왜 많은 은행주가 새로운 최고치를 향해 경쟁하고 있을까?

낮은 수준에서 강력한 이익 회복에 대한 기대로 인해 많은 은행주가 반등하여 역사적 최고치를 넘어섰습니다.

하노이 에 거주하는 회사원 홍 반 씨는 거의 1년 반 동안 마이너스 원금 손실을 기록하며 주식 포트폴리오가 수익으로 돌아왔음을 기뻐하고 있습니다. 포트폴리오는 최대 30%까지 "증발"하기도 했습니다. 현재 그녀의 계좌는 15% 이상의 수익을 기록하고 있는데, 이는 포트폴리오에 포함된 은행주들이 바닥에서 반등한 덕분입니다.

밴 씨뿐만 아니라, 최근 많은 은행주에 투자한 투자자들은 시장 평균보다 더 높은 수익률을 기록했습니다.

FiinGroup 데이터에 따르면, 은행업 물가지수는 2024년 초부터 약 17% 상승했으며, 이는 VN-Index(11%)의 상승률보다 높았고, 증권(12%), 철강(10%), 부동산(4%)을 포함한 일부 주요 산업의 상승률보다 높았습니다.

장기적으로 살펴보면 2023년 초부터 지금까지 HDB, LPB, TCB, MBB, BIDV, VIB, ACB , CTG, VCB 등 많은 은행주가 바닥에서 반등하여 강력한 성장률을 기록했습니다.

은행업계는 부실채권의 질이 증가하는 등 일부 위험에 직면해 있지만, 이 주식은 여전히 ​​2024년 첫 두 달 동안 투자자들에게 인기 있는 주식입니다.

증권거래소에 상장된 26개 은행주 중 VCB, BID, ACB, HDB, MBB 등 5개 은행주가 최근 최고가를 기록했습니다. 또한 CTG, LPB 등 일부 은행주도 역사적 최고가에 근접했습니다.

사상 최고치를 기록한 주식들의 공통점은 은행들이 업계 평균보다 더 나은 사업 실적을 보이고 있다는 것입니다. 최고치를 기록한 주식을 보유한 은행 5곳 중 4곳은 이익이 가장 많고 자산 품질이 평균보다 좋습니다.

하지만 저금리와 높은 신용등급 환경을 지녔던 코로나19 시기와는 달리, 은행주로의 자금 흐름은 선별적이고 다각화되어 있습니다. 많은 주식이 사상 최고치를 경신했지만, 이번 은행업종의 성장 모멘텀은 아직 널리 확산되지 않았습니다.

VBB, BVB, ABB, BAB, SGB, NVB, SSB, KLB, EIB 등 시가총액이 낮은 종목 중 상당수는 지난해에 거의 상승하지 않았으며, 여전히 이전 최고치에서 멀어져 있습니다.

'많은 은행주들의 가치평가는 적정수준에 있다'

최근 많은 "킹스 주식"의 가격이 상승한 이유를 설명하면서, 전문가들은 대체로 이 그룹에 속한 많은 주식의 가치가 적절한 수준에 있다는 데 동의합니다.

탄콩증권(TCSC) 분석부장 호 꾸옥 빈 씨는 이 그룹의 현재 주가가 역사상 최저 수준인 0.9~1배 수준이라고 말했습니다. 지난 10년 동안 은행주 가치가 바닥을 친 시기는 2013~2014년, 2019~2020년, 그리고 지금 단 세 번뿐이었습니다.

또한 비엣콤뱅크 증권(VCBS)의 분석에 따르면, 전체 산업의 P/B(주가 대비 장부가치)는 5년 평균보다 약 15% 낮습니다. VCBS에 따르면, 일부 은행의 높은 이익 및 자본 성장률 또한 보유 P/B 비율을 매력적인 수준으로 유지하는 데 도움이 됩니다.

2023년 말 기준 전체 은행 부문의 P/B 밸류에이션은 5년 평균보다 15% 낮습니다. 출처: VCBS.

분석가들은 매력적인 가치 평가 외에도, 은행업이 "바닥을 쳤고" 가장 어려운 시기를 지났다는 기대 덕분에 은행주로 현금이 유입되고 있다고 말합니다.

Vietcombank Fund Management Company(VCBF)의 연구 분석 부서 부장인 응우옌 티엔 즈엉(Nguyen Tien Duong) 씨는 "긍정적인 경제 전망과 저금리 환경으로 인해 많은 은행이 가장 어려운 시기를 겪었으며 올해 긍정적인 사업 실적을 기록할 수 있을 것으로 보인다"고 말했습니다.

호 꾸옥 빈 씨는 또한 "킹스탁" 그룹의 상승세가 2024년 이익이 작년의 저점 대비 크게 증가할 것이라는 기대감에서 비롯되었다고 동의했습니다. 올해 은행업 이익은 평균 약 15%를 훨씬 넘는 20% 이상 증가할 것으로 예상됩니다.

VCBS 분석팀에 따르면, 고가 동원자금 흡수와 저금리 요구불예금(CASA) 금리 개선에 힘입어 2023년 3분기 업계 이익률은 바닥권에서 회복세를 보였습니다. 특히, 단골 고객층이 많은 프라이빗 뱅킹 그룹은 요구불예금 금리 개선과 금리 하락에 따른 소매 신용 회복에 힘입어 이익률이 빠르게 상승했습니다.

FiinGroup 데이터 분석부장인 도홍반 씨는 업계 내부 요인 외에도 최근 MSB, VCB, CTG, STB, BID, OCB 등 여러 종목에서 외국인 투자자들의 순매수가 이 그룹의 상승세를 크게 뒷받침했다고 밝혔습니다. 동시에, 은행업 가격 상승의 원동력은 각 종목군에서 외국인 투자자들에게 국영은행의 자본을 매각하거나 일부 민간은행의 배당금을 지급한다는 계획 등 개별 종목의 개별적인 이야기에서도 비롯됩니다.

"킹스탁"은 장기적 잠재력을 가지고 있습니다

최근 거래에서 은행주의 가격 상승세가 둔화되었습니다. FiinGroup 데이터 분석부장의 분석에 따르면, 거래대금 비중은 4주 연속 감소하며 10주 만에 최저치를 향해 나아가고 있습니다. 외국인 투자자들은 3주 연속 순매도세를 유지했습니다.

FiinGroup의 데이터 분석 부서 책임자는 "이러한 신호는 은행주로의 현금 흐름이 부진하다는 것을 보여줍니다. 하지만 이는 업계가 막 가격 상승기를 겪은 이후에 나타나는 정상적인 현상입니다."라고 말했습니다.

따라서 홍반 여사는 단기적으로 거래 가치 비율이 낮고, 가격이 크게 상승하지 않았으며, 이를 뒷받침하는 사례가 있는 그룹으로 현금 흐름이 다시 이동할 수 있다고 생각합니다.

밴 씨에 따르면, 장기적으로 은행업은 여러 요인 덕분에 여전히 주목할 만한 산업입니다. 해외 현금 흐름이나 배당 계획 관련 뉴스 외에도, 신용이 다시 증가하고 거시경제 회복 신호가 더욱 견고해짐에 따라 자산 건전성이 개선되면 향후 현금 흐름이 증가하고 은행주 가격 모멘텀이 강화될 것입니다.

TCSC 분석 책임자는 "블랙스완" 사건이 발생하지 않는다면 주식 시장 전체가 지속적으로 성장할 것이라고 예측했습니다. 현금 흐름의 주도적인 역할을 하는 은행업의 "물결"은 이제 막 시작일지도 모릅니다. 빈 씨는 성장 과정에서 이 그룹의 시장 가격이 다소 조정될 수 있지만, 상승 추세는 일반적으로 향후 2~3년간 지속될 것이라고 언급했습니다.

VCBF 전문가들은 상당히 양호한 가격 상승 기간 이후 단기 조정이 충분히 가능하다고 생각합니다. 그러나 이 부문은 긍정적인 사업 실적과 매력적인 주가 평가를 포함한 여러 가지 뒷받침 요인을 보고 있습니다. 중장기적으로 볼 때, 베트남과 같이 빠르게 성장하는 경제에서는 은행들이 성장할 여지가 여전히 많습니다.

VCBS는 2024년 은행업 이익이 약 10%의 성장률로 2024년에도 여전히 뚜렷한 차별화를 보일 것으로 전망하며, 일부 소규모 은행은 성장 둔화, 심지어 마이너스 성장을 기록할 것으로 예상합니다. 경기 침체와 부동산 시장의 회복세 둔화로 신용 성장이 압박받고 있지만, 금리가 낮은 수준으로 낮아지면서 특히 소매 및 중소기업 신용을 중심으로 대출 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.

하지만 전문가들은 부실채권이 많은 은행의 주요 관심사라고 지적합니다. HSC증권 금융서비스산업연구부장인 팜 리엔 하 씨는 많은 은행의 자산 건전성이 여전히 어려움을 겪고 있으며 추가적인 모니터링이 필요한 상황에서 부실채권의 위험성을 지적하며, 특히 부동산 시장의 회복에 기대어 부실채권 문제를 해결해야 한다고 강조했습니다.

VCBS의 예측에 따르면, 회람과 지원 정책 덕분에 대차대조표상의 부실채권과 충당금 수준은 통제 하에 유지되고 있으며, 이자 비용의 압력이 줄어들면 고객들이 부채를 상환하기 위해 돌아올 것입니다.

그러나 VCBS는 부채 구조 조정에 대한 회람 02가 연장되지 않을 경우 기업 신용 비중이 높고 부실채권 보장 비율이 낮은 은행 그룹은 2024~2025년에 부실채권 위험과 증가된 충당금 부담에 직면할 수 있다고 지적했습니다. 한편, 자산 건전성이 양호한 은행 그룹은 부실채권과 통제된 구조 조정 부채를 적정 수준으로 기록할 것입니다.

퀸짱 - 탓닷

소스 링크: https://vnexpress.net/vi-sao-nhieu-co-phieu-ngan-hang-dua-nhau-lap-dinh-4719298.html