alta da semana passada tenha sido divergente, isso pode ser considerado uma fase necessária de "acumulação em tendência de alta" para consolidar a base de preços. A estagnação temporária do Índice VN em torno da marca de 1.700 pontos reflete principalmente fatores psicológicos, enquanto a demanda permanece forte e absorve continuamente a pressão de venda durante as flutuações.
Índice VN entra na zona de "acumulação de tendência de alta"
A recente grande atividade líquida de vendas de investidores estrangeiros é um fator notável que pode criar certa pressão no mercado.
Embora as vendas líquidas no exterior criem pressão de curto prazo, os sólidos fatores internos da economia estão consolidando o impulso de crescimento do mercado de ações nos próximos anos. Fatores-chave como a possibilidade de uma melhora no mercado, as expectativas de flexibilização da política monetária pelo Fed e o crescimento estável dos lucros corporativos estão criando a base para a melhoria das avaliações, ao mesmo tempo em que fortalecem a confiança dos investidores.
Portanto, a estratégia razoável é aproveitar as correções técnicas para aumentar a proporção, em vez de correr atrás quando o índice se aproxima da zona de resistência. Os investidores devem priorizar o grupo de títulos, pois ele se beneficia da liquidez e das expectativas de alta, além do setor imobiliário industrial e de infraestrutura, graças ao impulso do investimento público. Ao mesmo tempo, selecione alguns códigos bancários líderes que estejam sob pressão de realização de lucros, mas ainda tenham espaço para crescimento. Ao mesmo tempo, é aconselhável manter 20-25% de caixa para defesa e estar pronto para desembolsar quando o mercado flutuar.
A Phu Hung Securities comentou que o índice estagnou na zona de resistência de 1.690 a 1.700 pontos. A tendência é encontrar um ponto de equilíbrio e acumular novamente. Os indicadores técnicos melhoraram, mas não confirmaram o fim da correção. O fluxo de caixa está circulando rapidamente, há forte diferenciação, muitas ações quebraram a tendência e não se recuperaram. O Índice VN pode continuar a oscilar lateralmente em torno do limite de 1.680 pontos. A estratégia geral é focar nas principais ações do setor; os investidores não devem se apressar em perseguir preços quando o sinal não for claro. Os grupos prioritários são Bancos, Imóveis, Valores Mobiliários e Serviços Públicos (Eletricidade).
TPS Securities Acredita-se que, após o índice atingir a resistência de 1.694 pontos, a pressão de venda o puxou de volta, embora ainda tenha fechado no verde. A área de 1.694 pontos é considerada uma área de resistência psicológica sensível. Se a pressão de venda não for muito forte, o índice pode oscilar na faixa de 1.600 a 1.700 pontos, acumulando impulso de alta.
Cronograma de dividendos desta semana
De acordo com as estatísticas, há 14 empresas que decidiram pagar dividendos na semana de 3 a 5 de setembro, das quais 13 pagam em dinheiro e 1 empresa paga dividendos mistos.
A taxa mais alta é 100%, a mais baixa é 3%.
1 empresa paga misto:
A Bach Tuyet Cotton Joint Stock Company (BBT, UPCoM) paga dividendos em duas formas: em dinheiro e por emissão adicional. Com a emissão adicional, a data ex-dividendo é 5 de setembro, com uma taxa de 100%.
Cronograma de pagamento de dividendos em dinheiro
*Data ex-direito: é a data da transação na qual o comprador, ao estabelecer a propriedade das ações, não desfrutará de direitos relacionados, como o direito de receber dividendos, o direito de comprar ações emitidas adicionais, mas ainda desfrutará do direito de participar da assembleia de acionistas.
| Código | Chão | Dia do GDKHQ | Data TH | Proporção |
|---|---|---|---|---|
| IST | UPCOM | 3/9 | 15/9 | 20,5% |
| GSM | UPCOM | 3/9 | 6/10 | 20% |
| PSP | UPCOM | 3/9 | 7/11 | 3% |
| V12 | HNX | 4/9 | 6/10 | 6% |
| VDL | HNX | 4/9 | 30 de setembro | 15% |
| PSW | HNX | 4/9 | 24/9 | 5% |
| HTV | MANGUEIRA | 4/9 | 25/9 | 3% |
| SZC | MANGUEIRA | 4/9 | 7/10 | 10% |
| BSC | HNX | 4/9 | 19/9 | 10% |
| DVN | UPCOM | 4/9 | 30 de setembro | 10% |
| PIS | UPCOM | 5/9 | 16/9 | 10% |
| TNP | UPCOM | 5/9 | 22/9 | 20% |
| DRL | MANGUEIRA | 5/9 | 29/9 | 20% |
| BBT | UPCOM | 5/9 | 6/10 | 5% |
Fonte: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-9-5-9-thi-truong-sau-nghi-le-can-luu-y-gi-20250903081029971.htm
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