일본은행은 정책 성명에서 단기 금리를 -0.1%로 유지하고 10년 만기 일본 정부 채권 수익률을 0%로 제한할 것이라고 밝혔습니다.
BOJ의 이번 조치는 당초 예상과 대체로 부합합니다. 일본은행은 다음 주 금요일 기자회견을 열 예정이며, 우에다 가즈오 총재가 더 구체적인 지침을 제시할 가능성이 있습니다.
일본은행은 성명을 통해 "국내외 경제 와 금융 시장을 둘러싼 매우 높은 불확실성을 감안할 때, BOJ는 경제 활동과 가격, 금융 상황의 변화에 신속히 대응하면서 통화 완화를 인내심 있게 지속할 것"이라고 밝혔습니다.
그러나 일본은행(BOJ)의 느슨한 통화정책으로 인해 예외적인 상황이 발생했습니다. 지난 2년간 전 세계 주요 중앙은행들은 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상해야 했습니다.
일본은행(BOJ)의 결정 이후 엔화는 약 0.4% 하락하여 달러당 148.16엔을 기록했습니다. 10년 만기 일본 국채 수익률은 큰 변동이 없었습니다. 엔화는 연초 대비 달러화 대비 11% 이상 약세를 보였습니다.
우에다 총재 시절 일본은행(BOJ)은 7월 이전 정책 회의에서 장기 금리 변동을 허용하는 수익률 곡선 통제(YCC)를 완화했습니다. 이는 일본은행이 금리를 목표치로 삼고 필요에 따라 채권을 매매할 수 있도록 하는 정책 수단입니다. YCC 통제 완화는 또한 구로다 전 총재 시절 채택했던 정책에서 점진적으로 벗어나는 첫걸음이기도 합니다.
전문가들은 일본은행이 2024년 상반기에 느슨한 통화 정책을 빠르게 종료할 것으로 예측하고 있습니다. 우에다 총재는 일본은행이 올해 말까지 마이너스 금리를 언제 종료할지 결정할 수 있는 충분한 데이터를 확보할 수 있을 것이라고 밝혔습니다.
핵심 인플레이션이 17개월 연속으로 일본은행이 공표한 2% 목표를 넘어섰음에도 불구하고, BOJ 관계자들은 경기 부양책을 종료하는 데 여전히 신중한 태도를 보이고 있습니다.
일본의 8월 근원 소비자물가지수는 전년 동기 대비 3.1%를 기록했습니다. 에너지와 신선식품을 제외한 소비자물가는 4.3% 상승했습니다.
이스트스프링 인베스트먼트의 경제학자 올리버 리는 "일본은 디플레이션 환경에서 지속적인 인플레이션 환경으로 전환될 가능성이 크다"고 말했다.
"핵심은 임금입니다. 일본은 소비자 심리에 영향을 미치기 위해 의미 있고 지속적인 임금 상승을 경험해야 합니다. 이것이 긍정적인 경제 성장 사이클의 시작이 되기를 바라지만, 성공할지는 아직 예측하기 어렵습니다. 상황이 어떻게 전개될지 지켜보려면 아마도 6개월에서 12개월 정도 더 걸릴 것입니다."라고 이 씨는 덧붙였습니다.
성급한 금리 인상은 성장을 저해할 수 있고, 너무 늦추면 엔화에 더 큰 압박을 가해 재정적 스트레스가 커질 수 있습니다.
일본의 4~6월 분기 국내총생산(GDP) 성장률은 자본 지출이 약해져서 당초 6%에서 연간 4.8%로 하향 조정되었습니다.
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