ហេតុអ្វីបានជាទីផ្សារភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ តើមានហានិភ័យនៃការបញ្ច្រាសដែរឬទេ?

ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមទើបតែបានធ្លាក់ចុះបន្ទាប់ពីការកើនឡើងខ្លាំងចំនួន 7 ជាបន្តបន្ទាប់។ យោងតាមអ្នកវិភាគ ការកែតម្រូវនេះគឺជាការអភិវឌ្ឍន៍ធម្មតា ក្រោមសម្ពាធទាញយកប្រាក់ចំណេញពីអ្នកវិនិយោគ។

លំហូរសាច់ប្រាក់ចូលទៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុននៅតែរស់រវើកជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលលើសពី 30,000 ពាន់លានដុង - រូបថត៖ គំនូរ AI

នៅក្នុងសម័យប្រជុំនាព្រឹកថ្ងៃទី ១៥ ខែកក្កដា សន្ទស្សន៍ VN-Index បានបន្តរក្សាសន្ទុះកើនឡើងរបស់ខ្លួន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ចាប់ពីម៉ោង 2:15 រសៀល ការផ្គត់ផ្គង់ទទួលបានប្រាក់ចំណេញភ្លាមៗបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងក្រុមភាគហ៊ុនដែលបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងវគ្គមុនៗ ជាពិសេសក្រុមមូលបត្រ និងធនាគារ។

ទន្ទឹមនឹងនោះ សម្ពាធនៃការលក់ក៏បានរាលដាលដល់ភាគហ៊ុនធំដូចជា VCB, VHM, VIC ដែលធ្វើឱ្យ VN30 បាត់បង់ជិត 12 ពិន្ទុ និង VN-Index ធ្លាក់ចុះជិត 10 ពិន្ទុ។

តើវាគួរឱ្យព្រួយបារម្ភទេ?

ថ្លែងទៅកាន់ Tuoi Tre Online លោក Bui Nguyen Khoa ប្រធានក្រុម BIDV Securities Macro Team (BSC) បានអត្ថាធិប្បាយថា វគ្គកែតម្រូវថ្ងៃនេះ គឺជាការអភិវឌ្ឍន៍ធម្មតា បន្ទាប់ពីការកើនឡើងចំនួន 7 វគ្គជាប់ៗគ្នា ដោយមិនមានបញ្ហា ឬព័ត៌មានគួរឲ្យព្រួយបារម្ភនោះទេ។

លោក ខូវ បាន​លើក​ឡើង​ថា ការ​ថយ​ចុះ​ថ្ងៃ​នេះ​មិន​ធំ​ពេក​ទេ។ ទីផ្សារនៅតែបង្ហាញពីភាពខុសគ្នាយ៉ាងទូលំទូលាយ ហើយអ្នកវិនិយោគបរទេសរក្សាការទិញសុទ្ធ។ នេះអាចត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាការកែតម្រូវយ៉ាងសកម្មដើម្បីកាត់បន្ថយសម្ពាធលើអនុបាតបំណុលរឹមមុនពេលចូលដល់និន្នាការកើនឡើងថ្មី។

យោងតាមអ្នកជំនាញ BSC និន្នាការកំណើនរយៈពេលវែងតែងតែត្រូវដឹកនាំដោយភាគហ៊ុនធំ រួមជាមួយនឹងការបង្វិលលំហូរសាច់ប្រាក់រវាងក្រុមឧស្សាហកម្ម។

ទន្ទឹមនឹងនេះ លោក Nguyen The Minh នាយកផ្នែកវិភាគអតិថិជនម្នាក់ៗនៅ Yuanta Vietnam Securities បានមានប្រសាសន៍ថា វាលឿនពេកក្នុងការវិនិច្ឆ័យនិន្នាការច្បាស់លាស់នៃទីផ្សារភាគហ៊ុនបន្ទាប់ពីវគ្គចុងក្រោយ។

ប៉ុន្តែលោក Minh មានទំនោរទៅរកលទ្ធភាពដែលថានេះគ្រាន់តែជាការកែតម្រូវធម្មតា ដែលកើតឡើងបន្ទាប់ពីរយៈពេលដ៏យូរនៃកំណើនទីផ្សារ។ ជាពិសេសជាមួយនឹងការត្រលប់មកវិញដ៏រឹងមាំនៃការទិញសុទ្ធពីវិនិយោគិនបរទេស អារម្មណ៍ទីផ្សារបច្ចុប្បន្នមានភាពវិជ្ជមាន។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញនេះក៏បានចង្អុលបង្ហាញពីហានិភ័យដែលមានស្រាប់មួយចំនួនដែលអាចដាក់សម្ពាធលើទីផ្សារក្នុងរយៈពេលខ្លី។ ដូច្នោះហើយ ភាគហ៊ុនជាច្រើនបានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងស្ថានភាពនៃការទិញលើសបច្ចេកទេស។

ការវាយតម្លៃ P/E នៃ VN-Index បច្ចុប្បន្នកំពុងខិតជិតកម្រិតមធ្យមរយៈពេល 10 ឆ្នាំ (លើសពីមធ្យមភាគ 5 ឆ្នាំ) ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងថាទីផ្សារស្ថិតក្នុងស្ថានភាព "ទិញលើស" ក្នុងរយៈពេលខ្លី ដែលងាយនាំទៅរកសម្ពាធកែតម្រូវ។

លោក Minh បានធ្វើអត្ថាធិប្បាយថា "ទោះបីជាវាមិនអាចសន្និដ្ឋានថានេះជាសញ្ញានៃការបញ្ច្រាសក៏ដោយ ហានិភ័យនៃទីផ្សារធ្លាក់ចុះបន្តិចក្នុងរយៈពេលខ្លីគឺខ្ពស់ណាស់" ។

ចំណុចគួរឱ្យកត់សម្គាល់មួយទៀតគឺថាការកើនឡើងនាពេលថ្មីៗនេះបានផ្តោតជាសំខាន់លើភាគហ៊ុនដែលមានភាគហ៊ុនធំមួយចំនួន ជាពិសេសក្រុម Vingroup ។ នេះបង្កហានិភ័យមួយ ពីព្រោះប្រសិនបើមានសម្ពាធលើប្រាក់ចំណេញខ្លាំងលើភាគហ៊ុនដែលបានកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សនោះ សន្ទស្សន៍ VN នឹងរងផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំង។

លោក Minh បានវិភាគថា "ទីផ្សារត្រូវការការកែតម្រូវដើម្បីបង្រួបបង្រួមនិន្នាការកើនឡើង។ ការវាយតម្លៃលែងថោកហើយស្ថានភាពទិញលើសគឺខ្លាំង ដូច្នេះការកែតម្រូវរយៈពេលខ្លីគឺចាំបាច់ដើម្បីធ្វើឱ្យនិន្នាការកើនឡើងរយៈពេលមធ្យម និងវែងកាន់តែមាននិរន្តរភាព" លោក Minh វិភាគ។

ភាពប្រែប្រួលនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ដែលលាក់

ទាក់ទិននឹងកត្តាម៉ាក្រូ លោក Nguyen The Minh បានអត្ថាធិប្បាយថា សន្ទស្សន៍ USD (DXY) ទំនងជានឹងកើនឡើងក្នុងពេលខាងមុខ នៅពេលដែល Fed ទំនងជារក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលយូរ ដោយសារការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណា ហើយទិន្នផលមូលបត្របំណុល របស់រដ្ឋាភិបាល អាមេរិកមាននិន្នាការកើនឡើង។

នៅពេលដែល USD ឡើងថ្លៃ សម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់របស់វៀតណាមអាចកើនឡើង ជាពិសេសនៅពេលដែលអត្រាប្តូរប្រាក់ USD/VND កើនឡើងក្នុងកំឡុងពេលមុន បើទោះបីជា USD ពិភពលោកចុះខ្សោយក៏ដោយ។ នេះជាកត្តាម៉ាក្រូដ៏សំខាន់ដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារក្នុងរយៈពេលខ្លី នេះបើយោងតាមលោក Minh ។

ទោះបីជាមានការព្រមានអំពីហានិភ័យខាងលើក៏ដោយ លោក Minh បានបញ្ជាក់ថា នេះគ្រាន់តែជាការកែសម្រួលរយៈពេលខ្លីប៉ុណ្ណោះ ហើយហានិភ័យដ៏ធំបំផុតដែលទាក់ទងនឹងសង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្ម និងពន្ធគយបានថយចុះ។ យោងតាមលោក Minh គោលដៅនៃ 1,500 ពិន្ទុសម្រាប់សន្ទស្សន៍ VN នៅឆ្នាំនេះនៅតែអាចធ្វើទៅបាន។

លើសពីនេះ ការទិញសុទ្ធដ៏រឹងមាំនាពេលថ្មីៗនេះដោយមូលធនបរទេសក៏បង្កើតអារម្មណ៍វិជ្ជមានផងដែរ។

លោក Minh បានសង្កត់ធ្ងន់ថា "ទោះបីជាតម្លៃទិញសុទ្ធរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសមិនមានសមាមាត្រដ៏ធំនៃប្រតិបត្តិការសរុបក៏ដោយ ផលប៉ះពាល់ផ្លូវចិត្តចំពោះអ្នកវិនិយោគក្នុងស្រុកគឺមានទំហំធំណាស់។ នៅពេលដែលវិនិយោគិនបរទេសបន្តទិញសុទ្ធ អ្នកវិនិយោគក្នុងស្រុកនឹងមានអារម្មណ៍ថាមានសុវត្ថិភាព និងមិនសូវមានទំនោរក្នុងការលក់ចេញក្នុងអំឡុងពេលកែតម្រូវ" ។

សម្ពាធនៃការរង្គោះរង្គើពីភាគហ៊ុនធំអាចបន្ត។

យោងតាមអ្នកជំនាញស្រាវជ្រាវ Agriseco សម្ពាធនៃការលក់កំពុងកើនឡើងនៅពេលដែលទីផ្សារកំពុងឆ្ពោះទៅរកចំណុចកំពូលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ 1,480-1,500 បន្ទាប់ពីរយៈពេលបង្កើនល្បឿនចាប់ពីពាក់កណ្តាលខែមិថុនា ឆ្នាំ 2025 ដោយគ្មានការកែតម្រូវជាបន្តបន្ទាប់។

នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការវាយតម្លៃ សន្ទស្សន៍ VN-E មាន P/E បច្ចុប្បន្ន 14.34 ដង ដែលលើសពីគម្លាតស្តង់ដាររយៈពេល 3 ឆ្នាំ 1 ដង ដូច្នេះជាទូទៅវាបានចាកចេញពីតំបន់តម្លៃថោក - សមហេតុផល ហើយចូលទៅក្នុងតំបន់វាយតម្លៃខ្ពស់។ លើសពីនេះ កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់នៃនិស្សន្ទវត្ថុកំពុងខិតជិតមកដល់ ដូច្នេះអារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនទំនងជាមានការប្រែប្រួលកាន់តែខ្លាំង។

អ្នកជំនាញស្រាវជ្រាវ Agriseco ព្យាករណ៍ថាសម្ពាធនៃការប្រែប្រួល និងការកែតម្រូវនៃសន្ទស្សន៍សំខាន់ពីភាគហ៊ុនធំអាចបន្តកើតឡើងនៅក្នុងវគ្គពីរបីបន្ទាប់។ លំហូរសាច់ប្រាក់ក្នុងពេលឆាប់ៗនេះអាចស្វែងរកភាគហ៊ុនខ្នាតតូច និងមធ្យមដែលមិនមានការកើនឡើងច្រើន ដើម្បីស្វែងរកឱកាសប៉ាន់ស្មានរយៈពេលខ្លីអំឡុងពេលមានការប្រែប្រួលទីផ្សារ។

ត្រឡប់ទៅ ប្រធានបទ

ប៊ិន ខាន់

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/vi-sao-chung-khoan-quay-dau-giam-diem-rui-ro-dao-chieu-lieu-co-xuat-hien-20250715173152565.htm