2025년 달러가 폭락하면 동남아시아 통화는 어떤 시나리오를 예상할 수 있을까?

도널드 트럼프 대통령의 두 번째 임기는 전 세계 통화에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 그렇다면 2025년 달러가 강세를 보인다면 동남아시아 통화는 어떤 상황에 직면하게 될까요?

미국 달러의 힘

2024년 12월 17-18일 연방준비제도(Fed) 위원 회의 의사록에 따르면, 지속적으로 높은 인플레이션과 기타 잠재적 정책 변화에 대한 우려로 인해 2025년 금리 인하 속도가 둔화될 것으로 예상됩니다. 상대적으로 높은 금리는 미국 달러화에 모멘텀을 제공할 것입니다.

트럼프 대통령이 지난 11월 대선에서 승리한 이후 달러는 지속적인 상승세를 보였습니다. 달러 지수(DXY)는 2024년 4분기에 약 8% 상승하여 2024년 10월 초 100선에서 현재 108선으로 크게 상승했습니다.

정책 측면에서 볼 때, 새로 들어선 트럼프 2.0 행정부는 중국, 캐나다, 멕시코에서 수입되는 상품에 대한 세금 감면을 연장하고 무역 관세를 인상할 가능성이 높습니다. 이는 미국에서 상품과 서비스의 비용을 증가시킬 것입니다.

CNA(싱가포르)는 미국의 단계적 관세 인상으로 2025년 소비자물가지수(CPI)가 0.3%포인트 상승할 수 있다고 분석했습니다. 그러나 보다 비관적인 시나리오에서는 트럼프 대통령이 1월 20일 취임한 직후 관세를 즉시 인상할 경우 미국 CPI가 최소 0.5%포인트 상승할 수 있습니다.

간단히 말해, 트럼프의 정책은 미국 내 인플레이션을 재점화시켜 연준의 장기 인플레이션 목표인 2% 달성을 지연시킬 수 있습니다. 따라서 인플레이션 위험 증가는 연준이 2025년에 금리 인하 속도를 "둔화"할 것임을 의미합니다.

연준의 업데이트된 전망은 2025년까지 금리 인하 횟수를 기존 네 차례에서 두 차례로 줄인 것입니다. 제롬 파월 연준 의장은 "예상되는 인하 속도 둔화는... 높은 인플레이션에 대한 기대를 반영한다"고 경고했습니다.

위안화 전망

중국의 2025년 경제 전망은 여전히 ​​어둡습니다. 2025년 9월부터 시행된 대규모 경기 부양책에도 불구하고, 국내 소매 소비가 아직 크게 회복되지 않으면서 중국 부동산 부문의 부채 구조조정은 여전히 ​​어려운 과제로 남아 있습니다.

경제학자들 또한 트럼프 대통령이 중국에 부과할 무역 관세에 대해 우려하고 있습니다. 이에 따라 CNA는 2025년 중국의 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 0.3%포인트 낮춰 4.3%로 제시했습니다.

중국 경제가 직면한 어려움을 인식한 당국은 경제 지원을 위해 완화적인 통화 정책을 추진해야 한다고 제안했습니다. 결과적으로 CNA는 위안화(CNY)가 현재 1달러당 7.3위안에서 2025년 3분기까지 1달러당 7.6위안으로 약세를 지속할 것으로 예상합니다.

동남아시아 통화

2025년까지 동남아시아 국가 연합(ASEAN) 회원국의 경제는 다가올 미국의 관세와 중국의 경제 상황의 영향을 받게 될 것입니다.

트럼프 대통령의 첫 임기 중 2018년 초 중국 수입품에 대한 관세 인상이 시행되자, 아세안(ASEAN)의 수출은 이후 2년간 감소했습니다. 아세안에서 무역이 차지하는 중요성을 고려할 때, 수출 감소는 현지 통화 약세로 이어졌습니다.

역사는 2025년에도 반복될 가능성이 높습니다. 따라서 CNA는 2025년에 말레이시아 링깃, 태국 바트, 인도네시아 루피아, 싱가포르 달러를 포함한 ASEAN 통화가 약세에 빠질 수 있다고 예측합니다.

CNY가 계속해서 약세를 보이며 1달러당 8.0 CNY까지 하락하는 시나리오에서는 ASEAN 전역에서 통화 평가절하가 촉발될 수 있습니다.

그러나 2025년 ASEAN에는 기대할 만한 밝은 경제적 전망이 몇 가지 있습니다. 이러한 긍정적인 측면으로는 미국과 중국에서 ASEAN으로 유입되는 강력한 외국인 직접 투자, 활발한 지역 내 무역, 기록적인 중앙은행 준비금, 활발한 국내 지출, 지역 관광 등이 있습니다.

ASEAN 통화는 2025년에 약세를 보일 수 있지만, 파괴적인 변동성을 완화하고 지역 경제의 안전 자산 지위를 강화할 수 있는 충분한 통화 및 재정 정책 지원이 있습니다.

전반적으로 2025년 세계 경제 전망은 미국 달러화 강세와 위안화 약세 가능성으로 요약됩니다. 따라서 싱가포르 달러화는 여러 아세안 국가 통화와 마찬가지로 2025년 내내 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 2025년의 위험과 변동성 증가를 고려할 때, 투자자와 기업은 미국 달러화 강세에 대비하여 헤지 전략을 취하고 위안화 차입을 제한해야 합니다.

VNA에 따르면

출처: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795