Estratégias em Contratos de Opções de Negociação (Parte 6)

Em edições anteriores de perguntas e respostas, os leitores aprenderam sobre estratégias populares de negociação em Contratos de Opções, para criar diferenças nos lucros, bem como seguro de preço. Na edição de perguntas e respostas de hoje, o Jornal Cong Thuong continuará ajudando os leitores a entender mais sobre a estratégia de negociação número 6, "Estratégia de Long Straddle".

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Estratégia Long Straddle

A estratégia Long Straddle consiste na compra simultânea de uma opção de compra e uma opção de venda sobre um ativo subjacente com o mesmo preço de exercício e data de vencimento. Essa estratégia tem o potencial de gerar lucros ilimitados, mas, por outro lado, permite que os investidores limitem suas perdas a, no máximo, o prêmio total das duas opções. Na data de vencimento, quanto menor a diferença entre o preço de mercado do ativo subjacente e o preço de exercício da opção, menor o lucro do investidor. Por outro lado, quanto maior a diferença, maior o lucro do investidor. Portanto, a estratégia Long Straddle será muito benéfica para os investidores se o mercado apresentar fatores que causem oscilações acentuadas no preço do ativo subjacente para cima ou para baixo.

Por exemplo, um investidor implementa uma estratégia Long Straddle comprando simultaneamente uma opção de compra de contrato de milho de dezembro de 2024 (ZCEZ24) com um preço de exercício de 460 centavos/bushel por um prêmio de 45 centavos/bushel e comprando uma opção de venda com um preço de exercício de 460 centavos/bushel por um prêmio de 25 centavos/bushel.

O lucro da estratégia Long Straddle depende do preço do contrato futuro de milho com vencimento em dezembro de 2024. Os seguintes cenários são possíveis:

Caso 1: o preço do contrato ZCEZ24 é 460 centavos/bushel mais alto

Se o preço do contrato ZCEZ24 estiver acima de 460 centavos/bushel, digamos 550 centavos/bushel, o investidor exercerá a opção de compra para comprar 1 contrato ZCEZ24 a 460 centavos/bushel e vendê-lo imediatamente a 550 centavos/bushel. Nesse momento, o investidor obtém um lucro de (550 – 460) - (45 + 25) = 30 centavos/bushel.

Caso 2: O preço do contrato ZCEZ24 cai abaixo de 460 centavos/bushel

Se o preço do contrato ZCEZ24 estiver abaixo de 460 centavos/bushel, digamos 430 centavos/bushel, o investidor exercerá a opção de venda para comprar 1 contrato ZCEZ24 a 460 centavos/bushel e recomprar 1 contrato ZCEZ24 a 410 centavos/bushel. Nesse momento, o lucro do investidor é (460 – 430) - (45 + 25) = -40 centavos/bushel, o que significa que o investidor sofre uma perda de 40 centavos/bushel.

Caso 3: O preço do contrato ZCEZ24 é exatamente 460 centavos/bushel

O investidor não exerce nenhuma das opções. O investidor sofre uma perda igual ao prêmio total das duas opções, ou seja, (45 + 25) = 70 centavos/bushel.

Assim, a estratégia Long Straddle ajudará os investidores a limitar suas perdas a, no máximo, o prêmio total das duas opções, gerando lucros ilimitados. Os lucros e perdas dos investidores que utilizam essa estratégia dependem inteiramente da volatilidade do preço de mercado do ativo subjacente: quanto mais volátil for o preço de mercado do ativo subjacente e quanto maior a diferença em relação ao preço de exercício da opção, maiores serão os lucros do investidor.

Fonte: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-71-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-6-339028.html